比特币支持者热情地辩称，这种 OG 加密货币将为全球货币和银行系统带来革命性的改造，因为它是第一个可以通过互联网发送并被用作货币的数字代币。许多人认为，比特币是抵御因债务过多和央行刺激措施而迫在眉睫的经济冲击的最安全投资。其他人则接受比特币的乌托邦潜力，为全世界没有银行账户的人带来金融包容性和赋权。还有一些人仅仅将比特币作为一种具有巨大上行潜力的投机性投资而被吸引。一些最热心的多头预计它将从当前价格飙升一百倍。
比特币怀疑论者强烈坚称比特币毫无价值且不值得信赖。许多人认为比特币是由已经赚了数百万的最大“鲸鱼”持有者发起的投机庞氏骗局。也有人说它永远不会成为主流资产类别，因为它的技术复杂性让人无法理解。还有一些人指出，由于它在任何实际使用中都不会产生现金流，因此它一文不值，也永远无法经受住时间的考验。批评者通过指出比特币的极端波动性来支持他们的主张。他们指出，比特币交易更像是一种风险资产，而不是一种避险资产，以抵御经济不稳定。他们预计比特币将在下一次大市场抛售中崩盘，就像其他“冒险”股票一样。
本文充实了这两个论点。如果你对底层技术的强度和完整性或比特币代币的内在价值感到困惑，那么请继续阅读，因为我将描述比特币的看涨情景以及世界末日威胁，这些威胁很少被全面探索.
我的目的不是提倡特定的结果。我的希望是，当你像我一样思考这些观点时，你会慢慢走出路中间，走到一侧或另一侧。
本着充分披露的精神，在我考虑了所有事情之后，我决定以“持有者”或愿意“为亲爱的生活坚持下去”的长期投资者的身份投资少量比特币。你的旅费可能会改变。
在进入这场牛市与熊市的大辩论之前，有必要充分了解比特币是如何运作的，以了解为什么支持者首先将价值赋予这个数字代币。如果你是一个需要快速、简单的英语概述的“普通人”，请点击我的配套文章，比特币是如何工作的。
比特币的统一色彩
比特币像凤凰一样从 2007 年金融危机的灰烬中诞生，为那些对银行系统不再抱有幻想的人提供了慰藉。在其早期存在的大部分时间里，比特币都是一种新颖且非流动性的资产，受精通技术的比特币投资者的控制，包括反文化、重叠的自由主义者、乌托邦和无政府主义者群体。
技术自由主义者认为，政府在历史上未能妥善管理货币，导致毁灭性的印钞和货币贬值。他们被比特币作为一种具有固定供应的非政府形式的货币所吸引。自由主义者不信任国家，在政治上倾向于右倾。在也倾向于自由主义理想的比特币社交媒体影响者的敦促下，这群人认为比特币是政府管理全球经济的悲惨方式的答案。
技术乌托邦主义者相信，不受任何政府控制的比特币货币网络有望通过为任何拥有互联网连接的人带来金融包容性和简单、负担得起的金融产品，从而带来一个更加充满活力和公正的社会。除了比特币，乌托邦主义者认为区块链技术是一种新的去中心化治理形式，它将改变商业、政府和整个社会。进入治理代币的世界。该领域的领先思想家 Balaji Srinivasan 设想了一个“ Pax Bitcoinica ”的未来，其中基于区块链的“云城市”的成员” 在现实世界中集体众筹领土，形成自己的区块链治理社会。
技术无政府主义者被比特币自我保管的匿名性质所允许的自我主权数字身份的社会赋权承诺所吸引。他们很高兴能够在硬件钱包中保护他们的加密货币，他们可以用私钥解锁。他们最喜欢的表情包是“不是你的钥匙，也不是你的硬币”。换句话说，他们不信任中心化交易所来保管他们的硬币。他们部分是出于对敌对国家行为的偏执，部分是出于他们自我主权的个人哲学。
代际接受也推动了需求。千禧一代和 Z 世代对数字货币的想法很放心，现在是主要的加密货币买家。他们认为加密货币投资是为自己增持财富的千载难逢的机会。随着比特币的价值飙升，其他人也加入了游戏。比特币抓住了宏观经济思想家的想象力，他们担心全球经济面临前所未有的风险，并相信如果一切崩盘，比特币将成为避险资产。比特币也引起了主流投机者的关注，他们愿意接受价格波动以换取持续巨大收益的承诺。
