MicroStrategy 持有的大量比特币 (BTC) 的价值已超过大多数标准普尔 500 指数公司在其现金国库中持有的价值。
这家在纳斯达克上市的企业软件公司以约 2.429 亿美元的价格额外购买了 5,050 个比特币，将其 114,042 个比特币资产的价值提高至近 53 亿美元。 根据彭博汇编的数据，这高于 80% 的非金融标准普尔 500 指数公司在其现金库中持有的数量。
企业间现金支出增加
MicroStrategy 将购买比特币作为其 2020 年的官方企业战略，其著名的 CEO Michael Saylor 称此举是为了抵御美元潜在的贬值。 特斯拉和 Square 等公司后来复制了用比特币取代部分现金储备的策略。
另一方面，风险偏好较低的公司继续增加现金持有量。 例如，在第二季度，由于 COVID-19 大流行引起的不确定性升级，标准普尔 500 指数中的非金融公司将其国债比一年前增加了 12%。
最近几个季度非金融标准普尔 500 指数公司的现金持有量。 资料来源：彭博社
其中一些公司——包括通用电气、福特和波音——在第三季度开始支出现金。 例如，7 月份，非金融标准普尔 500 指数公司将其美元储备比一年前削减了 300 亿美元，即 2%。
与此同时，亚马逊和 Alphabet（谷歌的母公司）等公司仍在增持现金，但对整体美元支出几乎没有改变。 彭博数据显示，美国公司持有的现金总股票从 1.55 万亿美元降至 1.52 万亿美元，因为它们收购了新业务、回购了股票并增加了股息。
总体而言，现金持有量下跌的趋势表明，由于对 COVID-19 大流行几乎结束的预期，上市公司对花钱变得更加自在。
MSTR 提供了事实上的比特币风险敞口
MicroStrategy 的股价在过去 12 个月中飙升了近 359%，与比特币同步，其价值在同一时期飙升了 314%。
由于 MSTR 升值速度超过了比特币的价格增长，一些分析师认为，持有股票让投资者更容易通过传统基础设施接触基准加密货币市场。
MicroStrategy 与比特币与纳斯达克。 资料来源：计量经济学
“MSTR 的估值高于 NAV，这已不是什么秘密 [net asset value] 目前拥有的代币数量，我认为投资者购买它并不是为了传统业务的上涨，”分析师 Kingdom Capital 表示。
“这 [clearest] 我能看到的原因是它是 BTC 领域为数不多的市值较大的公司之一。”
例如，管理价值 12 亿美元投资的 Amplify Transformation Data Sharing ETF 在冷落美国领先的场外交易比特币投资工具 Grayscale Bitcoin Trust 后获得了 6.5% 的 MSTR 敞口，这限制了它从某些基金和交易所交易基金中获得资金。
同样，Siren Nasdaq NexGen Economy ETF 持有 MSTR，但不持有 GBTC。
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因此，除非有更多的加密货币股票可用，否则 MicroStrategy 股票和比特币价格预计将同步趋势。 王国资本参与了：
“似乎有更好的工具可供投资者购买 BTC 股票，而且随着它们变得更容易获得，我预计一些 ETF 将减少其 MSTR 风险敞口。”
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