币圈「暴涨传奇」：迷因文化如何改变供需模型、创造共识？

币圈不缺「暴涨传奇」，像去年狗狗币（DOGE）、柴犬币（SHIB）、Dogelon Mars（ELON）暴涨数百、数千倍这样的迷因传奇不在少数。

这种传奇对传统金融人士很难接受，导致他们仅能归类成庞氏骗局。但真的只是这样吗？正如1964 年大众传播理论学者Marshall McLuhan 说的「媒体就是讯息」一样，今天在加密货币市场：迷因就是讯息。

传统金融和加密货币金融最根本的差距就在于，传统金融相当善于利用估值模型寻找资产的真实价值，借此找出被低估的资产。这套模式并没办法套用在加密货币资产上，所以像比特币这种没配息、没现金流就成为了股神巴菲特口中的老鼠药。

传统金融至今已经发展相当成熟，有了充足的流动性、套利机制、风险评估机制，所以这种估值方式并没有问题。

eGirl 资本认为，这种估值在定价时还是有不确定因素，因此其公式约可以这样定义：

Price = Value * Deviation Factor（价格= 内在价值* 偏离因素）

其中偏离因素包括流动性、市场波动、炒作等，这些会对内在价值产生影响，两者相乘即是市场价格。

但这公式仅适用传统金融。如果将这个公式套用在加密货币资产，多数的加密货币的内在价值无法估计，最后的结论只能是内在价值为零。

我们需要另一种估价公式。

不过在此之前，我们先要理解加密货币资产的「内在价值」是如何产生的。

币圈的「共识上涨」

与传统金融相反，加密货币资产并不是靠估值，而是靠共识的上涨，将一群有共同信念的人聚集成社群，接着靠着最基本的供需模型，供给不变，需求变多，价格上涨。

所以传统金融和加密货币金融最根本的差异就是：传统金融要看到预估现金流模型创造供需，加密货币金融则是靠着共识创造供需模型。

以比特币来说，社群上涨的共识大致可分成三种：一、无法窜改的帐本；二、总量有限；三、对现有货币制度的不信任。在机构进场之后，另外还建立的「资产配置」的共识。

既然是靠共识上涨价值，那讯息传递的速度和广度也自然是关键因素，这时候「迷因」的角色至关重要了。

币圈共识的加速器：迷因文化

迷因（Meme）的字源来自希腊文，意为「被模仿的事物」（Imitated Thing），英国牛津大学演化生物学教授Richard Dawkins 在《自私的基因》中，将迷因定义成「文化传递单位」。其具备几项特征，简短、易懂、可复制，透过迷因，要传递的讯息可以快速地理解与接收。

Richard Dawkins 在书中写道：

我们本来就是一连串基因组成的机器，而用迷因传播文化则是深植在我们的基因里。

网路社群行销也常用迷因。

第一是因为迷因不讲求精致。简单的文字、字体就能引起共鸣。

再来是传播速度快。迷因用简短易懂的「图文模组」，这些图文模组在多次使用后，已经有一套预测逻辑，这就能够达到「瞬间精准沟通」的效果。

前Coinbase 产品经理，现Scalar 资本创办人Linda Xie 就表示：「一个好迷因的传播效果比长篇好文好得多」。

而对加密货币社群来说，迷因除了趣味性外和精准沟通外，其病毒式扩散力的传播效应，也带来凝聚社群和「聚富效应」。

原理也不难理解，扩散得越快，就有越多需求。需求越高，供给不变，价格上涨，价格上涨之后又进一步引发报导，甚至是追高，于是价格又再度上涨。

狗狗币上涨35 倍，马斯克币上涨近300 倍

加密货币市场的迷因文化聚富效应有多夸张？

2020 年7 月，全球拥有8 亿用户的社群软体抖音上疯传狗狗币的抖音（短影片）。

让我们全部致富狗狗币几乎一文不值，但抖音拥有8 亿个用户。仅需投资25 美元。一旦价格升至1 美元，你将拥有10,000 美元

短短一天后，狗狗币从0.0028 美元飙升至0.0043 美元，涨幅超过50%，市值也从2.87 亿美元增长到5.4 亿美元。

去年狗狗币更是因为特斯拉执行长马斯克的推特连发，甚至自称狗狗币教父，让狗狗币一度涨至0.7 美元。去年整年，狗狗币的涨幅为3,500% ，若是以最高价格计算的话，涨幅则是15,100%。

来源：CoinMarketCap

有趣的是，狗狗币本身就是迷因，原本的Logo 本身就是是一张满满嘲讽意味的柴犬迷因，图中没有文字，可以任意添加。

随着狗狗币成功后，也有越来越多的狗狗系列迷因币。

号称狗狗币杀手的柴犬币（SHIB）因为打着取代狗狗币的口号，又发行了NFT 等造势活动，在去年最高创下87 万倍的涨幅。

而将币圈最强迷因「狗狗币」和「马斯克」结合的狗狗马斯克火星币（下称马斯克币，$ELON）在去年5 月发行后，价格从0.0000000078 美元，上涨到目前的0.00000072 美元，涨幅约为91 倍，最高甚至一度上涨近300 倍。

$ELON 价格走势图。来源：CoinMarketCap

当然，以迷因方式快速扩散的迷因币，虽聚富效应惊人，下跌的速度也是很快的。

不过这并不影响币圈对迷因币的喜爱程度。

狗狗系列迷因币盘点

Crypto.com 交易所今年3 月整理出狗狗系列的迷因币。市值前三大的分别为狗狗币（DOGE）、柴犬币（SHIB）、马斯克币（ELON）。

来源：Crypto.com

狗狗币算是最老牌的迷因币了。

虽然社群多认为狗狗币是指一场玩笑，但其实当时创办人Jackson Palmer 是因为看到山寨版的比特币炒作气盛，所以就用当时最红、最讽刺的柴犬迷因图来讽刺这种炒作现象。