甚至机构也开始采取行动。比特币现在由对冲基金交易。在今天的加拿大，一些交易所交易基金让投资者像股票一样交易加密货币，将它们整合到一些人认为它们最终将被取代的传统金融体系中。主权财富基金、养老基金和家族办公室可能紧随其后。
在某种程度上，这些团体中的每一个都认为比特币是一种可能改变世界的新货币形式。这就引出了几个问题：钱是什么？比特币是硬钱吗？避险资产有望使我们摆脱哪些经济风险？如果你想在了解比特币的上行和下行价格预测之前考虑这些问题，请点击我的配套文章，比特币是健全的货币吗？为什么你应该关心？
比特币能走多高？
尽管最近出现了抛售，但比特币的支持者仍以压倒性优势看涨，其上行预测范围为当前价格的 3 倍至 100 倍。
出于税收目的，美国政府认为比特币是一种收藏品，而不是证券，更像是一幅画或一种贵金属。与黄金一样，比特币是一种不直接产生现金流的资产，因此需要一些独创性才能在其上确定价值。利用其数字黄金叙述，人们可以通过将比特币与银行金库中或用于投资的所有黄金的价值进行比较来评估比特币。高盛（Goldman Sachs）最近的一份研究报告称，比特币“很可能”从黄金中获得份额，作为一种财富资产，因此可能达到100,000 美元。摩根大通分析师还将其与黄金进行比较，将比特币的长期公允价值定为 150,000 美元. 正如你稍后将看到的那样，一些支持者扩大了这一论点，并基于比特币不仅替代黄金，而且替代纸币和债券等其他资产来推导出比特币的未来价值。
由于中本聪在比特币的算法中建立了一个明确的新供应计划，一些人试图根据比特币过去的价格走势和可预测的未来供应，将比特币的价值预测到遥远的未来。其中两个是彩虹图和股票到流动交叉资产模型（S2FX）。由于它基于过去的表现，下面的彩虹图预测了比特币的光明未来，预计到 2025 年价值将超过 200,000 美元。S2FX 模型描绘了一幅更加美好的画面。然而，像这样的预测具有广泛的误差范围和可疑的概念基础。
www.blockchaincenter.net/bitcoin-rainbow-chart/
另一种方法侧重于比特币采用的增长，将比特币的价值建立在观察到通信网络随着它们的增长而变得更加有用的基础上。特别是，梅特卡夫定律指出，此类网络的价值与网络中节点数的平方成正比增长。这种关系似乎符合各种网络的长期价值趋势，从过去的原始贝尔电话系统到今天的 Facebook。按照这种方法，分析师使用比特币钱包地址和积压交易等变量对比特币网络的增长进行建模，以得出一条最适合比特币长期价格趋势的曲线，如下所示。到 2029 年，这种特殊的模型产生了超过 100 万美元的乐观价格预测。
“比特币估值指标”，甘蔗岛顾问
最有影响力的比特币多头怎么想？以下是他们的价格预测，主要取决于高盛所接受的财富替代论点。
- 作为对全球政府债务违约的对冲工具，债券分析师 Greg Foss 将比特币的价值定为 110,000 美元至 160,000 美元。如果比特币完全取代美元成为事实上的全球储备资产，他的上行情景是200 万美元。
- 一个中间立场预测表明，如果比特币在全球所有货币和金条中占有 15% 的份额，比特币的价格可能达到 514,000 美元。ARK Invest 的 Cathie Wood 预测它将增长到700,000 美元，这表明它将成为银行的全球结算系统、防止国家没收资产的避风港、黄金持有量的替代品以及新兴市场的替代货币。
- MicroStrategy 首席执行官和著名的比特币极端主义者迈克尔·塞勒走得最远，他预测比特币最终将取代黄金、一些债券、一些公司股权，甚至一些房地产。随着越来越多国家的债务水平变得不可持续，他看到未来许多法定货币将失败，欧元、美元和人民币仍然存在。在这样的动荡中，他预测比特币将成为价值接近500 万美元的 100 万亿美元资产类别。
由于我们是蓝天，社交媒体影响者推测比特币甚至可能成为大国政治。例如，就像今天的朝鲜一样，有一天俄罗斯可能会在入侵乌克兰后使用比特币来规避美国可能的制裁。印度可能会采用比特币作为法定货币，以通过向世界提供第三种储备货币来超越中美。
