比特币与股票、债券、黄金、白银和石油

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尽管有时会出现剧烈波动，但比特币价格自推出以来一直在攀升——从 2009 年初的不到 1 美分升至 2021 年 11 月的 69,000 美元以上的历史新高。如今，比特币的交易价格为 41,000 美元。

在这篇文章中，我们将研究和比较比特币在过去一年、三年和五年内的绝对回报与股票、债券、黄金、白银和石油的绝对回报。

比特币与传统资产的比较

我们选择了股票、债券、黄金、白银和石油进行研究。股票和债券通常是机构投资组合的重要组成部分，尽管黄金和白银表现出与比特币相当的品质。由于与股票和债券的相关性较差，石油被纳入投资组合。

下表显示，在选定的三个投资期中，比特币的表现均优于所有主要资产类别。

虽然我们的分析是基于绝对回报而不是风险调整回报（因此不包括波动性），但数据表明，如果数字资产继续产生可比的回报，风险承受能力高的投资者可以从将比特币添加到他们的投资组合中显着受益将来。这不能保证。

Bitwise 和其他人认为比特币应该包含在每个投资组合中

根据上述论点，由于其高回报潜力，比特币应包含在每个多元化的投资组合中。然而，由于与传统资产相比，比特币存在重大风险，大多数专家认为它应该只占投资组合的一小部分。

然而，重要的是要认识到，比特币作为一种投资组合资产的论点超出了获得巨额回报的可能性。由于与股票和债券等传统资产缺乏相关性，比特币还擅长作为多样化的工具。

数字资产投资公司 Bitwise 发表了一篇题为“机构投资组合中的加密货币案例”的论文。2014 年 1 月 1 日至 2018 年 3 月 31 日，Bitwise 全球研究主管 Matt Hougan 和他的同事们评估了小额比特币配置对 60% 股票/40% 债券投资组合的影响。

“如果投资组合随着时间的推移在一致的基础上重新平衡，投资比特币将大大提高投资组合的风险调整后回报，”分析称。

Bitwise 发现，与无比特币的投资组合相比，比特币的 1%、5% 或 10% 的配置将分别产生 31.09%、50.89% 和 78.38% 的回报，后者的总收益仅为 26.53%返回。

传奇投资者保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）也在他的基金 BVI 的每月信函中提出了将比特币添加到投资组合中的理由。他之所以支持它，是因为“COVID-19 加速了全球现金的数字化”。他认识到比特币相对于金融资产、现金和黄金等其他传统价值存储库的崛起。Tudor Jones 认为，即使比特币的市值与其他一些避风港相比涨幅不大，该资产的价格涨幅也可能是巨大的。

“最后，最赚钱的计划是拥有最快的马。只需拥有最出色的表演者，并避免在情感上依附于可能使你陷入表演尘埃的智力成分，因为你认为自己比市场更聪明。如果被迫预测，我的钱是在比特币上。”

激进保护组合

数字资产投资者和著名的比特币助推器 Anthony Pompliano 同样认为比特币应该包含在每个投资者的投资组合中。

“比特币是一种不相关的、不对称的回报资产，”他在 5 月 20 日的一条推文中评论说。通过将其纳入你的投资组合，你可以降低风险状况，提高你的夏普比率，并对你的整个投资组合产生重大影响个位数的分配。从本质上讲，它增强了你的投资组合。”

鉴于股票和债券的预期回报不佳以及经济增长预期疲软，Pompliano 在一篇题为“激进保护投资组合”的新博客文章中提出了由 95% 现金和 5% 比特币组成的投资组合的理由。

“95% 现金和 5% 比特币的风险/回报情况非常好。首先，风险状况很简单——在最坏的情况下，投资者可能会损失高达 5% 的资本。5% 的跌幅将低于标准普尔 500 指数去年的跌幅（-6.24%）。其次，比特币的上行空间非常不均衡。这件物品要么比现在更有价值，要么一文不值。这种二元结论与资产的非相关特征相结合，为投资者提供了抵御经济动荡的绝佳对冲，”他说。

Pompliano 声称，由 99% 现金和 1% 比特币或 98% 现金和 2% 比特币组成的类似投资组合过去表现良好，年化回报率在 10% 到 20% 之间。

Pompliano 建议的“激进保护投资组合”将有 5% 的下行风险和 20% 以上的收益潜力。虽然持有 95% 的现金头寸可能看起来不寻常，但由于这两种资产类别的预期回报率较低，该投资组合有可能在未来几年击败大多数股票和债券投资组合。

通过引入受监管的衍生品、交易所交易基金和投资基金份额等金融工具，投资比特币和其他数字资产的障碍进一步降低。鉴于比特币和其他加密货币资产的高回报潜力，可以想象投资组合经理会发现更不可能忽视数字资产。无论股票和债券的表现如何，客户都希望获得巨额利润，而比特币可能是最佳选择