通货膨胀来了——而且高于预期。比特币提供了一种新的对冲通胀的手段，具有许多优势：它是第一个真正稀缺的数字对象，上限为 2100 万，本质上是通货紧缩的；意味着它的价值会随着时间的推移而增加。由于比特币也是去中心化的，它不仅可以对冲通胀，还可以抵御社会和政治动荡。最终，机构投资者和散户投资者越来越多地探索替代对冲并考虑使用比特币，你应该这样做吗？
什么是通货膨胀？
你还记得小时候，当你的父母，尤其是祖父母，抱怨一勺变得多么昂贵时，你会得到一勺冰淇淋吗？你有没有想过那些你今天花将近 2 欧元买一个好勺子的时刻？为此，我们要感谢通货膨胀。通货膨胀本质上是一种货币的购买力随着时间的推移而下跌¹。换句话说——用经济术语来说——它被认为是特定一篮子商品的平均价格水平的上涨。
在“B一个产品的SKET”在涵盖消费价格指数，以及放气- （CPI）²，这反过来，用于反映和量化通货膨胀。CPI 是通过获取“篮子”中每个项目的价格变化来计算的，虽然并不总是明确定义，但包括： 基本食品，如牛奶、咖啡和谷物；生活成本，包括租金、家具和水电费；但还有其他因素，例如理发、教育、娱乐项目以及医疗保健费用³，以及平均增幅。CPI 值通常类似地用作通货膨胀值。
关于通货膨胀的确切单一原因（或是否只有单一原因）尚未达成共识，但是，通常货币会通过增加货币供应量而贬值；或对商品供应和需求的冲击，被引用。通常，2% 左右的通货膨胀率被认为是健康的⁴。例如，根据马斯特里赫特条约，欧洲中央银行将一个成员国的通货膨胀率限制在比三个表现最佳的成员国高 1.5 个百分点⁵。任何更低，通货紧缩都会危险地接近，这对经济有害，因为债务价值增加，消费者减少支出，因为他们预计货币会升值，商品价格会下跌。另一方面，较高的通货膨胀率会导致恶性通货膨胀。
恶性通货膨胀是通货膨胀的一种极端形式，其中价格不受控制地上涨。通常，当通货膨胀率为每月 50% 或更高时使用该术语⁶。这使货币快速贬值，实物商品——尤其是食品——成为热门商品。需求如此之高，以至于价格进一步上涨。这种恶性循环最终导致经济彻底崩盘。
恶性通货膨胀的一个极端例子发生在津巴布韦。获得独立后，通过了一项土地再分配法案，在 1990 年代，属于白人农民的土地被重新分配给新的黑人农民。许多新农民缺乏经验，这对作物产量产生不利影响，并导致全国粮食短缺；生产产出普遍下跌以及银行贷款系统崩盘。与此同时，政府正在刚果打一场战争，为此他们开始印钞。债务堆积如山，政府决定印更多的钞票以试图自救⁷。最终，津巴布韦元 (ZW$) 最初的价值为每 1 ZW$1.25 美元，开始螺旋式上涨。1996 年通货膨胀率为 16%；2000 年为 55%；2002 年达到 199%，并达到惊人的 796 亿%100 万亿美元纸币在 2009 年仅价值约 33 美元⁸。
图 2：津巴布韦的 100 万亿美元纸币⁹
津巴布韦只是恶性通货膨胀的一个例子：匈牙利在 1945 年的每日（）通货膨胀率为 207%；1994年南斯拉夫每日通货膨胀率为63%；德国 1923 年的每日通货膨胀率为 21%，以此类推¹⁰。尽管国家和时间段差异很大，但有一个共同的主题，即减少生产产出，同时向系统注入资金。
当前状态
由于预计 Covid-19 会导致经济下滑，各国已开始再次印钞以缓解经济打击。例如，Covid-19 之前的美国失业率徘徊在 3.5% 左右（2020 年 2 月），并升至有史以来的最高记录 14.8%，同年 4 月劳动力参与率仅为 60.2%¹¹。尽管已降至略高于 6%，仍是疫情之前水平的两倍，但迄今为止通过的救济法案已超过 5.3 万亿美元¹²。这是2009 年美国复苏和再投资法案中为对抗 2008 年之后的大衰退（8310 亿美元）而规定的金额的六倍多。
图 3：M2 货币股票K线走势图¹³
美联储将流通中的货币总量衡量为 M2，如上图所示。一方面，我们可以看到货币供应量稳步增加，但更重要的是，2020 年从 15 万亿美元左右急剧跃升至 2021 年的 20 万亿美元以上。 仅从 Covid 以来，流通中的美元总供应量的 25% 以上是印刷的。
