以太坊网络将于 8 月 4 日进行重大升级，因为期待已久的伦敦硬分叉预计将在 12,965,000 区块推出。 过渡是导致以太坊 2.0 版本的路线图的一部分，旨在将网络迁移到权益证明共识机制。
不再依赖于高耗能的挖矿，主要目标是通过使用并行处理（也称为分片）来大幅提高网络容量。
即将到来的伦敦升级将实施关键的以太坊改进提案 EIP-1559，使以太 (ETH) 天然气成本更可预测。 这一有争议的变化包括交易费用销毁过程，该过程可能会将以太币变成通货紧缩资产。
上个月，尽管价格从跌至 1,500 美元后恢复良好，但以太坊的价格一直处于看跌状态，但交易员仍对开仓持谨慎态度。 对于当前类型的价格行为，期权策略为具有窄范围资产目标的投资者提供了极好的机会。
例如，对于预期价格上涨 20%，但限制下行需要严格止损的情况，使用杠杆期货合约可能是一种解决方案。 简而言之，风险回报通常不会在波动的市场上获得回报。
让我们研究一下长蝴蝶期权策略如何让交易者在竞争激烈的市场中占据优势。
交易期权可以帮助投资者避免清算
使用多个看涨（买入）期权可以创建一个策略，使收益比潜在损失高出 3 倍。 多头蝴蝶策略允许交易者从上涨中获利，同时限制损失。
重要的是要记住所有期权都有一个设定的到期日，因此，资产的价格必须在规定的时间内升值。
以下是使用 8 月 27 日到期的以太期权的预期回报，但此策略也可以使用不同的时间范围来应用。 虽然成本会有所不同，但总体效率不会受到影响。
损益估计。 资料来源：Deribit Position Builder
这种看涨期权赋予买方购买资产的权利，但合约卖方会收到（潜在的）负面风险。 这就是多头蝴蝶策略使用 2,800 美元看涨期权开设空头头寸的原因。
为了执行订单，投资者买入 3 份执行价为 2,400 美元的以太看涨期权，同时卖出 4 份 2,800 美元的看涨期权。 为了完成交易，他们必须购买价值 4,000 美元的看涨期权中的 1 个以太币来创造上行保护。
衍生品以 ETH 条款交易所价格合约，报价此策略时的价格为 2,366 美元。
奖品是 3 比 1 的收益，但下行空间有限
在这种情况下，任何介于 2,485 美元（收益 5%）和 3,620 美元（收益 53%）之间的结果都会产生净利润——例如，价格上涨 15% 至 2,720 美元会导致 0.25 美元的以太坊收益。
同时，如果 8 月 27 日价格低于 2,400 美元或高于 4,000 美元，则最大损失为 0.105 以太币。
蝴蝶策略的吸引力再次在于 2,820 美元的潜在 0.32 以太币，这是最大损失的 3 倍。 总体而言，考虑到有限的下行空间，与杠杆期货交易相比，该交易产生了更好的风险回报结果。
涉及多次罢工的期权策略为寻求在 8 月 4 日接触以太坊伦敦硬分叉的看涨交易者提供了不错的上涨空间。唯一需要的预付费用是 0.105 以太币，足以弥补最大损失。
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