比特币（BTC）开始新的一周和新的季度，就好像它开始了新的一年一样——价格刚刚超过 46,000 美元。
对于hodlers来说，这似乎是一种严重的似曾相识，BTC / USD实际上与2022年1月1日的水平相同。
最近几天，价格走势一直很平静——也许太平静了，但在波动性下跌的背后，有迹象表明市场正忙于决定未来的方向。
从宏观到链上，在比特币（至少到目前为止）保持其年度开盘价作为支撑的背景下，实际上 4 月份有很多迹象需要关注。
Cointelegraph 研究了其中五个与未来一周 BTC 价格表现有关的因素。
通货膨胀遇到新的印钞机
关于后COVID“宽松货币”时期的结束以及它将对比特币等风险资产产生的影响的讨论很多。
随着美国联邦储备委员会承诺减少其创纪录的高资产负债表并继续提高关键利率，评测员已经对可能冲击加密货币投资的冲击波敲响了警钟。
然而，到目前为止，几乎没有迹象表明正在发生根本性转变，而本周在亚洲，情况似乎恰恰相反。
正如市场评测员 Holger Zschaepitz 所强调的那样，日本央行日本央行 (BoJ) 实际上已经增加了资产负债表，但印制了更多的流动性。
相对于 GDP，日本央行已经拥有最大的资产负债表，而且这一趋势还在增加，目前占 GDP 的 136%。
对于 Zschaepitz 来说，这不仅是一个惊喜，而且可能是“历史上最大的货币实验”。
“相比之下，欧洲央行和美联储看起来像业余爱好者，”他争辩道。
央行资产负债表注释图。 资料来源：Holger Zschaepitz/推特
与此同时，如果更多的印刷意味着风险资产的好时光，甚至不是每个人都相信长期吹嘘的资产负债表削减将持续下去。 他们声称，各国央行很快将别无选择，只能重启流动性注入。
“从来没有哪个政府能够抵制印钞以支付账单和安抚公民的诱惑。 政府永远不会自愿破产。 这是不言而喻的。 我挑战你用证据反驳我，”衍生品巨头 BitMEX 的前首席执行官 Arthur Hayes 在 3 月份的一篇博客文章中写道。
“因此，如果你的时间跨度是几年，那就是时间。 如果你惹牛市，你就会得到牛角。 请记住：价格上涨的不是黄金或比特币，而是它们定价的法定货币价值的下跌。”
正如上周收益率曲线倒挂所表明的那样，相反的观点将上涨与美国目前面临的高衰退风险相提并论——这种组合应该会给比特币和股市带来压力。
现货多头的目标是 50,000 美元
随着周一开始，缺乏波动性是比特币交易员和分析师的主要话题。
Cointelegraph Markets Pro 和 TradingView 的数据显示，围绕每周收盘的一些经典但短暂的兴奋在数小时内消退，空头仍未能将年度开盘作为支撑。
BTC/USD 1 周蜡烛图（Bitstamp）。 资料来源：TradingView
这样一来，BTC / USD 的位置与三个月前完全相同，但短期价格信号已经看到一些人呼吁继续走高。
其中包括受欢迎的分析师 TechDev，他强调了比特币自 1 月份以来在 12 小时图上出现的第一次“波动性挤压”。
12H $BTC 波动挤压形成。
自一月份以来的第一次。 这是在绿色趋势条期间。
突破箭头将在它发生时指示方向。 pic.twitter.com/5QZDl92p7f
— TechDev (@TechDev_52) 2022 年 4 月 4 日
TechDev 使用了包括布林带波动率指标在内的指标，该指标现在看到 BTC/USD 在通道中部向上倾斜。
正如 Cointelegraph 报道的那样，攻击 50,000 美元大关的可能性已经很高，这将是比特币今年的第一次。
与此同时，四月本身还有很多事情要做——就其本身而言，这个月在历史上对比特币来说是“好”的。
买家在三月份将硬币从交易所引出
今年很多比特币已经离开交易所，这已经不是什么秘密了，但最新数据显示了供应紧张的情况。
根据链上分析公司 Glassnode 的数据，上个月的交易所流出与许多其他公司不同——交易所减少了近 100,000 比特币。
从历史上看，在比特币的生命周期中，只有两次流出量超过 100,000 BTC 大关，这使得 3 月份成为最高的一次。
Glassnode 在推特评测中与注释K线走势图一起补充说：“历史上仅在少数情况下出现过如此大规模的外汇流出，其中大多数是在 2020 年 3 月的流动性危机之后。”
比特币交易所净仓位变化注释图。 资料来源：Glassnode/推特
如果投资者从 COVID-19 崩盘后重新创建底部购买行为，其影响应该是明确的，但可能需要一段时间才能发挥出来。 2020 年，虽然 BTC/USD 在几天内下跌 60% 后反弹，但直到第四季度，价格表现才真正开始发生变化。
追踪 21 家主要交易所余额的分析平台 CryptoQuant 同时显示，BTC 的整体股票目前处于 2018 年 8 月 1 日以来的最低水平——230.3 万 BTC。
2022 年的曲折下跌趋势在 3 月加速，共有 77,000 BTC 被提取到私人钱包中。
比特币外汇储备K线走势图。 资料来源：CryptoQuant
别介意山寨季
当谈到比特币与山寨币的关系时，发生了一件不寻常的事件——山寨币衍生品市场的持仓量和交易量在一年多来首次超过比特币。
加密货币分析平台 Coinalyze 注意到了这一举动，该平台公开暗示传说中的“山寨币牛市”可能现在就在这里。
#替代季节？ pic.twitter.com/O0rv3ttwMl
— Coinalyze (@coinalyzetool) 2022 年 3 月 31 日
“这可能意味着 山寨币牛市，资金现在流入 alt，”创始人 Gabriel Dodan 在私下评测中告诉 Cointelegraph。
这种观点与上周显示大量流入山寨币的数据相吻合，一位评测员认为这表明投资者的风险偏好正在增加。
Dodan 同时补充说，由于波动性同样消失，因此远离 BTC 的风头可能不会影响性能本身。
“另一方面，这使得 BTC 非常稳定，因为它没有过度杠杆化； 这对 BTC 来说是一个很好的总结，”他解释道。
哈希率创历史新高
紧随比特币网络创纪录的困难之后，哈希率创下历史新高。
根据数据资源挖矿PoolStats 的数据，矿工们相信参与网络的长期盈利能力，哈希率现在为每秒 223 exahashes (EH/s)。
比特币哈希率K线走势图（截图）。 资料来源：MiningPoolStats
虽然只是对矿工专用处理能力的估计，但哈希率从未如此高，并且根据支持者的说法，无论外部尝试“统治”比特币，哈希率都将继续增长。
“比特币挖矿几乎是人类设计的最抗脆弱的系统，”支付处理器 Bull Bitcoin 的首席执行官 Francis Pouliot 在去年一篇关于比特币哈希率和能源消耗的知名博客文章中指出。
“任何对比特币的攻击都可以保证让比特币变得更强大，这本身就意味着更高的价格、更高的哈希率和更高的能耗。”
比特币与能源的话题仍然存在很大争议，许多受欢迎的人物煞费苦心地解释他们认为的逻辑谬误——比特币使用“太多”。 他们认为，比特币不会浪费能源，而只是将其转化为更有用的东西，成为有史以来最可靠的货币。
无论叙述如何，哈希率同时继续增长，强调了投资比特币的基本看涨前提。
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