看涨的比特币价格预测产生了影响。虽然六分之一的美国成年人已经测试过加密货币领域，但《新闻周刊》报道称， “超过一半的人会考虑在他们的投资组合中添加加密货币。” 如果他们坚持下去，那么加密货币所有权将与股票所有权相匹配，因为今天有一半的美国家庭直接或间接拥有股票。
既然人们可以使用 Square、PayPal 和 Robinhood 等服务点击按钮购买加密货币，那么是什么阻碍了我们其他人拥有比特币？是关于价格、波动性和托管担忧——还是与比特币本身的性质有关？大概就是以上这些。因此，让我们深入研究对比特币的世界末日威胁，并梳理出哪些（如果有的话）可能让我们其他人保持警惕。
比特币怀疑论者称重
正如你稍后会看到的，许多著名的评测家说比特币没有价值，而且价值为零。
锚定比特币下行价格的一种仍然看跌但不那么极端的方法是将其下限建立在开采一个比特币的成本上。这里的想法是，如果需求暴跌，比特币的价格将下跌到等于其生产成本，因为如果价格低于此价格，矿工将作为买家介入。矿业公司Galaxy Digital估计比特币的边际生产成本为 8,100 美元（包括电力和托管成本），而开采一个比特币的总成本为 18,500 美元（加上劳动力和资本支出）。
许多成功和受人尊敬的人对比特币的未来持悲观态度。
- 著名投资者沃伦·巴菲特（Warren Buffet）表示，这是一种投机性资产，不会产生任何东西或具有任何继承价值。
- 著名的金虫子彼得·希夫认为，唯一有意义的加密货币将由黄金支持并以黄金赎回。
- 亿万富翁对冲基金大亨保罗辛格宣称，加密货币是历史上最大的金融骗局。
- 《黑天鹅》的作者纳西姆·塔勒布认为比特币在功能上是一个庞氏骗局。
- 诺贝尔奖获得者经济学家保罗克鲁格曼说，高昂的能源和交易成本以及缺乏政府支持是大问题。
- 经济学家 Nouriel Roubini 表示，比特币总有一天会消失，但黄金不会。
- 微软创始人比尔盖茨抱怨说，比特币每笔交易使用的电力比人类已知的任何其他方法都要多。
许多批评者观察到，由于比特币不产生现金流，它没有内在价值，也不能使用任何传统的估值方法来定价。更重要的是，他们声称其波动性使其无法成为值得信赖的财富存储或交易所媒介。其他论点指向潜在的系统性风险。这就是我接下来想去的地方。
比特币威胁和世界末日情景
比特币网络有多脆弱，什么可能会动摇人们对比特币内在价值的信任？与亿万富翁企业家和投资者彼得泰尔有关的学者埃里克温斯坦最近观察到“……我认为比特币社区并不完全诚实地面对风险。” 甚至比特币冠军迈克尔·塞勒也承认，比特币面临着一些“真实而重大”的风险。
最好的比特币风险评估隐藏在证券发行的晦涩监管文件中，例如目的投资的比特币 ETF或Fidelity Advantage 比特币 ETF。即使是这些文件也没有涵盖所有威胁媒介，或者将它们组合成深思熟虑的叙述，就像比特币多头所做的那样。
如果你已经决定与多头一起投资，那么对你有好处。如果没有，这里将详细介绍可能削弱信任、抑制需求并导致比特币价值暴跌的情景。
这些威胁分为四层，从比特币网络和比特币核心代码开始，一直到民族国家。下图提供了一个摘要。我将描述它们，然后将它们组合成几个似是而非的世界末日场景。
比特币网络和核心代码
除了全球互联网因国家支持的网络战争而瘫痪的世界末日情景之外，对比特币网络和比特币核心的大多数威胁都涉及会逐渐削弱信任的事件。
考虑为比特币核心做出贡献和维护的团队。这些人对代码的未来健康和福祉至关重要，但他们在默默无闻中辛勤工作。人们花更多的时间检查他们最喜欢的梦幻运动队的选秀权，而不是关注核心比特币开发团队的成员资格以及他们合作的程度。
