面对比特币威胁，身陷身份危机的美元

《金融时报》发表了一篇文章，美元的支持者会陶醉其中，尽管被辩护​​的论点会让经验丰富的经济学家和比特币价值主张的捍卫者一样微笑。 在平衡行为下真正的风格练习，这个论坛的明显使命是创造一个有效的反火力，能够阻止那些担心看似无休止的美元生产的人不断提出的问题，不再基于最不真实的机制.

以下几行分析了 3 幕中的基金。 如果毕竟美元的持有者实际上没有理由放弃它并购买比特币 (BTC) 来掩盖通货膨胀，因此这将被证明是……虚构的呢？ 这是一个很好的机会，可以真诚地提出问题，让美元之王的捍卫者发言。

第 1 幕：2009 年采访的背景

十多年前，美国联邦储备委员会 (FED) 不得不扮演消防员的角色，以扑灭 2010 年底金融危机的众多火灾。美联储希望通过主要采取行动来防止系统性危机的蔓延。包括向处于危险中的主要银行补充流动性。 这项任务最终将类似于填满一口无底井。

然后谁被放在码头上？ 房地产泡沫与不负责任的银行家共享后者，以常规利率向资不抵债的受益人提供贷款，这是一种“善意的姿态”，可以在短期内满足贪婪和贪得无厌的股东。 每个人都听说过次贷在这场危机中的作用，但不一定了解责任链的原因和方式。

这场著名的系统性危机是否真的被避免了，还是我们只是成功地将麻烦的垃圾藏在了地毯下？ 一些人会判断中央银行的干预有效地阻止了这场危机。 而其他人呢？ 没关系吗？

货币体系，更准确地说是美元及其监管再次取得胜利。 美元及其支持者拯救了美国金融市场和经济，进而拯救了世界。 故事到此结束……与否。

尽管如此，2008 年的危机还是让某些公民暂时或永久地睁开了眼睛，询问有关美元及其“良好”管理的令人尴尬的问题。 特别是从这个时期开始，普通公民更迫切地想知道中央银行是否以及如何实际印刷钞票，冒着使他们的货币贬值的风险。

时任美联储主席本伯南克在 2009 年的 60 分钟节目采访中被问及这个话题。 对于《金融时报》的经济记者布伦丹·格里利 (Brendan Greeley) 而言，他的回答将促进美联储创造神奇货币的神话的传播。

2009年底，本·伯南克被《时代周刊》祝圣

十多年后，在 2021 年 7 月 3 日发表的题为“让我们都不要再将美元称为‘法定货币’”的文章中，驻华盛顿的《金融时报》编辑布伦丹·格里利（Brendan Greeley）希望一方面证明美联储不会创造货币稀薄的空气。 另一方面，他还想证明“法币”一词，正如他所指出的那样源自意大利，意思是“法令”或“法令”，不适合作为美元的限定词。 高空练习。

第二幕：从“积极”的角度创造美元

格里利首先回到伯南克对《60 分钟》主持人提问的回答，然后他问美联储是否在花纳税人的钱。

伯南克随后反驳说，这不是“税收”。 他澄清了自己的想法：

“银行在美联储有账户，就像你在商业银行有账户一样。 因此，要向银行贷款，我们只需使用计算机来增加他们在美联储的账户规模。 ”

伯南克随后将肯定地回答主持人关于美联储是否在印钞的问题。

对于格里利来说，伯南克对美联储行动的简化解释，尴尬地证实了很多人的错误观念，即美联储创造了神奇的货币，政府下令让这些货币具有价值，因此它实际上具有价值就足够了。价值。

布伦丹·格里利（Brendan Greeley），来源彭博社

格里利借此机会对加密货币交易所 Gemini 的联合创始人进行了正面攻击，他在 Twitter 上宣称“所有法定货币都是表情包”（表情包是特定于互联网文化的一个简单的小插图，也体现了最近几个月出现了整整一代新的加密货币，通常是匆忙创建的）。

为支持他的示范，《金融时报》记者解释说，主要银行在发放信贷时创造了资金，然后将这些资金存入受益人的账户。

监管机构监控银行的账户，他们发放的贷款的信誉，确保这些贷款有“体面的回报”。 银行向美联储支付保费，以在破产时为其客户的存款提供担保。 格里利接着指出，“如果银行美元只是一种社会习俗——一种表情包——那么你的质押贷款也只是一种表情包。”

格里利接着继续伯南克关于向初级银行提供信贷的解释。 他解释说，美联储前任主席未能明确指出，通过借给他们这些美元——在这种情况下作为准备金——美联储获得了等值的资产作为回报。 美联储通常会在紧急情况下购买国库券或有时“更可疑的资产”。 格里利以一个简单的公理作为结论：

“要相信这些储备只是一个神话，你必须相信资产只是一个神话。 但他们不是。 ”。

格里利以在美联储有账户的美国财政部为例结束他的论证。 财政部可以将其税收或出售国库券的收入存入那里。 但他不能神奇地提取不属于他的美元。 “这些只是资产负债表上的交易，以资产换负债。”

因此，美元不是受信任机构颁布法令的结果，而是基于上述信用机制。

最后，对于格里利来说，美元不能被视为法定货币，而是“信用货币”或信用货币。

第 3 幕：当前背景和未说出口

日历的机会或出色的时间管理，十多年前，比特币也是从中本聪的代码中诞生的，而世界正处于金融危机之中。 这个早期阶段的疯狂项目当时仍然太弱，无法让美联储颤抖，也无法质疑美元的稳固性。

然而，格里利的文章是在美国经济受到大流行破坏的背景下发表给他的，而比特币尤其受益于其通货紧缩的性质，获得了对冲法定货币通胀的对冲资产的地位。 比特币目前在美国是可以容忍的，参议员辛西娅·卢米斯 (Cynthia Lummis) 等政治人物为其辩护。 然而，美联储和美国财政部长珍妮特·耶伦 (Janet Yellen) 心中并没有比特币。

很难不注意到这一点，格里利的论点是要摧毁、破坏美联储从无到有的“神奇”货币创造的想法。 美元通胀（这种货币自发产生的逻辑结果）也是一个神话吗？ 如果有的话，谁来负责？

美联储是否不通过著名的印钞活动来为公共赤字提供资金，即使是部分资金？ 2020 年 12 月投票通过了 9000 亿美元的刺激计划。拜登政府在 2021 年 3 月提出了第二个 1.9 万亿美元的计划。那么我们可以相信财政部有能力偿还美联储为避免任何通胀压力而提供的任何预付款吗？ 如果确实发生还款，它们是否会及时和及时以防止美元贬值？

那么量化宽松计划呢？ 美联储在一级市场上购买代表公共债务的证券。 它用它创造的无中生有的现金购买这些证券。 回购证券会恢复货币均衡吗？ 在什么条件下会实际进行这些补偿，尤其是在危机背景下？

对这样的文章给出什么结论？ 美联储根本不创造魔法货币，而公民担心他们持有的“信用货币”机械贬值是错误的？ 这些理论描述了有助于维持货币平衡的机制。 但通货膨胀是一个现实，即使对于像美国这样“强劲”的经济体也是如此。 美联储可能不是主要参与者，但本质上是通货膨胀系统的一个组成部分。 这不是要记住的主要事情吗？

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面对比特币威胁，身份危机中的美元首先出现在Journal du Coin上。