FIA Boca——最大的机构衍生品聚会之一——今年感觉非常不同。
不仅仅是因为这是自大流行爆发以来的第一年，整个交易和交易所世界的参与者纷纷涌向博卡，参加佛罗里达州博卡拉顿拥有 40 多年历史的行业组合。 这也不是因为场地 – 华丽，庞大的博卡拉顿度假村 – 正在建设中（尽管这对大多数客人来说是一种Discord的体验）。
相反，在机构衍生品的 1000 多名代表中四处奔波的加密货币行业成员引起了最多的关注。 围绕 FTX 特定提案的问题是这场冲突的一个缩影。
“这些人穿着 T 恤到处乱跑，”一家大型传统贸易公司的一位高管表示，他指的是今年活动中加密货币的增加。 举办会议的国际汽联建议在会议第一天之前穿着商务休闲装。
这位高管继续说道：“这让我想起了互联网人超越会议时的网络泡沫。”
加密货币公司的存在不仅体现在他们的休闲装束上，而且还体现在今年的白金赞助商由众多加密货币公司组成，这是该活动历史上的第一次。 Pyth、Jump Crypto、Coinbase 和 FTX 是该活动的主要赞助商之一。 后两家公司赞助了该活动的两个深夜活动。
与往年不同——在此期间，高管蜂拥而至聆听洲际交易所的杰夫·斯普雷彻或纳斯达克的阿德纳·弗里德曼对市场结构的诗意——西装和领带排队与 FTX 的亿万富翁山姆·班克曼-弗里德交谈，后者以一对一的方式结束了此次活动- 与棒球传奇人物亚历克斯罗德里格斯的一次对话。
“这基本上是一个加密货币会议，”一位长期参与者感叹道。 Coinbase 方面透露了衍生品平台 FairX 更名为 Coinbase Derivatives，以及在这方面的更广泛战略。 Jump 等公司宣传了他们自己的加密货币项目，例如基于 Solana 的数据项目 Pyth。
其他人则认为，对于这样的行业会议来说，人口结构的变化并不是什么新鲜事。
“多年来，赞助商和与会者一直在变化，”Jump Trading 首席信息官 Dave Olsen 说。“几年前，专注于期货的与会者会说，‘我不敢相信所有这些衍生品人都在这里’……加密货币公司的投票率年与此相呼应。”
聚焦 FTX
虽然以前的加密货币公司的现金闪付方式使它们成为 Boca 的一个话题，但一个特定的加密货币话题似乎主导了谈话：FTX 提议在美国推出加密货币衍生品。
对于大多数本地加密货币市场参与者来说，FTX 计划在美国推出期货的内部棒球是该行业最不令人兴奋的发展之一。 但在博卡，这是最具争议的。
正如 The Block 之前报道的那样，FTX 希望通过衍生品直接面向用户，颠覆衍生品交易所与终端客户互动的传统方式。 通常，交易者需要通过经纪人或期货佣金商参与衍生品合约。 FTX 的计划需要得到商品期货交易委员会的批准，该计划将允许交易者在其平台上交易 FTX 的加密货币期货，而不是通过外部经纪公司。
乍一看，这种方法可能会被视为对介于经纪人和交易所之间的公司的威胁。
花旗集团前高管克里斯·珀金斯 (Chris Perkins) 表示：“对于一些人来说，意识到加密货币可以改变衍生品行业，这让他兴奋不已。”他出席了他目前所在公司 CoinFund 的会议。 “对于其他人来说，你可以看到他们眼中的恐惧，因为他们意识到他们必须彻底改革他们的遗留系统才能竞争。”
根据 Perkins 的说法，鉴于历史，FCM 感到紧张也就不足为奇了。 自 2010 年多德-弗兰克金融监管法案通过以及低利润行业的行业整合以来，期货佣金商一直承受着额外监管成本的压力。
“技术现在允许可行的直接访问模式，”他说。 “如果实施得当，直接访问模型也可以在减轻系统性风险方面发挥作用。”
尽管如此，FTX 仍希望让每个人都参与其计划，包括 FCM 和 CME 集团，众所周知的房间里的大象。
市场参与者观察到，芝商所可能会反对 FTX 的计划，因为这将使该公司能够经营比芝商所更广泛的业务，作为交易所、票据交易所所和经纪人。 与现有的专业公司相比，这使 FTX 在市场上获得了更多的收入和意义。
正如 Jump 的 Dave Olsen 所指出的：“如果 FTX 的申请成功并且 DCO 可以利用其直接进入零售渠道，我们预计交易所估值将大幅增加。”
CME 的高管 Tim McCourt 告诉 The Block，该公司正在消化 FTX 的计划，可能会向 CFTC 提交评测。
可以肯定的是，更直接的模式也可以为芝商所采取类似举措打开大门。 尽管如此，对 FCM 的淡化对他们来说可能是可怕的。 但也有不利的一面：他们可以为某些客户增加高触感附加值，并且仍然在 FTX 的模式中发挥作用。
FTX 的 Ryne Miller 在给 The堵塞。
至于 FCM，FTX 的 Brett Harrison 在会议期间的一次谈话中强调，他们将在其模型中发挥作用，并将能够将客户引导至其新产品。
“现在只是在等待更多评测进来，继续与行业成员（贸易公司、FCM 等）进行更多对话，以进一步详细讨论我们的提议，”哈里森说。
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