新协议每天都在加密货币空间的不同网络上推出，这一趋势可能会持续到今年。 根据 DeFiLlama 的数据，按锁定总价值 (TVL) 排名前五的网络——以太坊 (ETH)、Terra (LUNA)、币安智能链 (BSC)、Avalanche (AVAX) 和 Solana (SOL)—— 579个协议（包括L1和L2）； Terra 有 25 个，BSC 有 348 个，Avalanche 和 Solana 分别有 187 个和 64 个协议。 Terra 的低协议数量和高 TVL 肯定是这里的异常值。
Terra 的 TVL 在 2021 年 12 月达到了 200 亿美元的历史新高，然后在 2022 年 1 月的崩盘期间跌至 130 亿美元。 迄今为止，该生态系统已成功将其流动性提升至 260 亿美元。
Terra 仅在链上构建了 25 个协议，吸引了足够多的 TVL 成为继以太坊之后的第二大网络。 最近宣布以价值 10 亿美元的比特币 (BTC) 储备支持 UST（Terra 的稳定币）以及 Mars 协议的启动与 2022 年 2 月末 LUNA 价格的突然上涨恰逢其时。
区块链治理代币的上涨通常表明对网络和协议的信心，但新协议的发布是否总是为网络增加价值并刺激用户活动和参与？
让我们看看在 Terra 上推出新协议时 LUNA 的价格如何变化； 然后调查最近推出的 Mars 和 Astroport 协议如何影响原生代币价格、用户参与度和 LUNA 价格。
LUNA 是确保 UST-USD 挂钩的工具
在研究 LUNA 价格与新协议发布之间的相关性之前，了解确保稳定币 UST 与美元挂钩的 LUNA-UST 机制非常重要。
LUNA 被用作 UST 的对应物，以维持 UST 与美元的价格挂钩。 当 UST 价值超过 1 美元时，这意味着对 UST 的需求大于 Terra 生态系统中的供应。 因此，该协议激励参与者销毁 LUNA 并铸造 UST，以满足对 UST 不断增长的需求，直到 1 UST 的价值等于 1 美元。 相反，当 UST 的价格低于 1 美元时，UST 的供应量大于需求量，因此 UST 将被烧毁并铸造 LUNA，直到 UST 的价值再次达到 1 美元。
通过调节生态系统中 LUNA 的供应，Terra 可以有效地保持 UST 与美元挂钩。 这种机制也会导致 LUNA 的价格随着对 UST 需求的增加而上涨。
LUNA 价格与新协议发布高度相关
很多时候，在新协议的初始预发布阶段，对 UST 的需求会突然增加。 这是因为参与者希望从新协议中获得空投激励代币，并且他们经常被要求锁定 UST，以便在协议启动时为协议提供足够的流动性。
在新协议的预发布阶段，参与者对 UST 的需求不断增加，导致更多的 UST 被铸造，更多的 LUNA 被烧毁，导致这些预发布阶段的 LUNA 价格突然上涨。
这是最近推出的 Mars 协议的一个例子，在新协议的预启动阶段开始后的两天内，LUNA 的价格从低于 50 美元跃升至 60 美元以上。
LUNA 2022 年 2 月价格。 资料来源：CoinGecko
这是另一个例子，说明在 Astroport 的预发布阶段开始后，LUNA 的价格如何在 2021 年 12 月从低于 60 美元上涨到 90 美元以上。
LUNA 2021 年 11 月至 12 月价格。 资料来源：Flipside Crypto
最近两个案例中新协议的推出确实帮助推高了LUNA的价格，这可以看作是对Terra网络的积极影响。 但是要知道它们是否为 Terra 生态系统增加了价值，还需要查看协议的代币价格和启动后的用户参与度。
推出后ASTRO价格和数量
Astroport 在锁仓中上涨 9000 万美元，但由于 2022 年初市场环境看跌，ASTRO 的代币价格在协议启动后经历了低迷。价格从 3 月初开始回升，现在正在交易中其上市估值。
自 Astroport 推出以来的 ASTRO/UST 价格。 资料来源：TradingView
Astroport 上的每日掉期数量自上线约三个月以来一直在逐渐增加，表明空投后平台上的活跃用户参与度。