我认为狗狗币将成为比特币的一种补充。

从未玩过加密货币的人，可以透过它来上手。我认为实际操作是入门经济理论的最佳方式。

如果有了像Dogecoin 这种有趣的加密货币，可以帮助大家了解当时发生什么事，降低进入加密货币的门槛。我认为这是一个非常好的种子，可以使众人对身处的环境有所了解。

柴犬币（SHIB）则是2020 年8 月出现的「匿名项目」。官方称其为狗狗币杀手，是一场去中心化社群实验。

官方没有持有任何代币，50% 的SHIB 放在Uniswap 中，作为交易流动性（官方称已丢弃私钥），而另一半则送给了以太坊创办人Vitalik Buterin。官方认为这样的发行机制相当公平，没有倒卖给社群的疑虑；另外，官方也推出了流动性挖矿机制和治理代币，以此鼓励社群交易、持有。

太空历险漫画的主人翁Dogelon Mars

如果上述两个狗狗迷因币是对炒作的嘲讽和去中心化的实验，那目前狗狗系列迷因中市值第三大的Dogelon Mars（ELON）就是迷因文化的加强版了。

Dogelon Mars 结合了三大币圈迷因：狗狗币（Doge）+ 马斯克（Elon）+ 火星（Mars），其中火星除了是马斯克想要移民的星球，同时也是币价暴涨To the Mars 的隐喻。

目前已经数家主流交易所上架了Dogelon Mars 代币（ELON），分别是Crypto.com、OKEx、KuCoin、火币、Gemini。

为了增强迷因属性，官方还特地为其「量身定制」太空漫画，主人翁就是Dogelon Mars。

漫画背景是2420 年，汪星人此时已经成功殖民火星，但火星上依然危机重重，另一群「歼灭者」抵达后，摧毁了汪星人的城市，而Dogelon Mars 就在这种环境下出生。最后Dogelon Mars 被送往别的星球。

目前这个漫画出到了连载4。

「我是Dogelon Mars，加入我，让我们一起航向其它行星吧」— 官方的社群Slogan

这样的迷因似乎也吸引了社群的目光，Dogelon Mars 的官方推特追踪人数达到了52 万，Telegram 群组则是拥有超过87,000 人订阅。有趣的是，Dogelon Mars 社群沟通方式很特别，极少言语，大部分是用迷因梗图在沟通。

此外，Dogelon Mars 也推出了NFT，上面贩售的分别是四张连载漫画，以及狗狗开跑车图。

来源：Opensea

不只是迷因

迷因文化在加密货币的推动中，不能否认有炒作元素在，但有时是正面的，像是比特币所代表的共识：去中心化和自由货币。透过迷因的扩散，就会有越来越多的人因为理念认同凝聚共识。

千禧世代在资讯阅读中接收了大量的迷因，这就不难理解千禧年世代认同比特币的比例正在逐年增高。当然，归根究底是因为比特币所代表的文化，另一方面，迷因也加速了自我强化的循环。

同样的现象也发生在狗狗币和柴犬币。

当时的迷因币如今也开始成为了支付的选项。

在马斯克的大力推动下，现特斯拉的部分商品已经接受狗狗币支付，马斯克甚至还呼吁麦当劳接受狗狗币支付呢

此外，全美最大区块链电影院AMC Theatres 已正式加入了狗狗币和柴犬币作为支付货币。

这些都是共识进一步强化成信仰；随着代币持续发展，技术日新月异，上涨的共识也越强，就逐渐形成自我强化（Self Reinforcement）的循环。

来源： Starecat.com

加密货币资产的估值公式

还记得我们前面提到的传统金融估值公式吗？

Price = Value * Deviation Factor（价格= 内在价值* 偏离因素）

由于加密货币资产并没有办法透过传统估值找出内在价值，因此eGirl 资本提出了一个修正版模型，将币圈的迷因文化也加入进去。

Price = Value * Deviation Factor * Speculative Premium/Discount（价格= 内在价值* 偏离因素* 投资溢价/折扣）

这里的Value（内在价值）是指「一种衡量资产价值的标准」，通常透过计算其可实现资产净价值来获得；而投机溢价或折扣是指炒作、注意力，以及其他无形因素为其带来的正或负的价值，这部分价值可能没有任何来源依据，但却可能代表了币圈的所有价值。

不可否认，迷因文化和迷因币的爆发可归咎于极度宽松的货币政策，但币圈的迷因文化似乎已经根深蒂固，从2020 年的食物系列DeFi 代币，到动物系列的NFT，迷因快速传播也快速改变了这些代币的供需关系。

之后的牛市可以预见同样的情况会再度发生，那么对于币圈来说，迷因的热点就至关重要了。

但不管怎么说，狗狗系列的迷因币似乎已经成为迷因文化的一部份，几乎每次牛市，狗狗币都会被炒作一番，甚至还从炒作阶段进一步上涨共识，成为支付手段。

狗狗币和柴犬币已经证明，迷因上涨共识的强大，甚至可以创造正面循环，强化社群，那其它狗狗系列迷因币，特别是目前第三大狗狗迷因币Dogelon Mars 能不能接过接力棒，或是有什么新的迷因崛起，就是迷因文化下个观察重点了。

最后还是要提醒读者，迷因币涨得快、跌得快，切记资产配置的重要性

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