事实证明，代码维护团队的最高层 Wladimir J. van der Laan 认为必须改进管理比特币核心开发、发布和分发的流程。他非常担心审批瓶颈，以至于在 2021 年初，他将自己的日常职责转移给了其他人，这样他就可以专注于去中心化开发过程以及代码本身的架构。显然，如果这些过程陷入混乱，或者如果比特币核心本身变得过于庞大和笨拙，这会危及一切。
另外两位杰出的贡献者和维护者，John Newbery 和 Samuel Dobson，最近宣布他们将完全下台。谁将取代这三者，这种洗牌将如何影响比特币核心的演变？截至 2021 年底，报告显示只有三个人仍然拥有“提交访问权限”或修改比特币核心的权限。
虽然许多顶级比特币核心贡献者都是无偿志愿者，但大多数人从公司、大学或私人捐助者那里获得了财政支持。不难想象有影响力的开发人员被迫向有利于财务支持者的方向发展协议的场景。由于许多多产的贡献者没有得到补偿，如果他们的注意力转向其他地方，比特币核心可能会停滞不前，一些尚未发明的加密货币协议可能会成为一种更安全、更快、更便宜的替代方案。
比特币开发社区也成交量入了一场关于比特币核心知识产权的法律战。自称是中本聪的打官司澳大利亚计算机科学家克雷格·赖特（Craig Wright）起诉了比特币核心开发人员，称其违反了信托义务，并称他无法解锁持有大量比特币资产的中本聪时代钱包。由于这些开发商中有许多是无偿志愿者，因此这场诉讼的经济负担给社区带来了压力。
中心化的权力和影响力总是对像比特币网络这样的去中心化系统构成威胁。由于比特币钱包地址不包含识别信息，因此很难说有多少比特币掌握在拥有数百万甚至数十亿美元价值的“鲸鱼”手中。
根据一项估计，个体鲸鱼拥有约三分之一的总供应量，今天价值约 2500 亿美元。自从这位神秘的发明者于 2011 年从公众视野中消失后，几个 Satoshi 时代的钱包地址一直处于休眠状态。这些钱包总共持有70 万至110 万枚硬币，价值在 30 至 500 亿美元之间。这些长期休眠的钱包中的一些最近被莫名其妙地激活并转移了硬币。
如果这些鲸鱼中的一只或多只决定突然抛售他们的代币，或者以强制、操纵的方式（例如拉高抛售骗局）使用它们，会发生什么？此类行为可能会严重损害人们对比特币作为财富存储的信任。
越来越多的散列能力整合到少数巨大的矿池中始终是一个问题，因为大型矿工可能会被诱惑行为不端或串通一气。例如，如果有足够多的矿工忽略不收取足够高费用的交易，这将使比特币交易更加昂贵。
矿工可能会联合起来，要求对比特币核心进行更改，这可能会使交易变得更慢或更昂贵。如果他们的要求变得足够有争议，这可能会导致计划外的硬分叉，将比特币分成两个方向，每个方向都有竞争的代币（有关其工作原理的更多信息，请查看配套文章，比特币的工作原理）。最后，持有大量比特币的矿工可能会突然抛售比特币，以操纵价格或提前发布负面消息。
另一个风险来自运行旧版本比特币核心的矿工。2015 年，仅占网络总计算能力 5% 的少数矿工能够在两天内添加 9 个无效块，因为他们忽略了更新他们的软件。比特币核心开发人员通过扣留这些矿工的挖矿奖励并敦促钱包所有者在确认交易之前等待 30 次确认，而不是典型的 6 次确认来解决问题。
早在 2013 年，比特币网络就经历了一场危机，当时代码中的错误导致了计划外的硬分叉。在这种紧急情况下，大多数高级比特币核心开发人员的快速行动挽救了局面。他们设法向所有矿工发出警报，并说服了代表网络计算能力超过 50% 的足够大的矿工重新排序合法区块链并忽略分叉的区块链（再次单击比特币如何工作以了解这些术语的入门）。
由于挖矿新区块所消耗的能量，比特币已经遭受了声誉损害。任何向可持续比特币挖矿的转变都需要很长时间才能执行，比特币的声誉将因此而继续受损。与此同时，有利润的 PoW 挖矿业正在帮助促进对可再生能源和替代能源生产的新投资。
当然，如果挖矿在给定的管辖范围内变得过于中心化，信任可能会逐渐削弱。当中国在 2021 年禁止挖矿时，全球挖矿能力缩减了三分之一，然后随着挖矿设备的搬迁再次增加。世界第二大比特币挖矿中心哈萨克斯坦最近关闭了互联网，以帮助平息一场全国性的起义，导致比特币网络的全球计算能力急剧下跌。当挖矿能力下跌时，网络变得更容易受到我们稍后会看到的攻击。
