过去四个月看好以太（ETH）并没有得到回报，因为它的价格从 4,600 美元下跌了 44%。 推动反弹的去中心化金融 (DeFi) 应用程序增长逐渐消失，部分原因是网络拥堵和 30 美元或更高的平均交易费用。
冷静期也可归因于过度期望，因为费用消耗机制于 2021 年 8 月与伦敦硬分叉一起实施。 在大幅减少每日净发行量后，投资者迅速得出以太币将成为“超稳健货币”的结论。
以太坊网络在过去 24 小时内销毁的 ETH 比 PoW (eth1) 和 PoS (eth2) 网络的发行量还要多。
这是自 EIP-1559 上线不到 3 个月以来第一次发生这种情况。
ETH 是超健全的货币
— sassal.eth (@sassal0x) 2021 年 10 月 28 日
不幸的是，历史表明，“硬通货”需要数十年可靠的货币政策。 例如，尽管在 2014 年和 2019 年出现了一段时间的负面发行，但欧元于 2002 年向公众推出。然而，它的购买力未能在黄金或房地产等硬资产中站稳脚跟。
Case-Shiller 美国房价指数/欧元（橙色，左）和黄金/欧元（蓝色）。 资料来源：TradingView
鉴于 4 个月的长期表现不佳，人们可以在 5 月份以 68 美元的价格购买一些廉价的超看涨看涨（多头）4,000 美元的 ETH 期权。 然而，距离到期还有 75 天，从目前的 2,570 美元反弹 55% 的可能性很小。
押注积极的价格变化似乎更谨慎，但对你的目标范围更具选择性。 这正是专业交易者使用“铁秃鹰”期权策略的方式。
通过限制上行空间减少损失
总共有 1020 万个 ETH 被质押到 Eth2（共识层）存款合约中，投资者似乎对权益证明迁移充满信心。 此外，减轻以太坊网络的最大障碍，即扩容，无疑会导致 ETH 价格飙升。
寻找一种在 5 月 27 日之前将收益最大化至 3,600 美元的策略似乎是谨慎的。 另一方面，考虑到美国总统乔·拜登（Joe Biden）加密货币监管工作的不确定性，对冲 7% 的负业绩也是明智之举。
尽管 3 月 9 日签署的行政命令没有宣布任何限制性措施，但它无疑为更加中心化的联邦监督奠定了基础。
从这个意义上说，倾斜的“Iron Condor”期权策略非常适合这种略微看涨的情况。
以太期权 Iron Condor 偏向策略回报。 资料来源：Deribit Position Builder
“Iron Condor”以相同的到期价格和日期同时卖出看涨（牛）和看跌（熊市）期权。 上面的示例是使用 Deribit 的 ETH 5 月 27 日选项设置的。
ETH 利润区间在 2,600 美元到 3,800 美元之间
投资者应通过做空（卖出）2 份 3,000 美元的看涨和看跌期权合约来开始交易。 然后，交易者需要对 3,200 美元的期权重复该过程。
为了防止价格出现极端波动，使用了 2,400 美元的保护性看跌期权。 因此，根据价格，需要 5.20 份合约。
最后，万一以太币的价格飙升至 4,000 美元以上，买方将需要购买 2.10 份看涨期权合约以限制该策略的潜在损失。
上述示例中的合约数量旨在最大 ETH 0.63 收益和潜在 ETH 0.40 损失。 如果 5 月 27 日以太币交易价格在 2,600 美元至 3,820 美元之间，该策略将产生净利润。
使用 Iron Condor 的倾斜版本，只要以太币价格上涨在到期时低于 49%，投资者就可以获利。
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