关键事实：
自 5 月以来，每日交易量下跌了 68%。
现货和期货市场均导致周一26日出现卖空。
基于 7 月 18 日至 25 日这一周比特币 (BTC) 的看涨势头，区块链分析公司 Glassnode 声称，期货市场和比特币现货市场都构成了一个短暂的窒息情景。这实际上发生在 7 月星期一26. 报告指出，另一方面，尽管价格上涨，但每日交易量的显着下跌将反映看跌情况。
空头挤压是在价格突然上涨时清算空头头寸的过程。 反过来，那些想要移除空头头寸以尽量减少损失的人的出售可以进一步提高资产价格。
本周收于 35,423 美元，在周二 20 日触及低点 29,479 美元后，如下图所示。 据 CriptoNoticias 报道，周一，价格上涨最高达到 38,677 美元，导致空头头寸清算超过 9 亿美元。
7 月 25 日，BTC 价格收于 35,423，一周升值 11.5%。 来源：Glassnode。 比特币期货市场
周一发布的报告强调，在比特币期货期权市场中，看涨期权和看跌期权之间存在鲜明对比。 前者位于 25,000 美元左右，而看跌期权则在 40,000 美元至 90,000 美元之间。
提供买卖比特币期货期权。 来源：Glassnode。
Glassnode 指出，期权看涨报价区间从上一周期的历史最高水平开始，而看跌期权从 40,000 美元到 90,000 美元开始。 报告称，看涨期权和看跌期权超出了整合范围——介于 29,000 美元和 40,000 美元之间——这一事实表明市场预计会出现波动。
关于比特币期货市场的未平仓合约，该报告强调，过去两个月几乎没有变化，在 100 亿美元至 120 亿美元之间。 然而，在价格上涨的情况下，上周增加了 14 亿美元。
比特币升值导致未平仓期货兴趣反弹。 来源：Glassnode。
报告指出，为了评估期货市场的方向偏差，使用了永续比特币期货的融资利率。 自 5 月以来，这些利率一直为负，这表明市场偏向于空头头寸。
比特币价格上涨导致期货价格出现负下跌。 来源：Glassnode。 比特币交易量处于低位
该研究称，与期货和现货（现货）市场的波动性相比，比特币交易量仍然很低。 报告称，14 天的比特币交易量中值已降至每天 50 亿美元。
作者说，与 5 月份暴跌前几天的每天 160 亿美元相比，这一价值显着下跌。
自去年 5 月以来，该网络的交易量下跌了 68% 以上。 来源：Glassnode。
然而，如上图所示，交易量并未降至 2017-2018 年比特币周期看跌时期的水平。 当时不仅交易量从 80 亿美元下跌到 20 亿美元，而且还有一个从 2018 年 5 月持续到 2019 年 5 月的长期投降阶段。“链上交易量是否开始增加还有待观察。因近期价格走势的波动而反弹，”报告指出。 当矿工的活动无利可图时，这被称为对矿工出售 BTC 的投降。
比特币可能被低估
CryptoNews 提到的 NVT 指标是比特币市值与每日交易量的比率。 尽管每日交易量有所下跌，但该指标今年已降至最低值。 “从历史上看，非常低的 NVT 值表明该网络被低估了。 相比之下，非常高的值，例如今年 2 月份的值，表明交易量相对较低，无法证明当时的市值是合理的，”报告称。
每日交易价值之间的网络价值导致 NVT 指标。 来源：Glassnode。
当价格在本周初接近 29,000 美元时，NVT 表示与链上交易量相比，该网络可能超卖。 空头的这种崩盘推高了 NVT。 如果链上交易量没有上涨以支持更高的价格，这可能表明缺少关键驱动因素，这将是更加谨慎的信号。
玻璃节点。
这组作者说，总体而言，网络活动很低，可以被认为是看跌的。 “在这种情况下，比特币网络的使用可能落后于价格，”研究限制了这一点。
研究指出，波动性的恢复和建设性的价格波动可能需要更多的交易量。 但是，如果交易量没有出现这种增加，则可能表明在接下来的几周内需要采取更加谨慎的情景，报告得出结论。
本周价格从 40,000 美元开始下跌至 36,500 美元，最近两天有所回升。 尽管本周三多次超过 40,000 美元的水平，但围绕该值的横向走势一直保持不变。 在撰写本文时，比特币的交易价格为 39,989 美元，如 CryptoNews 价格计算器所示。
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