另一个威胁源于中本聪最初设计挖矿激励措施的方式。每挖出 210,000 个区块，比特币区块奖励就会减半。（这大约每四年发生一次，因为 Satoshi 的算法会调整解决散列难题的难度，这样无论网络上有多少散列能力，大约每 10 分钟就会发现一个新块。）每次减半事件都会减少比特币供应增长的速度，理论上这会导致稀缺驱动的价格通胀。减半后，矿工获得的代币减少，但从理论上讲，每枚代币应该更值钱。到目前为止，中本聪的内置价格通胀正在按预期进行。在每次减半事件之后，比特币的价格都会上涨。
随着更多的减半发生，中本聪的价格通胀方法可能会崩盘，导致挖矿盈利能力下跌。这可能会导致矿工将散列能力从网络中移除，从而降低其强度。面对盈利能力下跌，矿工可以通过形成卡特尔或串通阻止适当密封的区块被确认，直到他们收到足够的费用来提高费用。当然，更高的费用会减少需求并影响比特币的价格。
投资者和其他实体
由于各种原因，比特币很容易受到价格操纵。首先是加密货币交易所的去中心化、不受监管的性质，这造成了去中心化的流动资金矿池，使价格发现成为一项挑战。此外，鲸鱼持有者有足够的力量将市场推向他们的优势。最后，许多加密货币交易所使得在交易比特币时使用杠杆变得容易，这使得执行拉高和抛售计划变得更加容易。最臭名昭著的价格操纵事件发生在 2013 年，当时最大的交易所 Mt. Gox 的首席执行官在交易所倒闭的情况下，在几年内下达了1800 万份订单以抬高价格。其他有据可查的操纵事件发生在 2017 年和 2019 年。
只要存在允许的条件，这种欺诈和操纵就会继续存在。正如一位分析师所写，“许多 [crypto exchange] 故意选择在多个司法管辖区运营，没有监管监督和薄弱的消费者保护法。” 因此，散户投资者需要特别小心。
比特币价格走势的高波动性是主流投资者更广泛接受的最严重障碍。比特币支持者对这些担忧不以为然，认为一种无法使用基于现金流的估值方法进行估值的新资产预计会出现令人头晕目眩的价格波动。比特币极端主义者 Peter Saylor 还表示，比特币的波动性部分是由于其在去中心化金融交易所中的使用，投资者可以在其中借入和借出加密货币并使用 20 倍或更高的杠杆进行交易。
一些学术研究表明，比特币的波动性低于石油和白银等其他避险资产，并且随着比特币建立主流支持，波动性正在下跌。国际货币基金组织最近的一项研究反驳了这一观点。其他专家建议保持耐心，认为随着时间的推移，它的财富储备角色将获得更大的支持。
恶意行为者
随着比特币的市值接近 1 万亿美元，恶意行为者肯定在策划他们的攻击。让我们看看这些威胁。
最著名的恶意行为称为“ 51% 攻击”。在这里，一个挖矿集团建立或购买足够的计算能力来增持比特币网络总能力的一半以上。这意味着它将首先解决他们的难题，并成为唯一添加块的人，从而使其能够控制整个网络并忽略诚实矿工所做的所有工作。
作为唯一一个添加新区块的矿工，流氓矿工收取所有区块奖励和费用，使挖矿对其他人无利可图，从而将矿工赶出业务并巩固他们的控制权。控制链，流氓矿工还可以决定将哪些新交易包含在区块中，例如要求足够高的费用或只是将某些地址列入黑名单。它还可以删除之前密封的旧交易，允许它通过重新排序交易来窃取这些旧币，以便再次使用它们。
比特币网络从未遭受过成功的 51% 攻击。早在 2014 年，一个矿池无意中增持了一个规模小得多的比特币网络的 51% 的计算能力，但一旦他们意识到发生了什么，他们很快就降低了部分计算机的能力。
网络上的计算能力越大，发起 51% 攻击的成本就越高。由于比特币网络是最强大的加密货币网络，今天的矿池或交易所根本没有足够的可出租容量来应对攻击。建造一个足够大的新挖矿设施仅用于芯片就将花费超过50 亿美元（假设甚至有足够的供应），总成本可能高达 300 亿美元。即使这样，维持攻击的运营成本也将达到每小时 200 万美元。此外，51% 的攻击是自限性的，因为它们会使比特币的价格崩盘并使攻击的利润降低。此外，攻击者无法创建新的比特币或修改之前未密封的区块。
