Nexo 对客户资产进行流动性质押以寻找 DeFi 收益的实验

加密货币贷方 Nexo 正在提高其分配给流动性质押 DeFi 协议的客户资金水平，以寻求提高回报。

DeFi 策略师 Kiril Nikolov 周三在巴塞罗那举行的Avalanche峰会上接受采访时表示，Nexo 大约一年前开始使用流动性质押——这实际上使质押的代币可以免费用于其他交易——并且自那以来一直在稳步增加其使用。

Nexo 是一项中心化服务，可让用户借出加密货币并获得回报。 它通过几种方式产生这种收益，包括向机构贷款、交易代币和质押代币。 质押是其业务的重要组成部分，用于为大多数较新的代币产生收益，例如 solana、luna 和 avalanche。

大约一年前，Nexo 开始尝试流动性质押，不仅可以产生更多收益，还可以释放流动性，特别是对于以太币而言。 从那时起，它扩大了跨不同区块链的流动质押平台范围，并增加了分配给此类协议的资金量。

Nikolov 解释说，“这在 Nexo 的业务中所占的比例仍然很低”，尽管它“会随着时间的推移和 ETH 2.0 的临近而增加”。

什么是流动质押？

流动性质押是一种释放流动性并为被质押的资产产生额外收益的方式。 当你向流动质押提供商质押时，你会收到一个代表你质押资产的代币。 这些代币本质上具有同等价值，你可以在其他 DeFi 协议中使用它们来产生更多收益或用于任何目的，例如交易。 但是你需要归还代币才能解锁原始质押资产。

Nikolov 解释说主要问题在于以太坊。 虽然以太坊允许你质押代币——并且已经质押了价值约 320 亿美元的代币——但该网络尚未完全转向权益证明 (POS) 验证，这意味着取消质押是不可能的。 任何押注在以太坊上的资金都将被锁定，直到 POS 转换——可能在今年晚些时候。

这是一个两难的例子。 假设 Nexo 的一位客户存入以太币 (ETH)，Nexo 将其押注在以太坊上以获得押注收益。 如果客户想从平台上取走他们的资金，Nexo 必须归还他们的以太币。 然而对于 Nexo 来说，它仍然停留在以太坊上。

“使用以太坊，在 ETH 2.0 准备好之前，你永远无法取消质押。 这很明显，如果你需要任何类型的流动性，那么流动性质押就适合你，”尼科洛夫说。

通过流动质押，你可以随时在公开市场上出售质押的代币，而无需等待解锁。 通常这将大致反映质押资产的基础价值，因为任何人都可以套利差价。 Nexo 最大的担忧是，对于那些希望立即兑现的人来说，有时会有溢价，这会损害其回报。

“所以这又是一个大问题，对吧？ 谈到 ETH，如果你每年赚 5%，那么 1% 的折扣是一个非常大的问题，”他说。

风险问题

Nexo 主要使用 Lido Finance，这是以太坊（和其他链）上最大的流动质押提供商，Nikolov 将其描述为经过实战考验。 他补充说，Nexo 在其他链上尝试更新的流动性质押协议，但从小额资金开始，随着协议表明它是安全的，随着时间的推移逐渐增加。

除了流动性质押之外，Nexo 还将自己的资金投入到 DeFi 协议中，但在很大程度上避免了对客户资金的试验——这仅仅是因为所涉及的风险水平。

相比之下，竞争对手的加密货币贷方 Celsius 在 DeFi 行业中表现更为积极，并拥有专门的 DeFi 团队。 然而，当 DeFi 协议 Badger DAO 被利用时，它损失了大约 5000 万美元。 当时，Celsius 拒绝评测 DeFi 协议中持有的客户资金的百分比。

© 2022 The Block Crypto, Inc. 保留所有权利。 本文仅供参考。 它不是提供或打算用作法律、税务、投资、财务或其他建议。