撰文:Mira Christa
来源:Messari
2021 年第二季度(Q2)是加密货币行业历史上发生最多事情的季度之一。
随着2021 年4 月14 日Coinbase (COIN) 的直接上市,该公司员工开香槟庆祝,今年第二季度的前半部分充满了欢庆。比特币创下了超过6 万美元的历史新高(新高),加密货币受到了比以往任何时候都多的关注。机构投资者和银行纷纷宣布将涉足数位资产领域,它们投入了大量权益资本,并推出了新的举措来吸引客户。就连管理着3.1 万亿美元资产的美国第二古老的银行道富银行(State Street) 也在4 月初宣布将建立一个加密货币资产交易平台。
我们还看到,在特斯拉创始人马斯克(Elon Musk) 在美国综艺节目《周六夜现场》(SNL) 上称自己是「狗狗币教父」(Dogefather)之后,引发DOGE (狗狗币) 的投机狂潮使其价格达到了0.74 美元。 ASS、SHIB 和CUMMIES 等其他迷因币也受到了关注,尽管这些迷因币此前很少得到主流媒体的关注。 5 月份,祖克柏(Mark Zuckerberg) 甚至宣布给他的两只宠物山羊取名为马克斯(Max) 和比特币(Bitcoin),这或许是在向全世界暗示,他是比特币的最大化主义者。
2021 年Q2 的比特币
虽然比特币的价格在今年4 月上旬上涨了逾10%,但当月却下跌了9%。比特币价值的突然下跌本应引发了一些危险讯号,但市场忽视了重大回调或市场疲劳的警讯,因为此前比特币已经出现了连续6 个月的上涨,这是自2012 年以来的首次。
回顾过去,确实出现了市场疲劳的迹象。在Coinbase 的直接上市中,其股价在交易的头几天就下跌了20%,特斯拉还宣布,出于资金管理的原因,他们已经卖出了10% 的比特币头寸。尽管如此,随着加密货币市场的其他部分与比特币的价格表现出现背离,所有迹象仍表明将出现一轮牛市。 4 月份,ETH 上涨了44%,DOGE 继续上涨了463%,ETC 也上涨了146%。
5 月中旬,比特币的价格开始逆转,下跌了38%,这是历史上比特币第三糟糕的一个月。这最终终结了本轮反弹就像2017 年牛市的说法。
这甚至也不像2013 年的牛市,因为投资者发现自己身处一片未知的水域。在此之前,从来没有一个四年周期的顶部如此平淡,也从来没有一个牛市中期反转如此严重 (注:比特币每四年减半,市场倾向于认为减半后会出现一轮牛市)。
在市场FUD (恐惧、不确定和怀疑) 之际,5 月也带来了一连串负面新闻事件的冲击,包括特斯拉以ESG (环境、社会和企业治理) 担忧为由,停止接受比特币支付。市场参与者开始怀疑这次针对比特币的攻击是否是有预谋的。这导致主流媒体频繁报导比特币的煤炭使用和对全球变暖的影响。就连 Pope Francis (天主教第266 任教皇) 也发表评论表示这项基于「高污染化石燃料」的技术的危害。最重要的是,特斯拉的声明引发了马斯克对比特币的破坏性言论,尽管他同意比特币可以激励可再生能源。
同时,比特币支持者也提出了一些反驳ESG 担忧的言论,但基本上被主流媒体忽略了。比如,MicroStrategy 执行长、比特币支持者Michael Saylor 支持北美比特币挖矿委员会(North American Bitcoin挖矿 Council) 收集比特币挖矿使用可再生能源的数据。当比特币似乎正朝着ESG 的正确方向发展时,公众的抗议在6 月中旬迅速地停止了。该比特币挖矿委员会报告称,2021 年第二季度,比特币挖矿的能源消耗仅占世界总能源消耗的0.117%。见下图:
在美国,加密货币行业也经历了监管最繁忙的月份之一。据报导,美国参议院银行委员会敦促新上任的货币监理署(OCC) 负责人审查过去对加密货币有利的裁决,OCC、FDIC (美国联邦存款保险公司) 和美联储正在就建立一个跨部门加密货币政策团队进行协商。 FDIC 以联邦银行业监管机构的身份,向银行发出了有关加密货币使用讯息的请求。据报导,美国国税局正在打击加密货币逃税行为。美国国税局还与美国司法部(Justice Department) 一起调查了全球最大的交易所币安(Binance)。