理论上，其他更深奥的加密货币攻击是可能的，但在像比特币网络这样强大的网络上成功执行则更加困难。
恶意行为者更容易破解个人比特币钱包和交易所，如币安、Coinbase 或 FTX。目前，交易所在其客户的托管钱包中持有约 13% 的流通比特币，价值超过 1000 亿美元。同样重要的是，加密货币交易所对于将私人钱包中持有的硬币与美元等法定货币进行转换至关重要。因此，如果大型交易所被黑或倒闭，这将是毁灭性的打击。这正是现已解散的 Mt. Gox 交易所所发生的事情，当时该交易所处理了全球 70% 以上的比特币交易。该交易所声称“丢失”了 850,000 个比特币价值超过 4.5 亿美元，但后来其首席执行官被捕，并确定大多数硬币直接从公司自己的“热钱包”中消失，而不是从客户的账户中消失。
除了入侵整个交易所之外，交易所持有的个人钱包也经常遭到入侵。2016 年，Bitfinex 交易所通过 2,000 次未经授权的交易从用户账户中窃取了 119,000 个比特币。2022 年，联邦官员成功没收了其中 94,000 枚硬币，价值 36 亿美元——这是美国司法部历史上最大的单次没收资金。就在 2022 年初，犯罪分子使用糟糕的双因素身份验证过程从近 500 个钱包中从 Crypto.com 窃取了价值超过 3000 万美元的加密货币。中心化交易所并不是唯一受到攻击的钱包。意图从在个人计算机上运行浏览器扩展钱包的人那里窃取硬币的黑客是从暗网下载可能危及这些软目标的恶意软件。
由于比特币核心是神圣不可侵犯的，任何破坏或破解代码或破坏其存储库的努力也会动摇公众的信心。少数拥有高级代码访问权限的顶级开发人员也是如此。具有提交访问权限的恶意开发人员是否会破坏库或插入某种后门来操纵事务？顶级开发人员是否会通过复杂的心理操作、贿赂计划或其他破坏他们谨慎的开发、测试和部署过程的努力成为目标？
在不远的将来的某一天，也许到 2030 年或 2035 年，量子计算机将强大到足以破解所有加密货币（包括比特币）基础的加密货币算法。从现在到那时，比特币核心将需要进行重大升级，以增强其抵御量子解密攻击的能力。
量子安全加密货币仍处于基础研究阶段，距离标准还有很多年。一旦制定了标准，为后量子世界准备好计算机网络所需的变化幅度与在千禧年之交消除计算机系统中的 Y2K 漏洞所需的变化幅度相当。
如果在比特币核心进化为量子安全之前发生量子解密攻击，这将是一场灾难。仅仅基于公开密钥的公开，量子攻击将允许交易被劫持并从任何钱包中窃取硬币。由于比特币核心主要由志愿者维持在极少的预算中，开发者社区能否应对挑战？由于中国是量子计算的世界领先者，这个国家是否有可能在任何人预计量子技术准备就绪之前就对比特币网络发起偷袭？
民族国家
在当今不确定的监管环境中，敌对的政府行为总体上对比特币和加密货币构成迫在眉睫的威胁。中国最近禁止了比特币的开采和使用，俄罗斯也在考虑这样做。与此同时，在西方，敌对政客指出加密货币被用于一系列非法活动，包括盗窃、勒索软件、洗钱和避税，以此证明他们推动更严格监管的合理性。朝鲜最近盗窃了 4 亿美元的数字资产，并明显购买了比特币挖矿设备，这表明流氓国家可以使用加密货币资产来规避国际制裁。
在美国，加密货币被监管为收藏品，而不是证券。高级官员表示，比特币不太可能作为证券受到监管，而其他加密货币将受到监管。尽管如此，专注于使挖矿更加环保的法规已经在考虑之中。加密货币交易所可能会受到侧重于报告要求、税收合规和执法合作的法规和立法的约束。事实上，美国财政部的金融犯罪部门最近提出了一项规定，要求加密货币交易所报告一天内交易额超过 10,000 美元的任何人的个人信息。监管加密货币行业的拟议立法正在“堆积如山”。”
