比特币 (BTC) 价格在过去 7 天下跌了约 22%，在 6 月份第二次重新测试了 31,700 美元区域。 一些分析师表示，对于负面表现最紧迫的消息是中国据称打击了场外交易柜台的银行账户：
中国打击#bitcoin OTC 柜台的银行账户，这越来越严重了
– Lark Davis (@TheCryptoLark) 2021 年 6 月 21 日
然而，正如 Cointelegraph 报道的那样，比特币的哈希率下跌近 50% 至 8 个月低点，也可能在价格调整中发挥了至关重要的作用。 即使是 MicroStrategy 最近的 4.89 亿美元收购也不足以维持 35,000 美元的支持。
该运动引起了人们的怀疑，即 6 月 25 日的期权和期货到期也可能是其背后的原因。 毕竟，本月可能会结算价值 25 亿美元的期权和另外 20 亿美元的期货合约。
目前，CME 期货占期货未平仓合约的近一半，尽管从历史上看，大多数投资者在交易的最后一周展期。
做市商和套利平台往往在持有 BTC 的同时持有空头期货头寸，从而从常规现货交易市场的溢价中获利。 与此同时，Tudor Investments 等大型资产管理公司持有多头期货敞口。
然而，滚动已经一文不值的期权合约并没有任何好处。 距到期还有不到五天的时间，以 44,000 美元购买比特币（看涨期权）的权利的交易价格为 20 美元。
比特币期权汇总了 6 月 25 日的未平仓合约。资料来源：Bybt
最初的情况有利于多头，因为 6 月 25 日到期的中性至多头看涨（买入）期权合约多出 36%。
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请注意如何将 87% 的购买（看涨）期权的权利置于 34,000 美元以上。 因此，如果比特币保持在该水平以下，那么在 6 月到期时，这些中性至看涨合约中价值 2 亿美元的未平仓合约将参与其中。
与此同时，46% 的保护性看跌期权已在 34,000 美元以上开盘。 这代表了 5.1 亿美元的未平仓合约，使这些中性至看跌的合约具有显着优势。
如果比特币在 6 月 25 日交易至 36,000 美元以上，则有利于空头的 3.1 亿美元差异将减少 1.9 亿美元。另一方面，空头可以通过将价格压低至 32,000 美元以下来增加 1.4 亿美元的未平仓合约。 4.5 亿美元的潜在优势是巨大的，不容忽视。
对于多头来说，认输，舔他们的伤口，也许可以使用带有看跌期权的前端价差开新仓位，从而获得收益，除了保证金之外没有任何前期成本，这可能是有意义的。
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