Niall Ferguson 是最杰出的在世金融历史学家之一，他称去中心化金融 (defi) 是一场真正的革命。
“DeFi 看起来像是一场真正的金融革命，利用新技术的可能性以令人兴奋的方式降低交易成本，”弗格森说。
他指的不是简单的交易成本，更多的是为商业融资的新能力，并以 1300 年代汇票的发明为例，他将其描述为“一张将信用从一个商人扩展到另一个商人的简单纸片” ，通常为期几个月，对应于将物品从港口 A 运输到港口 B 所需的时间：实际上，是一张借据。”
转移大量现金既费时又昂贵，而且风险很大，因此简单的商家承诺支付“构成了一种点对点信贷形式，事实证明，这对从中世纪晚期到 19 世纪的欧洲商业发展至关重要。”
他的观点似乎是金融不仅仅是美元或黄金的货币，它也是促进该货币或其归属的工具。
“DeFi 无视怀疑论者，它发动了一场与 Web 2.0 的电子商务革命一样具有变革性的金融革命，”弗格森说，但他没有提供太多细节，说明他究竟期望它如何做到这一点。
他的主要目标似乎是为 Paul Krugman 或 Nouriel Roubini 对加密货币怀疑论者的末日呼喊提供一种反驳的声音。 陈述：
“经济学家通常不接受加密货币，即使不是完全敌视它。 我怀疑这是因为他们的学科暗中更喜欢金融中介的结构保持静止，以避免使他们如此喜欢的数学模型过于复杂。 相比之下，金融历史使人能够辨别价格的长期趋势和市场的革命性变化。”
市场。 他的论点是，一个人必须同时关注实质和形式，虽然黄金是“金钱”，但借据也是金钱，只是一种不同的类型。 因此，虽然 eth 或比特币可能不一定是咖啡的“钱”，但它们是市场的金融工具。
他称比特币是黄金的一种选择，但以太坊似乎更让他兴奋，称“以太坊提供了不同的东西：基于‘智能合约’重新设计金融系统的可能性。”
重新设计。 因此，让我们回到他的例子，廉价纸张的增加导致了一种新的价值表示方法，这极大地有利于商业。
弗格森说，加密货币的发明和基于加密货币的货币，比纸币具有显着优势，同样将彻底改变金融业，弗格森说，其中一个潜在的关键领域是点对点借贷，自动和自主利率随利率波动二是基于借贷需求的增减。
Uniswap 中资金矿池或流动性矿池的建立进一步允许不同资产的直接交易所，这些资产可能逐渐扩展到加密货币以外的其他领域，以润滑一般商业。
因此，当一些经济学家谈到加密货币的冬天时，弗格森看到了更根本的东西并说：
“将金融历史应用于未来，我预计这个加密货币冬天很快就会过去。 紧随其后的是春天。”
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