此外,纽约州提出了一项参议院法案,在评估环境影响的同时暂停比特币挖矿三年。美国财政部要求将超过1 万美元的加密货币转帐报告给美国国税局。美国财政部长叶伦(Janet Yellen) 称,美国加密货币监管框架不够完善,并推动建立一个新的框架。美国证券交易委员会(SEC) 主席Gary Gensler 表示,加密货币交易所需要更多的投资者保护。此外,最具破坏性的可能是大量的假新闻和未经证实的声明,比如下图:
另外,越来越多的机构开始采用比特币,这可能意味着宏观经济学在最近的抛售中发挥了作用。 2021 年5 月12 日,美国的消费者价格指数(CPI) 显示较上年同期上涨4.2%,这是自2008 年9 月以来最高的水平。鉴于市场过热的迹象,尽管糟糕的美国就业数据缓解了这种迹象,美联储的会议纪要暗示,他们开始考虑缩减购债规模。这导致了美元实际收益率上涨+9 个基点,尽管传统金融市场保持相对平静。市场已经知道,由于新冠肺炎的基数效应(base effect) 较低,通膨数字很高。
然而,处于传统机构投资者风险曲线末端的比特币出现了大规模抛售。之后一个月,CPI 甚至达到更高的5%,但这并没有引起市场的反应。正如预期,美联储将耐心等待经济数据,以决定是否在2022 年第一季度开始缩减购债规模。对缩减购债规模的担忧消退了,但比特币的价格未能回升。
在中国,国务院副总理、国务院金融委主任刘鹤宣布了一项打击加密货币挖矿和交易的专项行动。这并不是什么新鲜事,中国自2013 年以来就禁止证券公司从事比特币交易,2017 年也禁止了比特币交易。然而,此前从未有过国务院金融稳定与发展委员会主任级别的人物宣布这一消息。比特币挖矿和交易也从未被特别提到过。 《新华社》也发表文章,引用了一系列与加密货币相关的诈骗,1100 人因通过加密货币洗钱而被捕。市场认为这是出于社会稳定的原因,尤其是在7 月1 日党成立100 周年纪念日之前。
这导致中国搜寻引擎百度封锁了Binance、Huobi 和OKEx 等关键字。社群平台微博屏蔽了主要的交易所和相关的KOLs。比特币市场数据也被从腾讯支持的富途和老虎证券等证券交易平台上删除。此外,这些加密货币公司强调,它们推出加密货币交易服务的计划将针对在中国境外注册的客户。主要加密货币交易所Huobi 和OKEx 缩减了杠杆交易,从最高125 倍减少到不到5 倍。此外,新客户将无法使用杠杆交易功能。
在比特币挖矿方面,内蒙古地区是第一个遵守相关政策的地区,其次是其他更重要的挖矿地区,如新疆(旱季最重要的矿区)。随着矿工们收拾行装,从5 月中旬到第二季度末,比特币整体算力下跌了一半,见下图。虽然比特币的算力尚未从最大的持续下跌中恢复过来,但就中国打击比特币挖矿的影响而言,最糟糕的情况可能已经过去。我们预计比特币算力将在今年恢复,因为矿工们会找到其他电力来源并重新开始运营。据报导,许多来自内蒙古、新疆、青海和四川的矿工正在迁往哈萨克、美国德州和挪威等地。
就像围绕比特币挖矿环境问题的噪音在6 月底迅速消失一样,对中国挖矿关闭的担忧也突然消失了。总的来说,这些都是比特币的净长期利好,因为扼杀不了它的东西只会让它更强大。事实上,随着世界变得更加环保,没有机构投资者希望与ESG 运动发生冲突,比特币将需要转向可再生能源,以获得全球采用。此外,有关比特币是「中国的金融武器」或比特币对美国国家安全构成威胁的错误说法终于可以平息,因为比特币的算力将更均匀地分布在世界各地。
在第二季度末,萨尔瓦多( El Salvador ) 成为世界上第一个采用比特币作为法定货币的国家,以实现去美元化和降低汇款成本。该政府还宣布通过其数位钱包向所有成年人空投30 美元。虽然比特币的全球渗透率只有2% 左右,但萨尔瓦多商会的调查数据显示,有21-25% 的人表示将使用比特币(见下图)。虽然这对比特币的价格没有任何实质性影响,但这是朝着更广泛采用比特币迈出的全球一步。此外,它可能是几个国家中第一个采用比特币的国家,因为巴拉圭也宣布了一项法案,使比特币成为法定货币。
