这篇研究文章旨在回答与当前市场收缩有关的一些问题以及与美联储可能收紧货币政策有关的消息，而中国可能在早期阶段正经历信贷/债务危机。 许多交易者/投资者正在联系我们，询问我们对当前市场形势的看法以及我们对不久的将来的期望。 这篇文章应该有助于回答你的许多问题，并帮助你了解接下来会发生什么。
大盘周期在 2019 年底前发生转变——你注意了吗？
首先，让我们讨论在过去 24 个月以上发生变化的更广泛的市场周期。 我的研究团队发表了这些文章，表明美国和全球市场最近已从升值价格周期转变为新的贬值价格周期。 理解这一点非常重要，因为新的贬值价格周期可能会改变投资者对机会的看法以及货币在广泛的升值价格阶段后试图重新估值时的波动方式。 美国联邦储备委员会和全球中央银行已经推动通货再膨胀交易（COVID 之前和之后）远远超出传统的供需平衡。
最重要的是，这篇研究文章强调了向新的折旧价格周期的过渡，以及它应该持续到 2029 年到 2031 年的事实……
- 2020 年 11 月 27 日：如何发现过剩阶段的结束——第二部分
- 2021 年 5 月 20 日：比特币完成了过剩阶段顶部模式的第 3 阶段——下一步是什么？
- 2021 年 5 月 23 日：美元跌破 90 – 继续确认折旧周期阶段
了解周期阶段之间的这种转变很重要的是，它通常与“超额阶段价格事件”相关联。 这通常被视为欣快的价格反弹阶段或泡沫反弹阶段，它推动了各种资产类型的令人难以置信的价格上涨。 我们最近在 加密货币、各种股票代码、木材、铜和其他商品价格中看到了这些过度的阶段性上涨。 目前，天然气、铀和其他许多国家正在经历这些类型的过剩相“吹掉”峰值。
过渡到新的贬值价格周期可能会促使美元最终跌破 87~88 美元，从而促使贵金属出现非常强劲的反弹。 但在此之前，“Blow-Off”峰必须完成并爆发。 我们需要看到某种类型的反高潮事件，它会改变交易者/投资者的情绪并恢复与资产的更正常的价格关系。 我们现在可能正在经历这种情况——正如接下来的几张K线走势图将试图说明的那样，“吹灭”欣快的价格周期阶段即将结束。
随着美国/全球市场的超越，纽约证券交易所新高崩盘
这张纽约证券交易所新高的周线图清楚地说明了 2020 年 3 月/4 月 COVID 崩盘后令人难以置信的反弹以及 2020 年 11 月美国大选后产生的极端新高。 纽约证券交易所新高水平在 2021 年 5 月 10 日达到了 531 的惊人水平，表现出令人难以置信的繁荣和兴奋。从那时起，纽约证券交易所新高水平继续在 200 水平下方盘整，最近跌破 100，成为全球股市继续全线疲软。
我相信这个周期的一部分与向新的折旧价格周期的过渡有关，另一部分与我们最近在价格趋势中看到的超额阶段“爆发”峰值有关。 从根本上说，市场必须增加活动和杠杆作用才能发生这些过剩阶段的过程，并且随着这些过程的结束，他们必须缩减规模和去杠杆化。 我仍然相信美联储将在整个过渡期间支持美国市场和信贷周期，但随着交易员和投资者在这些峰值附近缩减和平仓杠杆交易头寸，我们可能会看到被高估的市场资产的某些方面继续收缩时间。
标普 500 指数高于 150 DMA 的股票即将跌破 50 – 可能会移动
进入看跌趋势
这张标普 500 指数高于 150 DMA 的周线图显示了相当多的历史（起源于 2018 年初）。 在这个时间范围内，我们可以强调价格的两个长期下跌趋势：第一个发生在 2018 年 8 月/9 月，第二个是 COVID-19 病毒事件。 在过去 3 到 4 年以上的每个主要价格下跌周期中，由于冲动下行价格趋势，价格都跌破 50 水平。 然后，如果趋势继续走低，我们通常会看到跌破 20~30 的走势，并且在市场找到支撑之前会持续数周的下行趋势。
自 COVID 以来，美国联邦储备委员会和美国政府制定了许多支持措施，以减轻消费者、银行以及许多零售商和企业的压力。
现在这些支持系统正在结束，美国/全球经济必须恢复到更正常的经济功能方面，如果这一水平跌破 40~50，我们可能会看到美国/全球市场的价格温和横向/下行收缩。 请记住，我们并不是建议在市场趋势的这个阶段出现全面的看跌市场崩盘，但我们建议交易者/投资者需要意识到当前的趋势并不是许多人习惯的“无休止的牛市趋势”自 COVID 低点（2020 年 3 月）以来。 这种趋势在 2021 年 4 月/5 月结束，看起来我们可能会在接下来的 12 个多月里经历一段疯狂的旅程。
尽管如此，在这一点上，我们没有任何真正的技术确认美国市场趋势已经突破任何新的看跌价格趋势。 从升值周期过渡到新的贬值周期并不能保证或暗示美国股市将进入大的看跌价格趋势。 它确实表明波动性将增加，而美元趋势将低于 87 美元至 88 美元（最终）并且贵金属将开始大幅走高。 我们正处于“爆发”反弹阶段的早期阶段，由于 COVID 政策的结束、美联储计划的变化、更正常的经济功能的恢复以及过度的信贷/债务反弹阶段正在收缩。
所有这些都表明市场即将变得非常不稳定，随着重新估值过程的发生，大趋势将席成交量全球市场。 这将为能够从这些巨大趋势和价格波动中获利的交易者和投资者提供难以置信的机会。 对于那些继续以扩展杠杆追逐反弹趋势的人来说，这也可能是非常危险的。
在这篇研究文章的第二部分，我将探索更多数据和K线走势图来支持我的结论，并更好地说明我们应该对未来 12 到 24 个月以上的市场做出什么预期。
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祝你有美好的一天
克里斯·维默伦
首席市场策略师
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