如何启动STO？ 报告预测市场到 2025 年将达到 $3B 估值

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随着证券代币化行业参与者基于需求大幅上涨的乐观预测，证券代币可能会呈指数增长。 根据安全令牌市场 area2invest 报告，到 2025 年，市场规模可能达到 30 亿美元大关。 位于列支敦士登的安全令牌市场的研究还表明，市场复合年增长率 (CAGR) 为 56.9%。

正如area2invest 发行人关系主管伯恩哈德·塔尔哈默 (Bernhard Thalhammer) 告诉 Cointelegraph：“每天，我们都会收到几个请求，不仅来自区块链或加密货币公司，还来自更传统的企业，这些企业考虑了非常具体的 STO项目。” 他补充说：“实际上，我们对他们的知情程度以及他们在决策过程中的进展感到非常惊讶。”

主要机构已经发现了他们的证券代币化实验，最近的例子包括欧洲投资银行、泰国中央银行和菲律宾联合银行与渣打风险投资公司合作。

今年 5 月，加密货币交易所 INX 举行了首个在美国证券交易委员会 (SEC) 注册的证券型代币发行 (STO)，募集资金超过 1.25 亿美元。

尽管 STO 在整个区块链行业的公司中更受欢迎，但证券型通证市场的增长机会可能依赖于传统行业的企业，这些企业在通证化技术方面的经验较少。

最终，证券代币化可能会颠覆传统的股票和债券发行模式，但除了监管障碍之外，知识差距还会阻碍 STO 市场的增长。 然而，安全令牌的发行过程比人们想象的要简单得多。 根据area2invest 报告，它可以分为四个步骤。 代币销售的准备可能需要 18 到 24 周，然后是 15 到 52 周的投资期。

创意产生

该报告表明，STO 的第一阶段归结为设计安全令牌产品的理想模型并起草有关如何将令牌推向市场的计划。 在此阶段，潜在发行人必须回答一些有关投资理念的问题，包括即将推出的投资产品的具体情况、产品针对的投资者类型以及目标融资额。

最近的 STO 表明，融资过程的数字化使公司在发行证券类型和目标投资者类型方面具有灵活性。 例如，2021 年 4 月，Exodus 钱包完成了 SEC 批准的 STO，通过其钱包向专业和散户投资者提供其股票。 发行人也可以选择另一种组合。 今年 5 月，总部位于新加坡的星展银行发行了 1130 万美元的数字债券，仅供专业投资者使用。

开始证券代币发行之旅的公司还必须考虑他们的营销和分销策略、执行 STO 的实体、市场情绪分析和监管框架。

深入研究即将到来的 STO 的各个方面，发行人最终必须定义项目预算——持有 STO 的实际成本是多少？ 发行量是否合理？ “与任何发行一样，都有初始固定成本，STO 也是如此，例如招股说明书。 此外，还有与资金量相关的成本，”Thalhammer 补充道。

构建 STO

有了安全令牌产品的计划，发行人应该就即将到来的 STO 的财务方面进行更细致的对话。 代币价格应反映公司的真实估值，因此发行人应考虑公司财务顾问，以确认软上限和硬上限与基本面相符。

第二阶段浮出水面的另一个问题是潜在投资者获得的权利和义务，以及应如何构建安全令牌作为产品来保护所有 STO 参与者。

一项关键任务是确定发行最具吸引力的司法管辖区，并确保代币发行符合该国所有要求的法规，包括税收。 报告称，为了找出解决任何法律问题的最有效途径，强烈建议聘请法律顾问。

根据上述信息，发行人应准备产品文件，这些文件可以以证券招股说明书或投资备忘录的形式呈现，并分发给潜在的投资者群体。

证券的数字化要求发行人注意 STO 的技术方面。 智能合约编程是其中的一个关键要素，但确保代币的安全也很重要。 这需要与专门从事资产代币化的市场参与者和托管人合作，以便 STO 执行按计划进行。

要考虑的主要标准是代币化公司的业绩记录，以及接口和信息交易所已很好地集成到 STO 生态系统中的事实。 代币化合作伙伴应该建议正确的区块链。

上市和分销

在第三阶段，发行人必须将代币推向市场，报告确定了五个步骤。 在创建令牌之前，需要进行最后的准备工作。 代币模型必须由外部来源（通常是经纪人）以及要执行的代币营销活动进行审查。

然后，公司的证券代币被铸造，通过了解你的客户 (KYC) 和反洗钱 (AML) 要求合格的投资者可以获得代币销售。 购买完成后，代币化证券将交付给投资者的钱包。 尽管这个过程很简单，但根据投资者的需求水平，代币销售可能需要长达 52 周的时间。

资产服务

发行后支持，包括大量管理行动，是 STO 不可或缺的一部分，尽管它经常处于代币销售的阴影之下。 作为成熟的安全性，令牌需要得到适当的服务。 这意味着为代币化资产建立报告标准并组织投资者关系。

可持续的基于代币的模型还应包括用户友好的系统，用于根据证券类型支付优惠券或股息，以及投资者对公司行为进行投票的工具。