比特币市场
在市场方面,本季度衍生品市场受到重创。市场开局强劲,ETH 在5 月3 日触及3,000 美元,在随后的一天,执行价格为5,000 美元的ETH 看涨期权的未平仓合约达到2.46 亿美元。然而,在第二季度末,考虑到大量清算,比特币期货的未平仓合约恢复到了今年年初的水平。
与4 月14 日的峰值相比,比特币未平仓合约在第二季度末减少了56%。第一次大规模清算发生在4 月18 日,93 亿美元的多头被清算(大部分来自Binance),但市场随后恢复。尽管4 月份的损失惨重,但在5 月19 日,清算达到了76 亿美元(主要来自Huobi、Bybit 和OKEx),由于人们被迫抛售,市场进一步崩盘。
尽管出现了大规模的清算和随后的现货抛售,但在抛售期间,比特币大户(持有100-1,000 BTC) 实际上却在坚定持有或囤积比特币,如下图所示:图中灰线表示今年第二季度比特币价格走势,蓝线表示第二季度持有100-1000 BTC 的大户们共计持有的BTC 数量。
美国时区的交易员似乎也比亚洲的交易员更悲观,这与5 月中旬之前的90 天周期正好相反。见下图:
2021 年Q2 的优胜者
狗狗币(+325%)、ETC (+268%)、XRP (+12%) 和ETH (+3%) 在今年第二季度的都表现都不错。
DOGE (狗狗币) 的表现得益于其主要支持者马斯克,他至少有13 则推文提到了「DOGE」。对于他的5700 万粉丝,马斯克还发推特称,他正在「与Doge 的开发者们一起提高系统交易效率」,这让大多数加密货币投资者感到困惑,因为他们注意到过去几年Doge 没有任何进展。
然而,DOGE 受社交媒体的影响非常强大,在5 月8 日,在SNL 节目马斯克自称「狗狗币教父」播出的时候,其价格上涨至0.74 美元。从5 月初开始,DOGE 的价格已经上涨到12 倍,之后在第二季度末的回落到「只有」5 倍。另外,Coinbase 还于6 月3 日上架了DOGE,并于6 月15 日上架了基于以太坊的「柴犬币」SHIB。
然而,即便是在SNL 节目播出之前,DOGE 在4 月中旬的一周内就上涨了500%,几乎将币安币(BNB) 都抛到了一边。在DOGE 上架Coinbase 之前,Reddit 上的r/wallstreetbets 论坛区的版主在4 月中旬取消了对加密货币的禁令,允许人们在该论坛区内讨论BTC、ETH 和DOGE。在不到24 小时内,他们对这一决定感到后悔,并在Reddit 上重申了该论坛区的加密货币禁令。随之而来的DOGE 大涨展示了「人民的力量」。虽然在第二季度末,DOGE 的价格已经较其历史最高价下跌了66%,但DOGE 在第二季度内的出色表现表明其迷因(meme) 影响仍然强大。
以太坊经典( ETC ) 在今年第二季度也出现了强劲增长。 ETC 是在2017 年7 月一个有争议的以太坊硬分叉(也即The DAO 分叉) 之后从以太坊分离出来。 5 月7 日,ETC 的24 小时交易量为550 亿美元,但其市值仅为170 亿美元。经 Messari 审查,交易所的ETC 净交易量仅为4.14 亿美元,这表明ETC 上可能存在大量虚假交易量。尽管如此,ETC 在第二季度进行了几次状态更新,发布了路线图和2021 年预算,并引入了新的软体版本和网络升级。
继2021 年第一季度上涨164% 之后,XRP 在第二季度继续跑赢大盘(上涨12%)。在美国证券交易委员会(SEC) 于2020 年12 月对Ripple 采取执法行动后,其价格下跌了30%。 Ripple 的总法律顾问 Stuart Alderoty 坚持认为,SEC 故意维持监管的不确定性,XRP 被单独列为一种证券而比特币和以太币则未被列为证券,这不公正。
