从小鱼到鲸鱼：每个人都增持了更多的比特币

关键事实：

• 少于 1 个 BTC 的持有者控制着近 100 万个 BTC。
• 盘整期间，增持中心化在小股东身上。

Ecoinometrics 在其关于比特币市场的最新报告中称，现在比特币的价格已经回到 40,000 美元，大多数 BTC 持有者都在增持。

与此同时，鲸鱼继续以强劲的速度增持，这加强了看涨情绪。 “因此，如果我们从市场情绪的角度解释这一点，我们可以说每个人似乎都相信价格应该从那里走高，”该研究指出。

下图显示了五段比特币持有者的上涨指数。 鲸鱼，从 1,000 到 10,000 BTC，其次是从 100 到 1,000 BTC，从 10 到 100 BTC，从 1 到 10 BTC，以及少于 1 BTC 的持有者。

每个部分显示其在 30 天内的供应变化水平。 当供应减少时显示蓝色色调，当供应增加时显示橙色色调，这意味着增持。

目前，所有队列都表明他们正在增持。 资料来源：计量经济学。

图中的蓝色区域对应于相应群组停止增持的时间。 从图中可以看出，在 7 月份，所有分段都是如何增持的，并且鲸鱼的强度更大。

持有者部分的比特币分布

该研究显示了硬币在不同部分的分布。 下图显示，鲸鱼控制着略高于 500 万个比特币（22%），而小鱼（不到 1 个比特币）控制着 100 万个比特币（5.3%）。

鲸鱼控制的比特币是小股东手中的 4 倍以上。 资料来源：计量经济学。

该研究指出，为了区分在特定时刻增持的类别，根据先前的分布，为每个类别分配一个参与分数。 例如，根据研究，如果只有小股东在某个时间点增持，则参与分数为 0.05 或 5%。 当累计超过一个类别时，将各自的百分比相加。

在下面的价格K线走势图中，每个点的颜色表示正在上涨的一个或多个类别：从小持有者的蓝色到所有上涨时的深橙色。

2016 年至 2020 年的上涨趋势。来源：计量经济学。 当前周期的上涨趋势

计量经济学给出了一个类似的K线走势图，从 2020 年 6 月到现在。 从中可以看出，从今年3月左右开始，只有鱼在增持，7月份开始增加其他高于增持的类别。

2020 年 11 月和今天，增持涵盖了更多类别的持有人。 资料来源：计量经济学。

计量经济学提出第一个结论：当只有小股东在增持时，可能会导致价格下跌。 在上图中，你可以在 2020 年 9 月和今年 4 月初看到这种情况（只有蓝点）。 在这两种情况下，价格都在几天后下跌。 此外，当前价格的反弹与增持过程中更多的类别相吻合。

尽管目前所有持有人类别都趋于上涨，但从历史上看，每个持有人类别都存在差异。 根据 CriptoNoticias 发布的一项分析，唯一持续增加其控制的 BTC 供应的部分是少于 1 BTC 的小持有者。 在这群人控制的大约 300 亿美元的价值中，该研究估计它可以在不到两年的时间内达到 1000 亿美元。