回顾 2021 年最大的比特币 ETF 新闻

许多人希望 2021 年成为比特币交易所交易基金 (ETF) 的一年，并且在某些方面确实如此。

尽管该行业最终未能通过美国证券交易委员会 (SEC) 成功推出现货比特币 ETF，但美国确实看到了其首个基于期货产品形式的加密货币 ETF。

在这篇文章中，The Block 回顾了 2021 年的关键事件，以了解 2022 年 SEC 批准的问题所在。

四月

这一切都始于 SEC 主席 Gary Gensler。

美国参议院在今年 4 月以 53-45 的最终票数确认了 Gensler——大部分票数落在了党派路线上。 Gensler 曾担任奥巴马政府商品期货交易委员会 (CFTC) 的主席，后来在麻省理工学院教授数字资产和区块链技术等价格，让加密货币行业的许多人希望 Gensler 对他的监督可能更加同情。

八月

在一次活动中，Gensler 对比特币 ETF 发表了年度最佳评测。

在讨论交易所监管和许多代币可能是证券的可能性之间，Gensler 对比特币 ETF 的批准发表了看法：

“我预计将根据《投资公司法》（’40 法案）提交有关交易所交易基金 (ETF) 的文件。当与其他联邦证券法结合时，’40 法案将提供重要的投资者保护，”他说. “鉴于这些重要的保护措施，我期待工作人员对此类文件进行审查，特别是如果这些文件仅限于这些 CME 交易的比特币期货。”

从这一刻开始，比赛开始了，许多公司申请了基于期货的比特币产品。

十月

今年的大部分变动发生在 10 月份，当时彭博社的一份报告浮出水面，声称 SEC 不太可能阻止发行人在 75 天前提交的比特币期货产品。 以这种方式提交的产品没有正式的绿灯。 一旦超过 75 天且 SEC 没有异议，该产品就可以上市。

业界对此反应热烈。 随着 ProShares 的上市似乎稳固，随着报告浮出水面，比特币突破了 60,000 美元大关。 ProShares 于 10 月 18 日打破了记录，其 ProShares 比特币策略 ETF (BITO) 在纽约证券交易所上市。 开幕当天的成交量达到 10 亿美元，打破了预期。 Valkyrie 和 VanEck 很快就会跟进，因为其他一些人正在等待批准。

随着 10 月份的大规模变动以及大量现货 ETF 的提交等待中，该行业对年终月份寄予厚望。

十一月

11 月开局强劲，美国立法者联盟于 11 月 3 日致函 Gensler，表达了他们对为什么基于期货的比特币 ETF 获得批准的担忧，但现货 ETF 仍处于提案边缘。

同一天，美国证券交易委员会发布了一份通知，要求对灰度的现货 ETF 提案发表评论。 尽管如此，发行人仍未被吓倒，BlockFi 于 11 月 8 日提交了现货产品提案。

当时，彭博 ETF 分析师 James Seyffart 发推文 彭博社当时向美国证券交易委员会提交的加密货币 ETF 文件清单。 它仍然是发行人在竞争环境中的一个相当全面的图景。 但是，此后出现了多次拒绝等细微变化。

在发布推文时，Seyffart 表示获得批准的几率很低。 VanEck 是最先出现的，并且确实在 11 月 12 日收到了拒绝。委员会得出结论，该产品没有充分缓解市场操纵问题——这一段落会出现在 VanEck 之后的每个拒绝令中。

就在其现货产品被拒绝三天后，VanEck 的比特币期货产品就会上市。

Grayscale 也有一份产品提交正在接受美国证券交易委员会的审查，在给证券监管机构的一封信中表达了对 VanEck 否认的担忧。 它声称，如果 SEC 未能批准 Grayscale 的现货产品，则可能违反《行政程序法》，因为在发行人看来，证交会在现货和期货产品之间采用不平等的标准。

十二月

但是 2021 年的最后一个月开始时对 2022 年充满希望。 VanEck 告诉 The Scoop 播客“他们会回来”并打算继续推动现货比特币 ETF。 不过，这在今年 12 月 2 日第二次被拒绝时有所缓和，当时 SEC 拒绝了 WisdomTree 的提议。

美国证券交易委员会在审查比特币提案时花费了全部时间，对每个产品发布了尽可能多的扩展。 它保持了这个习惯，在本月中旬对 Bitwise 和 Grayscale 的提议进行了调整。

该机构以另外两次否认结束了这一年， 拒绝 Valkyrie 和 Kryptoin 的提议。

2022年展望

这一年没有产生许多人希望的现货产品，但它确实为围绕比特币 ETF 的对话创造了重要的动力。

随着 Grayscale 的 APA 论点上演，以及 VanEck 和 WisdomTree 等发行人重新提起诉讼，美国证券交易委员会面临的压力可能会增加，以更好地界定其围绕市场操纵问题的障碍。 许多人，比如灰度，将继续问这个问题——在防止操纵行为方面，基于期货的产品与现货产品有何不同？ 随着现在交易的某种加密货币产品，美国证券交易委员会现在可能拥有加密货币 ETF 的试验场。

每年，业内有希望的人都声称这是比特币 ETF 批准现货的一年，虽然尚不清楚 2021 年是否为 2022 年的批准设置了足够的前瞻动议，但它肯定为不断变化的对话引入了足够多的新变量。

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