为什么通货紧缩的货币不适合日常支付

交易货币的目的

要被视为交易性的，加密货币应该具有许多特定于其目的的属性，即为交易融资以及能够防止货币泡沫的系统。事实上，正如我们所知，货币本质上是毫无价值的，其价值不应超过利息价格（Tirole，1985）。但是，我们同意大多数现有的加密货币不适合日常支付。

首先，比特币、以太币等都是通货紧缩的货币。这意味着他们的购买力只会随着价格的不断下跌而增长。例如，十多年前，一名男子以 10,000 BTC 的价格购买了两个披萨。今天，它接近 5 亿美元，比特币交易价格约为 50,000 美元。但是现在两个披萨饼要多少钱？好吧，如果一个披萨的平均价格是 15 美元，那么两个披萨的价格将是 30 美元或不到 0,0006 BTC。十多年来价格相差巨大，不是吗？

货币债务与商品货币

随着通货紧缩货币购买力的增加，人们将倾向于持有而不是消费。如果比特币是一种价值储存手段，其市场回报高于股票，那么将时间和金钱投入其他生产性项目是没有意义的。只需将你的储蓄存储在你的比特币钱包中即可。

伯克希尔哈撒韦公司副主席查理芒格最近以完全相同的理由批评比特币。他说他不想“向刚刚凭空发明一种新金融产品的人多掏几十亿美元”。他接着说，这“违背了文明的利益”。因此，基本上，他认为与其他投资不同，比特币不会给世界带来任何东西。

换句话说，基于债务的货币通过杠杆和投资帮助经济增长，而商品货币将阻止此类投资的发生。比特币标准会导致消费不足和投资不足，还是某种债务通缩？让我们看看历史和理论。20 世纪经济学家欧文·费舍尔 (Irving Fisher) 表示：“因此，过度投资和过度投机往往很重要；但如果不是借来的钱进行，他们的结果会远没有那么严重。也就是说，过度负债可能会导致过度投资或过度投机。”

另一位经济学家、费舍尔的同时代人弗里德里希·哈耶克 (Friedriech Hayek) 也认同这一结论，尽管背景不同。在“价格和生产”中，哈耶克继续认为，价格水平的干扰会导致糟糕的经济决策，包括糟糕的投资。中央银行过度发行纸币会引发这种价格波动。商品货币可以作为这种经济周期的后盾。银行将/只能发行与其储备一样多的纸币，以防止其过度生产货币，从而在做出长期决策时误导经济参与者。

回到债务通缩部分。名义价格的任何下跌都将导致通货紧缩，债务人无法再偿还贷款。然而，根据费舍尔的说法，这通常是由信贷过度扩张引发的，正如他上面的引述所暗示的那样。1929 年的大萧条是最近的一个例子。但比特币是奇特的，从某种意义上说，你不能像在当前系统中那样凭空创造债务，这表明比特币的债务通缩风险低于部分储备货币系统。

商品货币在 19 世纪已成为常态。它是否减缓了投资？但是等等，比特币甚至是商品货币吗？嗯，不完全是。当然，要生产一个比特币，你需要花费相当多的资源。这里的通用单位是算力，或用于生产一个比特币的计算能力（即电力）。有点像 19 世纪支持金钱的黄金，比特币由你的生产电力成本支持。但这里有一个问题，与黄金不同，你不能去比特币矿工那里索回用于生产特定 BTC 的电力。从这个意义上说，比特币是不可赎回的。

与其他商品货币有很大不同，你可以随时去银行索回支持你钞票的黄金。因此，比特币和其他 PoW 加密货币被 Selgin（2015 年）创造为“合成商品货币”。它们的生产仍然得到经济——挖矿——的支持，它们的发行率和货币量是固定的和绝对的，与法定货币相反。

总体而言，“在金本位制下，一个国家的货币供应量取决于该国的黄金数量。因此，根据货币数量论，一个国家的物价水平在收到黄金时上涨，在失去黄金时下跌。” 比特币标准可能会采取类似的行动。然而，剧烈的波动使经济决策变得更加困难，阻止了加密货币的大规模采用。

稳定币作为解决方案

当通货紧缩货币显然不适合作为日常支付方式时，稳定币可能非常适合这一角色。我们以 JAX 为例。与其他稳定币不同，它与算力挂钩，因此在不影响去中心化的情况下保持稳定的价值。区块奖励基于 PoW 难度，因此，每个 JAX 币的预期价值在所有可以创建的并行独立链上在数学上是相等的。这使我们可以声称 JAX 可以成为量化经济价值的新全球标准。JAX 币是具有发行率灵活性的合成稳定币，可防止剧烈波动并帮助经济参与者评估其经济决策。

得益于我们独特的基于合并挖矿和分片的 JaxNet 协议，我们网络中的所有交易几乎立即得到处理，可与现有的支付处理器（如 Visa 和万事达卡）相媲美。除此之外，使用 JAX 进行的交易成本低廉且完全去中心化，因为它们不需要银行机构等第三方中介。事实上，JAX 是一种完美的稳定币，适用于普通的日常支付（如书籍购买）和跨境交易（如向商家支付所提供的商品或服务）。

结论

在过去的几个世纪里，进步的速度令人难以置信。我们需要适应节奏并考虑未来，因为它已经扬帆起航。现在，人类比以往任何时候都更需要一种全球交易货币来进行日常支付，而 JAX 似乎是一个完美的选择。它具有可扩展性、去中心化性、安全性且价格低廉