美国证券交易委员会加密货币托管会计规则：对银行托管人的严重打击？ – 分类帐洞察

昨天，美国证券交易委员会发布了关于公司应如何代表客户对加密货币资产托管进行说明的指南。 如果巴塞尔委员会等其他监管机构同意 SEC 的立场，加密货币托管可能对银行没有吸引力。 目前，巴塞尔框架认为托管超出了范围。

这是因为银行有监管要求拥有一定数量的股权，这部分取决于其资产负债表的构成。 美国证券交易委员会表示，这些加密货币资产应该既是资产又是负债。 相比之下，传统资产的托管不涉及资产负债表。

巧合的是，这一消息发布的同一天，全球最大的托管机构纽约梅隆银行公布了其首个大型加密货币托管交易，成为 USDC 稳定币的主要托管方，该稳定币的市值为 520 亿美元。

会计通常如何用于托管

纽约梅隆银行为价值 46 万亿美元的传统资产提供托管或管理服务。 这些资产属于客户，而不是银行，因此它们不会出现在其资产负债表上。 它还负责处理一些客户资金。 作为一家银行，这些存款（2021 年为 3190 亿美元）是银行对客户的负债，占其 4000 亿美元负债的大部分。 它拥有可以支持这些负债的多种资产。

如果它将其提供托管的所有常规资产都视为负债，其负债将超过 46 万亿美元，而不是 4000 亿美元。

美国证券交易委员会实际上要求任何托管加密货币资产的组织以与金钱类似的方式对待它们。 相同的金额将在组织的资产负债表上显示为资产和负债。 对于非银行机构来说，除了拥有非常庞大的资产负债表之外，这可能并不重要，这可能会使审计成本更高。 但对于银行来说，它可能会产生更大的影响，正如我们将看到的那样。

SEC 给出的理由是，保管加密货币密钥在技术层面上特别危险。 风险延伸到法律和监管领域。 例如，法院可能会讨论应如何处理加密货币，以及为其提供托管服务的实体可能不符合监管要求。

在巴塞尔协议 III 的雷达上？

去年，通过巴塞尔协议 III 规则对银行提出资本要求的巴塞尔银行监管委员会就加密货币资产提出了一些建议。 巴塞尔规则很复杂，但总体思路是，银行的活动风险越大，需要出现在资产负债表上的银行股本就越多。

并且通常根据资产负债表上的内容进行风险评估，并进行一些调整。

巴塞尔委员会建议对纯加密货币敞口给予最高 1250% 的风险权重。 稳定币敞口的风险权重较低但仍然很大。 它是与支持资产相关的风险加上风险权重的总和，就好像银行向稳定币持有人授予了无质押贷款一样。

在美国证券交易委员会的指导之前，像纽约梅隆银行这样的银行会说它只是为资产提供托管服务，所以它不在资产负债表上，也没有直接暴露于加密货币风险。 通常，只有在交易加密货币时，银行才会期望将加密货币资产放在资产负债表上。 美国证券交易委员会表示，即使它只提供监管，它也需要考虑风险。

巴塞尔加密货币资产咨询

当巴塞尔委员会发布关于加密货币资产的咨询文件时，它强烈暗示它不考虑托管。 与包括稳定币在内的代币化传统资产相关的脚注指出，“巴塞尔框架没有描述适用于向投资于传统资产的客户提供服务（例如托管服务）的银行的要求。” 它的开头是：“在巴塞尔框架中没有为传统资产定义现有审慎处理的情况下，咨询文件并未试图为加密货币资产定义审慎处理。”

翻译是巴塞尔协议 III 对加密货币资产托管没有要求。 作为咨询的一部分，纽约梅隆银行回应了这一具体点，称“纽约梅隆银行支持这一立场。”

因此，最大的问题是 SEC 的建议是否会影响巴塞尔委员会对银行加密货币托管的处理。 如果委员会改变观点并且对银行托管实施巴塞尔协议 III 规则，那么可能会使银行为加密货币资产提供托管服务没有吸引力。