止跌催生抄底氛围 大型机构成仅存「死空头」| CFTC 比特币持仓周报

参考阅读：《一文读懂 CFTC 持仓周报是什么》

6 月 25 日公布的最新一期 CFTC CME 比特币持仓周报（ 6 月 15 日 – 6 月 21 日）显示，比特币标准合约总持仓量自 12242 上升至 13537。最新统计周期内比特币先跌后反弹，不过反弹幅度并无法弥补过去一段快速跌水的跌幅，市场仍然保持在一个弱势区域内运行，本期周报中几类投资者有没有因为阶段性的止跌反弹而态度逆转，多头会否迎来转机，将是本文的关键看点。

规模最大的经销商账户多头头寸自 253 骤降至 62，该数值改写了 5 月中旬创出的 2020 年 12 月以来多头头寸的阶段低点，与此同时，经销商账户空头头寸自 1917 进一步上升至 2010。继续改写上一统计周期创出的历史高点水平，该数值不断创造历史新高的势头还在延续。大型机构在最新统计周期内又一次进行了清晰的净空调仓，而且做空的坚定程度愈发明朗，大型机构并未因行情的震荡反复产生任何动摇，对于后市仍然持非常明确的看空态度。

资管机构多头头寸自 6371 上升至 6612，空头头寸自 1060 下降至 1012，资管机构在最新统计周期内进行了小幅度的净多调仓，并没有延续前几个统计周期内中性偏空的调仓思路。对于资管机构来说，最新统计周期内这类态度有所转变，行情的阶段止跌看似在一定程度上影响了资管机构的多空偏好。

杠杆基金多头头寸自 1344 上升至 1508，空头头寸自 6572 上升至 7167。杠杆基金在最新统计周期内又一次进行了多空双向同步增持，这类账户在上一统计周期做出了弱多的选择后，在最新统计周期内选择了类似的调仓操作，杠杆基金对于后市仍然缺乏判断。

大户账户多头头寸自 2090 上升至 2391，空头头寸自 395 下降至 333。大户账户在最新统计周期内进行了明确的净多调仓，在经历了前几个统计周期的偏空调仓后，这类账户在最新统计周期内态度出现了比较明确的转向，大户已经开始尝试进行抄底操作，与资管机构一同站到了经销商账户的「对立」方向。

散户多头头寸自 1008 上升至 1048，空头头寸自 1122 下降至 1099，散户在最新统计周期内同样进行了净多调仓，行情的止跌反弹让上一统计周期内追空态度最明确的散户快速转向，直接进行了抄底尝试。不过由于这也是散户一贯的情绪化选择，所以这种调仓并不具备很强的前瞻性。

总体来看，标准合约中有三类账户均进行了明确的空转多选择，只有规模最大的经销商账户在最新统计周期内仍然坚定追空，随着行情的快速下跌脚步暂时告一段落，短期市场多空争夺激烈程度陡增。

比特币微型合约总持仓量自 20756 上升至 21850。

经销商账户多头头寸自 2191 下降至 1920，空头头寸自 923 下降至 641，经销商账户在微型合约中进行了多空双向同步减持，这类账户在标准合约中非常激进的净空调仓并不会因为微型合约的这种调整影响。

资管机构账户多头头寸自 194 张下降至 181 张，空头头寸自 817 张下降至 776 张，资管机构在微型合约中进行了多空双向同步减持，与标准合约中的净多调仓不同，微型合约在微型合约中的调仓相对保守，不过指向性并不强。

杠杆基金多头头寸自 3306 上升至 3679，空头头寸自 13355 上升至 14576，杠杆基金在微型合约中又一次进行了多空双向同步增持，调仓思路与标准合约以及上一统计周期类似，杠杆基金短期内的调仓缺乏可解读价值。

大户多头头寸自 10090 上升至 10776，空头头寸自 2183 下降至 2019，大户账户在微型合约中进行了净多调仓，这一选择与这类账户在标准合约中的选择一致，这种环境中大户账户的这一选择显露出了相当强的看涨态度。

散户多头头寸自 3484 上升至 3901，空头头寸自 1987 上升至 2445，散户在微型合约中又一次进行了多空双向同步增持，这类账户在标准合约中做出的净多选择不受微型合约影响，整体上散户在最新统计周期内的态度偏多。