最后,以太币在第二季度上涨了13%。以太坊在今年第一季度前半部分表现强劲,期间有关于「超级周期」(supercycle,即持续长期增长的时期) 和「大反转」 (the Flippening,即以太币市值超过比特币) 的讨论。到5 月11 日,期权平台Deribit 见证了执行价格为5,000 美元的ETH 看涨期权的名义价值达到3.31 亿美元。加密货币喜欢好的叙事,而以太坊有很多好的叙事:
以太坊第二层扩容解决方案才刚刚开始,以Polygon (以太坊侧链) 引领这一趋势;以太坊在4 月15 日实现了「柏林」升级,而即将到来的「伦敦」升级将会实现EIP- 1559 提案,有望解决以太坊高昂交易费的痛苦(该提案将使交易费更加可预测),此外ETH 的供应量也将有望变得通缩。 ETH 也没有受到比特币遭遇的ESG 担忧和抨击,因为以太坊正朝着基于PoS (权益证明) 共识机制的Eth2.0 迈进。此外,基于以太坊的去中心化金融(DeFi) 的链上活动也达到新高。
然而,在比特币的抛售中,引力开始起作用,每一种代币都是相关的,这一次也不例外。虽然ETH 的表现在4 月中旬前后出现与比特币背离,但在6 月回落了16%,整体表现仍优于比特币。
以太坊的市场份额(基于市值) 仍然仅次于比特币,但正在上涨,而DOGE、ETC 和XRP 在加密货币领域的市场份额仍然很小。今年第二季度,比特币在加密货币领域的市场份额主导地位从79% 下跌到65%,见下图:
2021 年Q2 表现不佳的资产
除比特币(-39%) 外,Dash (-44%)、Stellar (-31%) 和Bitcoin SV (-30%) 是主要的表现不佳资产。
Dash 最初是作为比特币的一个分叉而推出的,但它曾一度有着强大的营销叙事,因为它专注于支付用例。 Dash 在今年第二季度发布了一些软体和链上涨级,这些升级将上涨到7 月15 日的硬分叉升级中。 Dash 在第二季度的不佳表现可以归因于其在2021 年2 月强劲增长了109%。
作为Ripple 协议的分叉,Stellar (XLM) 进行了两次主要的网络升级。虽然XRP 和XLM 在今年第一季度的表现是紧密相关的,但第二季度XLM 的表现逊色。这可能表明了社群规模在市场抛售期间的重要性。
比特币SV (BSV) 是一个比特币现金(BCH) 的硬分叉,BSV 创造者们认为BSV 链严格遵守中本聪的原始比特币客户端。继2021 年第一季度上涨28% 之后,BSV 在第二季度继续表现不佳。第二季度BSV 没有发布重大公告或升级。然而,BSV 的主要创始人 Craig Wright (自称自己是中本聪) 已经在4 月份选择法律行动要求bitcoin.org 将比特币白皮书从该网站上删除。该网站没有进行辩护,以保护其创始人的匿名性。
比特币的主导地位
5 月18 日,比特币的市场主导地位跌至40%,这一天发生了76 亿美元的比特币合约清算,达到了自2018 年7 月以来的最高水平。比特币的价格在4 月14 日达到64,654 美元的峰值,而其他加密货币的总市值在一个月后的5 月11 日达到峰值。这与2017 年12 月的情况类似,比特币的市值比其他加密货币早一个月见顶。
监管
4 月份
- 稳定币发行方Paxos 通过美国货币监察长办公室(OCC) 获得美国信托执照,成为第三家受联邦监管的加密货币银行。该公司还融资3 亿美元,估值为24 亿美元;
- 加拿大批准了3 档以太坊ETF (交易所交易基金);
- 欧盟的投资部门聘请高盛(Goldman Sachs)、桑坦德银行(Banco Santander) 和法国兴业银行(Societe Generale) 出售在以太坊网络上注册的1 亿欧元债券。此前桑坦德银行和法国兴业银行已在以太坊区块链发行债券,但这是高盛首次透过区块链发行债券;
- 任命:曾在麻省理工学院上过区块链价格的Gary Gensler 被任命为SEC 新主席,前OCC 负责人Brian Brooks 被任命为币安美国的首席执行官,前CFTC 主席Chris Giancarlo 被任命为加密货币借贷平台BlockFi 的董事会成员。
