5 月是比特币 (BTC) 等加密货币的测试时间。 由于交易员的获利了结情绪，旗舰数字资产在 4 月中旬上涨至近 65,000 美元后已经摇摆不定。
埃隆·马斯克 (Elon Musk) 扭转了公司接受比特币作为特斯拉电动汽车付款的计划，从而加速了抛售。
本月晚些时候，中国人民银行向该国金融机构重申反对使用虚拟货币进行支付。 中国当局也开始密切关注加密货币挖矿——计算机挖比特币等加密货币的过程。
对加密货币行业的更多打击来自美国税务和货币当局，包括美联储主席杰罗姆鲍威尔，他建议需要更多监管。
总而言之，一连串的负面更新导致加密货币市场在 5 月份损失了超过 5000 亿美元。 作为基准数字资产，比特币也首当其冲，下行压力大，当月下跌 35.50%。
在 5 月崩盘后，比特币在其月度K线走势图上正在经历急剧的趋势逆转。 资料来源：TradingView 上的 BTCUSD
与此同时，实物黄金交易所交易基金 (ETF) 在 2021 年 5 月创下了自 2020 年 9 月以来最强劲的月份。根据世界黄金协会提供的数据，全球基金总共吸引了 34 亿美元，而 9 月为 48 亿美元。世锦赛）。
具体而言，美国黄金 ETF 流入了 21 亿美元。 欧洲黄金 ETF 报告了价值 16 亿美元的存款。 尽管如此，追踪贵金属价格的亚洲基金注意到资金流出约 3 亿美元。
黄金ETF流程图。 资料来源：WGC
黄金ETF的强劲需求也推动了其现货价格的上涨。 结果，XAU/USD 汇率在 5 月份上涨了 7.6%，至每盎司 1,912.785 美元。
负相关性
比特币和黄金市场的相反走势表明它们之间正在酝酿短期负相关。 此外，华尔街资深人士尼克·科拉斯 (Nick Colas) 和杰西卡·拉贝 (Jessica Rabe) 在他们的 DataTrek Research 报告中也写道，虚拟货币的抛售可能提高了黄金在机构投资者中的吸引力。
市场策略师预计比特币是黄金的风险更高的替代品。 同时，他们指出，贵金属的价值不会因为埃隆马斯克的推文而在五周内下跌一半，也不会回应政策制定者的禁令威胁。
“相对于虚拟货币，黄金是一种没有戏剧性的投资。 [Therefore]，我们继续建议多元化投资组合持有 3-5% 的黄金头寸。”
对于寻求快速获利的富裕和小型散户投资者来说，比特币在很大程度上是一种投机性质押。 但 BTC 的固定供应量也受益于对通胀上涨的担忧，类似于黄金。 包括特斯拉、Ruffer Investments、Square 和 MicroStrategy 在内的公司将比特币添加到其现金管理的资产负债表中。
他们这样做是为了抵消美联储史无前例的扩张政策带来的通胀风险，包括接近零的利率和每月 1200 亿美元的资产购买计划。
备受瞩目的投资在 2021 年第一季度比特币价格翻番方面发挥了关键作用，到 4 月中旬，由于债务推动的杠杆质押增加以及新零售交易员涌入市场，进一步推高至 65,000 美元左右。
另一方面，黄金 ETF 报告称在 2021 年 5 月之前连续 6 个月出现资金流出。摩根大通分析师在 2021 年 1 月报告称，黄金 ETF 同期亏损约 70 亿美元，Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) 是 New位于约克的 Grayscale Investments 吸引了 30 亿美元。
贵金属基金注资不足也降低了现货报价； XAU/USD 在 2021 年第一季度收盘下跌 10.14%，而比特币的回报率为 100%。
2021 年 5 月，摩根大通的另一份报告表明，大型机构投资者通过比特币获得利润，以寻求黄金机会。 他们引用了芝加哥商品交易所比特币期货合约的未平仓合约数据，该数据经历了 2020 年 10 月以来的最大跌幅。摩根大通分析师表示：
“比特币流量状况继续恶化，表明机构投资者将继续紧缩。”
到 2021 年为止，比特币（橙色）与黄金（粉红色）呈负趋势。资料来源：TradingView
这些声明还出现在为富人和慈善机构管理约 339.5 亿美元资金的英国基金 Ruffer Investments 周二宣布，它已卸下其全部比特币头寸，并获得了 15.6 亿美元的利润。
Ruffer 的投资总监 Duncan MacInnes 告诉《金融时报》，他们已将资金转移到黄金、大宗商品股票和通胀保值债券上。
Macinnes 补充说，比特币仍然是 Ruffer 未来潜在投资的“菜单上”，并指出世界迫切需要新的避险资产来抵御超低债券收益率。
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