2008 年 10 月，随着比特币的发布，比特币诞生了十年：一种点对点电子现金系统， 《经济学人》得出结论认为它和其他加密货币“毫无用处”。
“比特币是第一个也是最受欢迎的加密货币，它最初是一个技术无政府主义项目，旨在创建一个在线版本的现金，这是一种人们可以在不受恶意政府或银行干扰的情况下进行交易的方式，”该出版物认为。“十年过去了，它几乎没有用于预期目的。用户必须与复杂的软件搏斗并放弃他们习惯的所有消费者保护。很少有供应商接受它。安全性很差。其他加密货币的使用更少，”据该出版物称。
快进到5 月 8 日出版的《经济学人》，可以找到完全逆转的情况。在对央行数字货币（CBDC）——即电子美元、电子人民币或电子欧元——的评估中，该出版物称这些是“重要的数字货币”。
“比特币已经从无政府主义者的痴迷变成了价值 1 万亿美元的资产类别，许多基金经理称其属于任何平衡投资组合。
……然而，正如我们的特别报告所解释的那样，技术和金融之间最不引人注目的中断可能最终成为最具革命性的：创建政府数字货币， 这通常旨在让人们直接将资金存入中央银行，绕过传统的贷方。
政府币的兴起
这些政府币是货币的新化身。他们承诺让金融更好地运作，同时也将权力从个人转移到国家，改变地缘政治并改变资本的分配方式。他们应该以乐观和谦逊的态度对待。”
让我总结一下《经济学人》 特别报道中的几个要点。
- 50 多个政府正在探索数字货币。2020 年 10 月，巴哈马中央银行发行了数字沙元，这是第一个在全国范围内部署的CBDC。
沙元与传统的巴哈马元具有相同的价值和消费者保护，可以立即兑换。巴哈马还与万事达卡合作推出了 Sand Dollar 预付卡，可用于在接受万事达卡的任何地方支付商品和服务。（请参阅此处的相关故事。）
中国正在进行一项重大的电子元试点。超过 500,000 人从政府那里收到了 200 元（30 美元），他们可以使用六家商业银行提供的电子元数字钱包来支付商品和服务的费用。从法律上讲，电子元与传统的现金一样真实。
几周前，美国数字美元项目宣布将启动 在接下来的 12 个月内至少有五个项目来探索美国电子美元的用途和设计。 欧洲央行（ECB），与此同时，已经发展理念的的数字欧元通过进行实际实验，并与利益相关方沟通和广大公众。4 月，英格兰银行宣布成立一个工作组，以协调对潜在英国 CBDC 的探索。
- 动机：为什么政府和中央银行计划发行数字货币？一个主要动机是对更有效的金融体系的承诺。据《经济学人》报道，全球金融业的运营费用每年对地球上的每个人来说都超过 350 美元。
政府电子货币可以提供一个更便宜的中央支付中心，使金融更容易获得，特别是对于全球 17 亿没有银行账户的人。
电子货币将能够直接向每个接受政府资金的公民付款，例如社会保障、失业救济金、对低收入家庭的经济援助或在 Covid-19 等危机期间的经济救济。
避开狂野的西部
另一个重要动机是对比特币、以太币和其他网络货币以及私人运营的数字货币（如Ripple 的XRP 或 Facebook 的Diem（以前称为 Libra）等“失去控制权的恐惧” 。“不受监督的私人网络可能会成为欺诈和隐私滥用的狂野西部。”
“对于普通用户来说，免费、安全、即时、通用的支付方式的吸引力是显而易见的。……残酷的事实是，货币当局长期以来一直对银行的弱点感到不安。其中包括即使在富裕国家也没有银行账户的人口比例、支付方式的高成本和跨境交易的过高成本（这会影响到较贫穷国家的汇款）。更便宜、无缝系统的吸引力加速了世界各地更快的支付项目。”
- 危险信号：CBDC 的出现是否会威胁到传统银行系统？私人银行通过收集存款、保留这些存款的一小部分并将其余部分贷出，为个人和公司提供金融服务。在美国，大约90% 的钱都存在于私人银行存款中。“在其他经济体中，这一比例更高：欧元区为 91%，日本为 93%，英国为 97%。”
中央银行直接向公民提供钱包应用程序和数字货币的想法是 真正的颠覆性力量 ——央行采取谨慎态度的原因。
如果公民可以通过简单的刷卡将银行存款转换为 CBDC，最终可能会通过吸引大量活期存款来使银行系统脱媒。
银行将被迫为其贷款寻找其他资金来源，或者其他机构将不得不提供推动企业创造、住房市场和经济增长的贷款。
公众信心岌岌可危
此外，中央银行账户实际上可能会导致私人银行挤兑，而不是作为最后贷款人来保护金融机构。人们对金融体系的信心得到支撑，即他们总是可以将资产转换为现金——最安全的货币形式。在危机中，许多人可能因此选择将他们的资金转移到中央银行账户中的安全电子货币中。
危险信号：我们是否应该担心政府可能滥用 CBDC 来控制其公民？例如，想想即时电子罚款以惩罚公民的国家不批准行为。“现金无法追踪，但数字货币会留下痕迹，” 《经济学人》指出。“可以对数字货币进行专门编程，从而限制其使用。这具有良性意义：食品券可以更有针对性，或者刺激支出更有效。但它也有令人担忧的地方：可以对数字货币进行编程，以阻止其用于支付堕胎费用或从国外购买书籍。”
“然而，应该有办法尽量减少这些问题中的每一个。防止国家对贷款决策的影响不健康扩散的最佳防御措施是保持当前的部分准备金制度活着. 这可能意味着限制 CBDC 的范围，并与中央银行保持一定的距离——也许通过第三方来管理它们。他们不应该支付利息，他们的余额价值也许应该被封顶。CBDC 可能会冒着赋予独裁者权力的风险，但在民主国家，政府内部通常有足够的权力分立来阻止这种情况。”
“各国政府和金融机构需要为钱是如何工作的一个长期趋势做好准备，作为重大的飞跃，金属硬币或支付卡”，写 的EconomisT的结论。“这意味着加强隐私法，改革中央银行的运作方式，并为零售银行发挥更外围的作用做好准备。
国家数字货币是金融领域的下一个伟大实验，它们有望比不起眼的 ATM 产生更大的影响。”
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