美国经济取决于前 5% 的支出 –区块链技术

继续依赖资产泡沫和前 5% 的自由支出，优化你的经济以服务于这种“增长”，但要为这种优化和依赖的成本到期时的后果做好准备。

将大部分收入和财富中心化在前 5% 的人群中存在的问题是：整个经济现在依赖于他们的支出和推动支出的泡沫的“财富效应”。 如下图所示，上层家庭拥有绝大多数财富，收入约占总收入的一半，包括几乎所有 (97%) 来自资本的收入。

通过膨胀巨大的一切泡沫，美联储和其他中央银行夸大了这一顶层的“财富”。 这当然是计划：通过人为地扩大资产泡沫，央行官员相信那些看到净资产膨胀的人会放松钱包并自由借贷和消费：财富效应。

依靠财富效应的问题在于，如果财富中心化在顶层，那么只有顶层才能受益。

底层 50% 的人几乎没有任何资本（见下图），底层 90% 的人拥有的微薄财富仅产生来自资产（股票、债券、房地产等）的所有收入的 3%。

现在 10% 的美国人控制着该国 97% 的资本收入。 自 2008 年全球金融危机以来，近一半的新收入流向了最富有的 1% 的美国公民。 最富有的三个美国人的财富总和比最贫穷的 1.6 亿美国人多。

换句话说，美联储让富人变得更加富有，并不是因为生产力更高，而只是因为一开始就富有。 收入和财富不平等的趋势（pewresearch.org）：

对于前 5%，它增加了 4%，达到 480 万美元。 相比之下，从 2007 年到 2016 年，处于较低财富阶层的家庭的净资产至少下跌了 20%。最大的损失——39%——发生在财富第二五分之一的家庭，其财富从 2007 年的 32,100 美元下跌2016 年达到 19,500 美元。

因此，从 1989 年到 2016 年，美国最富有家庭和较贫穷家庭之间的贫富差距扩大了一倍多。1989 年，最富有的 5% 的家庭拥有的财富是第二五分之一家庭的 114 倍，分别为 230 万美元和 20,300 美元。 到 2016 年，这个比率增加到 248，比收入差距扩大的幅度要大得多。

由于几乎所有的财富效应都中心化在顶层，它只影响顶层的支出。 底层 95% 人口的支出停滞不前，因此，解决资产泡沫膨胀所产生的巨大不平等的政策是通过各种“刺激”计划向底层 90% 人口提供现金。

底层 90% 的人很快就把免费的钱花掉了，但由于他们的财富和停滞不前的收入都没有增加，这种财政可卡因吸食带来的支出增长已经消退。

当你将所有收入的一半和绝大多数财富中心化在顶层时会发生什么？ 你的经济变得完全依赖于 1) 保持资产泡沫永远膨胀和 2) 前 5% 的支出。

让你的整个经济依赖于资产泡沫产生的支出的问题是所有的泡沫都会破灭。 奇怪的是，印出数万亿美元、借入数万亿美元并在股票回购中吹出数万亿美元的后果不仅仅是进一步扩大资产泡沫，系统性后果最终会缩小所有泡沫。

现在，前 5% 的人是整个经济的关键。 如果他们开始出售资产以锁定利润或降低风险，资产泡沫就会破灭，因为底层 95% 的人没有财富或收入从顶层 5% 的人那里购买数十万亿资产：顶层 5% 的人购买并出售给其他 5% 的人，因为没有其他人有收入或财富来购买数万亿资产。

如果前 5% 的人出于任何原因减少支出，那么经济就会陷入困境。

神奇的思维无法撤销逻辑：

1. 既然所有的资产泡沫都破了，这个资产泡沫就会破。

2.一旦泡沫破灭，那些看到“财富”减少的人的支出就会下跌。

由于前 5% 的消费一直是高消费的唯一来源，经济已经优化为前 5% 的人服务。 因此，高级餐厅、异国情调目的地的昂贵 AirBNB 租赁、奢侈品牌精品店等的大幅上涨。

一旦前 5% 的人不再有能力或意愿在可自由支配的购买上自由消费，美国经济的一大片区域就会陷入深渊。 由于我们已经构建了我们的系统，让富人变得更富有，这样他们就可以花更多的钱，因此没有替代的支出来源可以取代前 5% 的支出崩盘。

优化和依赖是有后果的。 继续依赖资产泡沫和前 5% 的自由支出，优化你的经济以服务于这种“增长”，但要为这种优化和依赖的成本到期时的后果做好准备。

由查尔斯·休·史密斯 (Charles Hugh Smith) 通过 OfTwoMinds 博客撰写。