5 月份
- 中国重申将打击比特币挖矿和加密货币交易,导致矿工大量离场和比特币网络算力的下跌。
6 月份
- 全球银行业监管机构巴塞尔委员会(Basel committee) 敦促对加密货币实行最严格的资本规则。这与要求至少对贷款进行完全质押的DeFi 协议没有什么不同。从长期来看,监管透明度应有助于加密货币的机构采用;
- 巴西推出了拉美首档比特币ETF。 QR Capital 的ETF 已于今年早些时候在2021 年3 月获得批准。
机构和社会采用
4 月份
- 美国历史第二悠久、管理着3 万亿美元资产的道富银行(State Street) 宣布将推出一个交易平台,并可能在该平台上进行交易;
- 今年4 月,德国提出并获得议会批准的《基金定位法案》(Fund Location Act) 允许特殊基金将至多20% 的投资组合投资于加密货币。该法律将于2021 年7 月1 日生效,其潜在市场价值高达4150 亿美元;
- Venmo 推出加密货币的购买服务,但目前不允许将加密货币提取到其它第三方平台;
- 摩根士丹利(Morgan Stanley) 提交文件,以允许私人财富客户使用比特币;
- CI 全球资产管理公司(CI Global Asset Management) 推出北美首档比特币共同基金,资产管理规模达2,300 亿美元;
- 纽约数位投资集团(New York Digital Investment Group,简称NYDIG) 筹集了1 亿美元,主要来自利宝互助保险(Liberty Mutual insurance) 和斯塔尔保险(Starr insurance) 等保险公司。这是在前一个月筹集了2 亿美元之后的补充。 NYDIG 是一个比特币平台,是Stone Ridge 的子公司,Stone Ridge 是一家价值100 亿美元的另类资产管理公司;
- Wealthfront、美国银行、高盛宣布,他们将在未来提供加密货币产品;
- Coinbase 在那斯达克上市;
- 土耳其证券交易所Thodex 被指控欺诈,冻结了客户20 亿美元的资金。就在一周前,土耳其央行还禁止加密货币作为支付手段。 2021 年3 月,土耳其公布的该国通胀率为16%,但经济学家表示真实数字更高。
5 月份
- 桥水基金创始人Ray Dalio 表示自己持有比特币,他表示:「我喜欢这种资产的多样化。它应该是任何投资组合的一部分,它有其优点。」知名激进交易员卡尔·伊坎( Carl Icahn) 表示,他希望大举进入加密货币领域;
- 花旗银行(Citibank)、千禧银行(Millennium) 和Point 72 宣布将进入这一领域;
- 速汇金(MoneyGram) 计划允许用户在其美国1.2 万家零售店购买比特币;纽约数位投资集团(NYDIG) 与支付解决方案提供商Fidelity National Information Services (FIS) 建立合作关系,此合作关系将使数百家美国银行允许散户持有和交易比特币。这可能会触及2400 万用户;
- Framework Ventures 筹集了1 亿美元的加密货币风险投资基金;
- 在去年12 月有关 Galaxy Digital 收购PayPal 的谈判破裂后, Galaxy Digital 以12 亿美元的价格收购了加密货币资产托管公司BitGo;
- Tether 披露了他们的储备金细目,声称他们的储备金中有76% 是现金和现金等价物;
- PayPal 和Venmo 计划允许将加密货币提取到第三方场所;
- 比特币「激光眼」风潮席成交量推特,包括Paris Hilton (美国希尔顿集团继承人之一) 、 Tom Brady (美国橄榄球巨星) 和美国参议员Cynthia Lummis。
6 月份
- 渣打银行(Standard Chartered Bank) 和加密货币资产交易平台OSL 宣布成立名为Zodia 的加密货币交易所。去年12 月,渣打银行宣布与全球最大的托管人之一北方信托(Northern Trust) 发布加密货币托管方案Zodia;
