波动率峰值

“我一直在做多 VIX（通过 $UVXY）为宏观烟花做准备。” Barry Silbert 在 6 月 14 日如是说，随着 VIX（如上图 4 小时蜡烛图）飙升至 5 月以来的最高水平，现在正在展出一些烟花。

当 Silbert 公开发推文时，波动率标准普尔 500 指数 (VIX) 为 16 美元。 周一，它达到了 25 美元。

这仍远低于 2020 年 3 月 23 日的 85 美元，这是意大利锁定米兰震惊世界后的第一个交易日。

甚至低于 2008 年 10 月 27 日雷曼兄弟宣布破产时达到的 96 美元。

自 1999 年以来的 VIX

然而，市场有点紧张，中国比美国更多，世界各地的投资者都在密切关注鹰和龙的动向。

就在美国和英国指责中国政府入侵微软的几个小时前，一家以色列公司发布了 iPhone 间谍软件 Pegasus 的消息。

苹果股价下跌，有人想起 2013 年斯诺登泄密事件，就在奥巴马和习近平就网络盗窃问题会面前几天，美国震惊地发现中国军队的一个单位入侵了 SolarWorld，该公司现已破产，当时的太阳能制造领导者现已破产。美国和世界。

中国当时和现在的反应都是一样的：我们只是在了解你正在做的所有这些事情，而你在指责我们。 美国坚称，他们不会通过黑客窃取公司的商业机密将其提供给自己的公司。

有人说这是因为中国没有任何商业秘密，他们什么都抄袭，所以美国无法做出实物回应。

它也不能完全回应中国最近发出的暗示 2.7 万亿美元美国股票上市巨头结束的举动，因为美国公司并没有完全在中国上市。

然而，他们确实在那里制造，其中许多制成品进入美国，中国的贸易顺差在 2020 年达到创纪录的每月 800 亿美元，或每年约 5000 亿美元。

截至2021年6月中国贸易顺差

根据这个数据，中国的开放并不是从70年代开始，而是在2006年，然后在2010年美国和欧洲投资者形成了把所有东西都送到中国的集体想法的时候才开始正常起飞。

他们得到了当时英国和美国统治精英的支持，他们告诉公众，美国和英国将成为一个知识/服务经济，允许甚至鼓励制造业大规模外流，除了在德国，董事会代表员工停止了任何这样的尝试。

如果美国和欧洲要看到任何增长，而之前的“脑在美国，手在中国”的安排破裂，那么关闭巨额贸易逆差至关重要，因为他们不仅不尊重知识产权，而且政府本身也参与其中据美国情报官员称，贸易盗窃。

因此，拜登需要决定鹰如何飞翔，特别是如果要实现适当的增长，是否必须重新考虑这些关税。 如果没有，他需要解释他如何以显示在数据上的方式准确响应。

美国在这方面有很大的回旋余地，因为中国每年向美国出口约 5000 亿美元，而每年进口仅 1350 亿美元。

这是一个 5 倍的差异，可以用来迫使中国尊重知识产权并阻止政府支持的贸易盗窃。

一旦这些关税重新提上议事日程，他们就可以说他们不想说话，或者可以在阿拉斯加采取好战的态度，因为他们非常清楚当前的政府有可能被视为只谈不谈，不采取行动。

然而，中国市场目前充满行动，担心公司债券违约可能会失控，中国恒大房地产集团是最新一家在周一下跌 16.2% 后于今天早些时候下跌 14% 的公司。

恒生科技指数在周一下跌 1.8% 后，今天也再次下跌 0.8%。 相比之下，道琼斯指数上涨了 1.6%。

这就提出了一个问题，即中国经济在欧洲的欧元危机或美国和英国的银行危机期间受到庇护，中国的动荡是否会在经济上影响美国和欧洲。

你会认为同样的情况应该反过来适用，如果我们现在得到 2020 年的逆转，那么随着全球投资者从中国撤资投资欧洲或美国，欧盟-美国甚至应该受益。

中国在停止发布大流行数据并重新开放一切后，那一年增长显着，而美国和欧洲则收缩。

现在后者正在开放，这应该会提振经济，而中国面临着担心的投资者，他们将党的政治风险以及特别是在过去十年的大规模债务扩张之后越来越多的公司债券违约考虑在内。

例如，恒大可能不得不出售资产来偿还债务。 这可能会对压低房地产价格产生区块链反应，从而使银行对质押贷款拖欠的容忍度降低。

到目前为止，这些债券违约已经持续了一年多没有催化剂，但英国和美国的银行业问题也持续了一年多，直到它成为全面爆发的危机。

这是否也适用于中国，尽管债券由于过度建设，还有待观察，但这一切都在增加波动性。

这也适用于比特币，它已经跌至 30,000 美元以下，目前似乎正试图再次超越它。

这可能部分是由于特定于加密货币的因素，但今天早些时候它反映了中国/亚洲的红色，现在似乎反映了美国的绿色。

如果这些债券违约在中国演变成一场全面的金融危机，比特币将如何应对，这是一个有趣的问题，在中国，它们可能已经过度扩张，而美欧则面临着住房短缺的相反问题。

你会认为作为银行系统之外的一种数字商品，比特币会在这种情况下经过一些波动后反弹，但它会做什么还有待观察。