Astroport 总交易所计数。 资料来源：Flipside Crypto
Astroport 的总交易量自上线以来也呈现出强劲的增长趋势，在 3 月中旬达到顶峰。
Astroport 交易量（美元）。 资料来源：Flipside Crypto
Astroport 的发布是成功的，发布后的数据也表明该平台能够维持用户的活动和参与度。 然而，火星协议的故事却截然不同。
火星上市后的价量
在 2022 年 3 月 7 日 Mars 发射后，MARS 代币价格在一小时内从 1.65 UST 跌至 0.7 UST。 这与 Astroport 推出后的价格反应截然不同。 那么火星发生了什么？
事实证明，在计划于格林威治标准时间 2022 年 3 月 7 日上午 11 点上线时，该协议无法在 Web 浏览器中成功加载。 试图通过协议网站索取空投代币的用户未能如愿，只能等到网站正常运行。
然而，知道如何与 Terra 链交互的老练用户直接在 Terra 站上调用了领取奖励方法，并设法在非技术精通的用户之前领取了 MARS。 他们立即在市场上抛售代币，导致价格立即下跌。
MARS/UST 价格 4 小时。 资料来源：TradingView
为了更详细地解释如何通过与 Terra 链交互来获得 MARS，投资者首先需要知道 Mars 协议的空投合约地址，该地址在 etfinder 上公开； 然后他们需要知道代码中的哪个方法在 Terra Station 上调用以获得奖励，这是棘手的部分。
由于该协议刚刚推出，因此该代码通常无法在公共领域中供人们查找索赔方法。 但大多数精通技术的投资者的一个疯狂猜测是，火星协议是从 Astroport 分叉的。 因此，索赔方法很可能与 Astroport 的相同。 事实证明这是真的，这些投资者设法使用链上相同的功能“claim_rewards_and_unlock”获得了 MARS 空投。
正式启动时间后三个小时，火星协议的网站仍然无法运行，空投 MARS 仍然无法从网站上领取。 MARS 的价格已经从 1.65 美元跌至 0.64 美元——三个小时内下跌了 60%，如果投资者不知道如何与 Terra 链交互，则无能为力。
协议仍然无法正常工作…… $MARS 像垃圾一样被丢弃……
— E.Hu (@elenahoolu) 2022 年 3 月 7 日
让我们来看看火星协议上的两大产品在推出之后。 储蓄和借贷空间 Red Bank 在空投后未能维持用户参与度。 交易数量在推出后的第三天达到峰值，达到每天近 5,000 笔，此后一直在下跌。 截至 3 月 27 日，美元的每日交易量也从第 1 天的 2.12 亿美元下跌到 1300 万美元。
Mars Red Bank 交易数量和交易量（以美元计）。 资料来源：Flipside Crypto
Fields 是 Mars 协议中用于单产农业策略的空间，用户可以在其中向 ANC-UST、LUNA-UST 和 MIR-UST 提供流动性。 Fields 推出后的历史交易量和交易量显示了类似的情况。 该产品难以保持与发布日相同的活动水平，交易量是高峰时的 1/8，而美元交易量不到发布日的 1/30。
Mars Fields 交易数量和交易量（美元）。 资料来源：Flipside Crypto
尽管不确定发射时的事件是否影响了火星协议的用户参与度和信心，但数据显示该协议自发射以来一直在努力吸引交易量和活动。
正如 Astroport 和 Mars 之间的比较所示，新协议的发布并不一定总是为网络增加价值，它们的发布前策略非常相似，但发布后的结果却截然不同。
发布日的事件不仅危及协议，还可能影响用户对生态系统的信心。 空投事件只允许精通技术的投资者首先声称将赶走绝大多数未来投资者。 未来在 Terra 链上推出的新协议应该更加努力地防止此类事件的发生，否则投资者的长期利益和信任可能会比人们想象的更快消失。
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