- BC 集团(OSL 的母公司) 从新加坡主权财富基金新加坡政府投资公司(GIC) 筹集了7000 万美元,资产管理规模为4880 亿美元。此前,摩根士丹利(Morgan Stanley) 曾在今年1 月协助BC 集团融资9,000 万美元;
- 萨尔瓦多( El Salvador ) 将比特币定为该国的法定货币,巴拉圭也宣布了一项法案。据报导,萨尔瓦多正在与国际货币基金组织(IMF) 就近10 亿美元的融资协议进行谈判,并向IMF 保证,它不会放弃美元;
- Andreessen Horowitz 筹集了22 亿美元的加密货币风险基金。区块链 Capital 的风险基金筹集了3 亿美元,主要来自Visa 和PayPal;
- 全球最大的交易商间经纪商TP ICAP 计划与富达(Fidelity) 与Zodia 共同推出一个加密货币交易平台。 Zodia 是渣打银行(Standard Chartered Bank) 与OSL 的合资企业;
- Interactive Brokers 计划在2021 年夏季结束前提供加密货币交易;
- DeFi 借贷平台Compound Finance 与Coinbase 提供4% 利率的美元产品;
- 花旗集团推出加密货币业务,为私人财富客户提供数位资产。
引人注目的交易
4 月份
- 游戏巨头Nexon 在其资产负债表上购买了价值1 亿美元的比特币。他们还拥有韩国加密货币交易所Korbit;
- 特斯拉卖出了2.72 亿美元的比特币,占其比特币持有量的10%;
- Microstrategy 购买价值1500 万美元的比特币。
5 月份
- Globant IT 公司(市值90 亿美元) 披露,它在2021 年第一季度购买了价值50 万美元的比特币;
- MicroStrategy 购买了价值2500 万美元的比特币。
6 月份
- MicroStrategy 通过担保债务筹集了5 亿美元,然后购买了4.89 亿美元的比特币;
- Soros Fund Management 开始交易比特币。
总结
由于比特币指标仍处于一轮周期的中期,第二季度的大幅抛售令许多投资者感到意外。如果市场没有从这里恢复过来,预期将是一个温和的熊市,因为本轮上涨相当温和,仅比之前的比特币历史高点高出3.2 倍,而不是20 倍。此外,在2018 年熊市期间,投资者在2018 年上半年仍然看涨。然而,这一次,市场人气立即转为熊市,这或许表明投资者希望在熊市之前抢跑任何风险。
许多投资者都受到了2017 年和2013 年的触顶反弹以及随后的深度和长期熊市的打击,因此他们可能已经迅速地扣动了卖出的扳机。我们可以得出的结论是,也许是由于比特币更广泛的机构采用,本轮上涨是前所未有的。
比特币和加密货币行业以前也从未遭遇过来自各个角落的猛烈攻击。无休止的「禁令」和对ESG 的担忧同时抬头,尽管这些说法一直是比特币FUD 的长期来源。然而,BTC 在2021 年第二季度面临的这两个最大的阻力是ETH 面临的两个最大的推动力,PoS 使得在地理上定位和审查矿工变得更加困难,而且没有机构投资者愿意表现出对ESG 叙事的不敬。虽然这些FUD 叙事已经得到了解决,甚至有些是伪造,但比特币和加密货币社群将会在继续采取措施进化生态系统方面更加强大。
(以上内容获合作伙伴火星财经授权节录及转载,原文链接 | 出处:Unitimes | 原文标题:《2021 年二季度加密货币市场综述》)
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图片来源:
- 持有者 -新冠肺炎, 比特币, 波动率, 长期投资者: steemKR
这篇文章加密货币市场Q2 综述:大户坚定持有、囤积比特币最早出现于区块客。
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