这有后果。近期公布的 CPI 数据显示通胀率为 5%，高于预期。相比之下，欧盟过去十年的平均通胀率一直在 1.9% 左右，而美国仅略高¹⁴。仔细观察某些商品，我们已经可以看到全球短缺和通货膨胀的影响，尤其是在原材料行业。矿物油价格上涨 47%，矿石和金属价格上涨 41%，木材价格上涨 38%¹⁵。根据联合国食品价格指数 (FFPI)，食品价格自 2020 年以来上涨了近 40%，仅在 2021 年 5 月就上涨了 5%¹⁶
很明显，Covid 对我们的社会造成了重大冲击。失业率上涨，大量资金再次注入经济。听起来有点熟？（超）通货膨胀的确切根本原因就在我们眼前发生，我们正在看到其影响：食品价格上涨和我们的货币贬值。因此，保护我们资金的新方法的需求量很大。
传统对冲
作为对冲通胀的手段，人们首先想到的是黄金。黄金作为一种价值储存手段有着悠久的历史，过去甚至被用作货币。由于供应有限¹⁷，它具有内在价值。但它也不是没有缺点。由于它是一种实物资产，因此很容易被盗、丢失以及短期波动。
图 4：黄金作为对冲通胀的工具¹⁸
另一种购买黄金的方式是通过商品交易。商品是一个非常广泛的类别，从贵金属、电力和货币到石油和食品¹⁹。商品可以通过ETF进行投资。大宗商品交易的缺点是价格主要由供需决定，这使得它们非常不稳定和不可预测，尤其是在地缘政治紧张或冲突的情况下。
相反，或许多元化的股票投资组合才是答案。这个理论很简单，随着价格的上涨，公司的收入也会增加，因此股价也会上涨。长期来看，股市的平均增速也跑赢了平均通胀率。然而，有证据表明，虽然股市总体上可能跑赢通胀，但只有在通胀基本一致时才会如此。一旦通货膨胀变得不稳定，股票价值也会变得不稳定²⁰。
比特币作为对冲
这绝不是对通货膨胀对冲的详尽列举，而是对最常见的对冲措施的概述。一个较少考虑的选择，随着牵引力的增加，是比特币。
比特币是一种无法复制、复制或伪造的数字货币，本质上是第一个真正稀缺的数字对象。矿工因创建这些区块而获得奖励，大约每四年减少 50%——或者准确地说是每 210,000 个区块。这称为减半。最初，挖矿一个区块的奖励是 50 BTC，但由于减半，截至 2021 年 2 月²¹，现在已降至 6.25 BTC。
比特币的总供应量为 2100 万²²。一旦到 2140 年全部开采完毕，就不会再有比特币进入供应市场。然后，由于无法再“打印”，它将开始变得越来越有价值。最重要的是，大量私钥已经丢失并将继续丢失。比特币因此被从总供应量中拿走，这进一步增加了价值。目前，估计我们每年损失比特币总供应量的 0.5%（这是很多）。因此，通货紧缩期预计将在 2036 年开始，届时比特币丢失率将超过新开采的比特币²³。
比特币的另一个好处是它是无限可分的，这意味着我们可以继续与satoshi交易——如果你在游戏中，也称为sats。一个比特币等于 1 亿个卫星。这意味着无论一个比特币变得多么有价值，总会有一种合理的方式来利用它。
此外，PlanB 开发的存量流量（S2F）模型经常被引用来表明比特币是一种合适的通胀对冲工具。S2F 被视为比特币最准确的价格预测模型，迄今为止²⁴。本质上，当前供应（股票）除以年产量（流量）。S2F越高，价格越高。黄金在 63 的 S2F 附近徘徊；银 22；比特币在 2010 年为 25，今天接近 60。由于比特币产量（流量）每 210,000 个区块减半，这会增加整体 S2F。
图 5：PlanB²⁵ 的 S2F 模型
最后，由于其去中心化性质，比特币不仅被视为对冲通胀的工具，而且还被视为对抗社会动荡和政治不稳定的工具。无论政府多么强大，都无法阻止比特币。即使一个国家的所有挖矿业务都关闭，比特币网络仍将继续安全运行。此外，与法定系统不同，比特币“账户”不能被冻结。只要比特币所有者保管他们自己的密钥，政府就很难甚至不可能没收他们的财富。
结论
最终，比特币已成为一种价值越来越高的有限数字货币，不受中心化管理实体的约束，并且不可避免地会出现通货紧缩。鉴于通胀已经高于预期，这就解释了为什么越来越多的散户和机构投资者正在拼命寻求对冲通胀的对冲。黄金、大宗商品或股票投资组合等传统手段仍然存在。由于其去中心化的性质、有限的供应和通货紧缩的趋势，比特币这个块上的新孩子也非常受欢迎，并且是一种合适的对冲通胀的工具。
内容搜集自网络，整理者：BTCover，如若侵权请联系站长，会尽快删除。