SEC 主席 Gary Gensler 观察到，加密货币是一种“高度投机”的资产类别，需要对其进行监管以保护“系统的稳定性”。在最近的一次电视节目中，Ray Dalio建议监管机构最终可能会试图“扼杀”比特币，因为它获得了更广泛的认可。
在政治上倾向于自由主义的比特币人经常以民族国家可能攻击其资产的方式进行战争游戏。甚至还有专门针对此类场景的网站，以及大量关于它们的在线讨论。这些攻击包括：
- 监管和监视比特币的进出通道，例如交易所和点对点钱包交易，
- 限制对比特币的访问仅限于经过验证或确认的钱包地址，
- 禁止比特币自托管，
- 通过征税甚至没收来收回比特币持有量。
反对国家比特币的支持者指出，虽然非常罕见，但当各国经历灾难性的萧条或战争时，政府资产没收在世界各地发生。例如，在 1934 年大萧条期间，法律要求所有美国人将其黄金交付给美联储以换取纸币。为这批没收的黄金支付的价格低于市场价格，相当于贬值了美元。在这一严厉行动的前一年，赫伯特·胡佛总统曾说过一句名言：“我们拥有黄金，因为我们不能信任政府。” 今天，一些最偏执的比特币持有者对他们最喜欢的资产说了同样的话。
世界末日情景
早些时候，我们研究了一些可能将比特币价格推高的情景，其中最乐观的情景将比特币的未来价值定为 500 万美元。在审查了可能削弱对比特币价值和效用的信任的个别威胁之后，这里有几个世界末日场景，它们将这些威胁结合成合理的叙述，就像比特币支持者做得很好一样。
末日情景#1。长期债务周期猛烈解除，导致全球经济崩盘。没有任何一种久经考验的避险资产能够保值，包括暴跌 90% 的比特币。民族国家开始限制黄金和比特币的转让，迫使矿工抛售他们的硬币并争先恐后地搬迁他们的挖矿设备。这导致比特币网络的哈希率迅速下跌，进一步削弱了人们对比特币作为财富存储的信任。
末日情景#2。一个或多个比特币鲸鱼，甚至可能是中本聪的一些原始钱包的持有者，在一场令人担忧的中美战争之前，串通了一个拉高抛售计划，以兑现他们持有的比特币，他们认为这将导致难以比特币等资产价值暴跌。
末日情景#3。A right-wing populist is elected US President, and power devolves to the states. 德克萨斯州州长利用激励措施将全球大部分比特币挖矿权吸引到该州。这些矿工合谋对比特币网络发起 51% 的攻击，在网络崩盘之前为右翼事业确保数不清的财富。（这种攻击场景也可能发生在俄罗斯或其他能源丰富的国家。）
末日情景#4。比特币核心开发团队在量子安全加密货币标准最终确定的同时遭遇领导层动荡。这会导致比特币网络对量子解密攻击的强化延迟，而中国能够使用秘密开发的强大量子计算机对网络进行致命的破坏。
末日情景#5。A left-wing populist is elected US President. 联邦政府禁止使用不可再生能源进行挖矿，迫使矿工将他们的农场转移到其他国家。由于担心完全禁止拥有和转让加密货币，比特币鲸鱼突然抛售他们的硬币，比特币的价格暴跌。
当然，这些场景是可怕的。但是，它们是否比围绕 Michael Saylor 的 500 万美元比特币目标价更可信？这场牛熊市辩论无疑是一场历久弥新的辩论。
外卖
再次回到雷·达里奥。他说，“比特币是年轻一代黄金的替代品……它没有内在价值，但它具有估算价值，因此它有一些优点。” 看，价值在旁观者的眼中，如果有足够多的人相信，钱就是钱。比特币是钱吗？在这一点上，大概是这样。作为财富储备，它会继续获得信任吗？谁知道？基于这句话，Ray Dalio 肯定是在对冲他的质押。
我希望这篇文章能帮助你加深对这种 OG 加密货币的上行场景和世界末日威胁的思考，这种加密货币已经吸引了我们这么多人的想象力。祝你投资顺利并保持安全。
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