比特币可能永远不会达到 100 万美元大关的原因

2019 年初，一位被确定为 B 计划的荷兰分析师推广了一个用于预测资产未来价值的概念。这个概念被称为股票到流量模型。基于此模型，比特币将在 2025 年 7 月达到 100 万美元大关。

S2F模式以稀缺性和供给为基础。根据该模型，像比特币这样的资产类别的价值在其供应减少时不可避免地会呈指数增长。

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股票到流量公式

确定资产 S2F 的公式非常简单，比火箭科学容易得多。S2F 值是 BTC 的流通供应量（存量）除以每年生产量（流量）的结果。按照这个概念，比特币的价值将不断增加，有可能有一天会达到 100 万美元大关。

目前流通供应量为 1890 万，每年开采 328500 个比特币，BTC 的 S2F 值目前为 57.7。以这个值，以目前的挖矿速度生产 1890 万比特币大约需要 57.7 年。

更重要的是，比特币减半每四年发生一次。最后的减半将在 2024 年左右的某个时间进行。减半意味着可开采的比特币数量减少到之前的一半。因此，在这种情况下，预计减半后，BTC 的年开采量将仅为 164250 BTC 左右，而不是 328500 BTC。这将导致比特币的稀缺性。

Stock-to-flow 模型的局限性

有趣的是，在过去两年中，S2F 模型已被用于对 BTC 的价值进行近乎准确的预测。然而，这个模型有一些局限性，在某些情况下还不够准确。该模型也没有考虑影响比特币价格的其他几个因素。

供求关系还是只有供应？

基础经济学表明，需求和供给都决定了资产的价格。当一项资产需求量大而供应量少时，价值就会“MOON”。然而，S2F 模型并没有考虑到对比特币的需求。它仅仅依赖于数字资产的有限供应。

大约十年前，比特币是唯一存在的加密货币。然而，今天还有成千上万的其他加密货币资产。这些加密货币资产中的许多都有比比特币更好的用例。结果，对比特币的预计未来需求受到质疑。如果存在其他解决比特币解决同样问题的资产，那么顶级数字货币的需求量还会很大吗？毫无疑问，仅凭稀缺性不足以成为高价资产的理由。一件没有人想要的稀缺物品和没用一样好。

极端波动性和黑天鹅事件

S2F 模型不考虑极端波动和不可预见的不利事件。例如，当 2020 年 3 月 COVID-19 大流行变得激烈时，股市崩盘，比特币价格也崩盘。像这样的严重事件通常会导致负面波动，导致 BTC 和类似资产的价值大幅下跌。使用 S2F 模型做出的预测并没有为这些提供空间。

替代模型？

S2F 模型预计到 2021 年比特币的价值将达到 10 万美元。另一个称为基于时间的模型预测 BTC 到 2021 年 12 月的价值将达到 3 万美元。有趣的是，这些预测都没有准确地发挥作用。12 月，比特币的交易价格从 4.7 万美元左右涨至 5.6 万美元。

没有模型可以用来准确确定比特币或任何其他金融资产的未来价格。分析师在进行价值预测时结合两个或三个模型会更安全。也许，在接下来的几年里，比特币最终会达到 10 万美元和 100 万美元的里程碑。