Coinbase 向 SEC 妥协——Trustnodes

在美国证券交易委员会（SEC）告诉他们交易所将被起诉后，Coinbase 推迟了贷款工具的推出。

“贷款怎么能成为一种证券？” – Coinbase 首席执行官布赖恩·阿姆斯特朗 (Brian Armstrong) 公开表示。 “所以我们要求 SEC 帮助我们理解和分享他们的观点……

他们拒绝告诉我们为什么他们认为这是一种证券，而是传唤我们（我们遵守）一堆记录，要求我们的员工提供证词（我们遵守），然后告诉我们，如果我们继续发射，他们将起诉我们，对原因的解释为零。”

该设施为那些想要借出 USDc 的人提供约 4% 的利息，这是一种由 Circle 和 Coinbase 管理的与美元挂钩的代币。

USDc 本身不是一种证券，因为在具有稳定价值的联合企业中没有利润预期。 借贷行为显然不是一种证券。

然而，美国证券交易委员会采取了疯狂的解释，试图争辩稳定币是共同基金。 像贷款这样的东西，虽然它本身不是一种证券，但如果它是一种证券，他们可能会争辩说它是一种证券。

因此，在这种情况下，SEC 似乎在说 USDc 是一种证券，并且对该证券的借贷或提供 APR 使该行为成为一种证券，尽管他们没有公开这么说。

“他们现在告诉我们，如果我们推出 Lend，他们打算起诉，”Coinbase 的首席法律官 Paul Grewal 说。 “再一次，我们询问 SEC 是否会与我们分享他们的推理，但他们再次拒绝了。 他们只是告诉我们，他们正在通过名为 Howey 和 Reves 的几十年前最高法院案件的棱镜来评估我们的 Lend 产品。”

Coinbase 在 2018 年收购了一家证券经纪自营商，因此他们能够上市证券，但据推测，该许可证并不涵盖此类特定活动。

然而，他们的法律顾问显然认为相关活动不是证券，但 Coinbase 仍然决定“至少在 10 月之前”不推出 Lend。

如果他们清楚地认为这项活动不是证券，那么他们可能对股东有责任推动其推出，否则该实体将失去竞争力。

Coinbase 目前价值超过 560 亿美元，每年的利润超过 10 亿美元。 与其他行业不同的是，行业的性质从一开始就训练他们留出一些利润来应对意外。

如今，这不再是黑客（手指交叉），而是由前高盛银行家领导的监管机构。 因此，任何诉讼都只是商业成本，司法部门很可能会发现这种对其解释的重新解释更多的是议程驱动而非法律依据。

因此，向 SEC 屈服，尤其是那些能够很容易承担业务成本的实体，无异于否认司法机构履行解释法律的宪法义务。

此外，这种屈服不仅是不美国的，而且是愿意放弃在断头台上获得的自由，这里的自由是如果他们想通过争论他们制造新产品的违宪行为来起诉美国证券交易委员会，他们有权对自己进行审判。以法庭费用为威胁。

像 Coinbase 这样的人可以轻松承担的成本，如果股东不打算通过自愿降低自己的竞争力来考虑起诉未能履行对他们的职责，他们就必须这样做。

此外，尚不清楚为什么该产品不能通过Coinbase的欧洲实体在欧洲推出，而美国人则坐在那里思考如何应对银行家的恶霸。