算法稳定币显示出降低波动性的希望——ShapeShift

根据 ShapeShift 的一份新研究报告，DeFi 的有希望的创新催生了一种新型稳定币，这些稳定币有可能降低波动性并促进更大程度的去中心化。

在其最新的 New Frontiers 研究中，ShapeShift 探索了“算法稳定币”的近期增长，这些加密货币可以自动调整资产的供应和其他重要参数以降低波动性。 在他的分析中，ShapeShift 负责研发的作者 Kent Barton 重点关注三项资产：RAI、FRAX 和 FEI。

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Barton 总结了算法稳定币的潜在价值主张如下：

“这里的基本概念是，如果稳定币协议能够根据市场条件通过铸造和销毁资产来自动管理供应，它可以确保资产保持接近其挂钩。 这可以减少对治理的依赖，并降低质押要求。”

作者解释说，基于算法的稳定币与其法定支持和加密货币质押的稳定币不同，但还指出，算法和加密货币质押的变体不一定相互排斥。 他说，这些稳定币“在一定程度上有质押，但也具有协议内机制来管理供应和降低波动性”。

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RAI、FRAX 和 FEI 都得到了加密货币社区的不同级别的支持，但就市值而言，FEI 是三者中最大的，约为 3.5 亿美元。 根据 Coingecko 的数据，相比之下，FRAX 的总市值为 2.45 亿美元，而 RAI 的总市值约为 2800 万美元。

RAI 遵循以二级市场销售为目标的“赎回价格”协议，这使它能够随着时间的推移保持与基于 ETH 的基础资产相比的稳定性。 巴顿说，与长期投资者相比，RAI 是交易者更合适的选择。

FRAX 由 USDC 质押，但其总支持量始终少于 FRAX 的供应量。 这使其质押不足，并且使用 USDC 而不是 ETH 来支持稳定机制。

FEI 与这些项目明显不同，因为它使用了一种将 FEI 出售为 ETH 的绑定曲线。 进入系统的财富被锁定在称为协议控制价值的东西中，该价值用于通过交易所的流动性管理来维持挂钩。

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Barton 最后指出，算法稳定币仍处于早期阶段，这意味着它们的成功远未得到保证。 尽管如此，这种新兴资产类别的独特之处在于其监管概况、对 DeFi 的潜在积极影响以及促进利基用例的能力。