Audaces Perps 探索，去中心化保证金交易世界的一场革命

Solana 生态系统中出现了去中心化的保证金交易 事实上，自 7 月 21 日以来，Bonfida 通过 Audaces 协议及其 DEX Audaces Perps 提供比特币 (BTC)、以太 (ETH) 和索拉纳 (SOL) 的永续合约。

什么是去中心化永续合约？ Bonfida 如何利用 Solana 的技术可能性在由 Anatoly Yakovenko 团队创建并由 Alameda Research 的 Sam Bankman Fried 提供支持的网络上部署去中心化金融？ Audaces 协议的优点和限制是什么？

Bonfida，Solana 生态系统的工具箱

Bonfida 是在 Solana区块链上开发的生态系统的核心项目之一，众所周知，它可以提供专用于 Serum DEX 的最佳界面。 其团队正在开发一整套产品和服务，以将 Solana 与其最终用户联系起来。 Bonfida 提供链上交易机器人和去中心化域名系统等。

Bonfida 的 Solana 去中心化交易平台 Serum DEX 的交易界面

Serum DEX 自成立以来一直非常成功，日交易量约为 3200 万美元。 由于 Solana 的交易率非常高（50,000 tps），交易订单完全在链上执行。 交易者还受益于非常低的费用。

Bonfida 现在允许通过他们的去中心化交易平台 Audaces Perps 交易所永续合约。 一切都在链上完成，你只需要一个 Solana 钱包来“交易”这些合约。 甚至可以使用杠杆，最高可达 15。

Audaces Perps：由于 Solana 去中心化的永续合约

什么是永续合约？

永续合约是远期合约……永不过期。 与经典期货一样，它是买卖双方之间的协议。 这些合约的结算只是财务上的，也就是说，双方不承诺提供衍生这些产品的基础资产。 他们只会满足于根据价格变化以所选价值（法定货币或加密货币的稳定币）贷记或借记另一方。

底层证券的价格由指数提供。 为了使合约价格与标的价格趋同，有两种机制发挥作用：资金支付（可以为头寸融资）和套利（当市场参与者利用价格之间的差异时）合约和底层证券的合约）。

在 Bonfida 永续合约 (Audaces Perps) 的情况下，所有交易所都直接在 Solana区块链上以去中心化的方式在用户的钱包之间进行。 底层证券的价格由预言机决定。

AMM的作用

它是一个协议，由一组智能合约管理，确保链上订单的对应。 我们谈论自动做市商或 AMM（自动做市商）。 众所周知，由于 Uniswap，这些协议为交易所提供了必要的流动性。 他们通常使用常数函数，即构成交易对的现金乘积保持等于常数 k。

在传统的去中心化交易所的情况下，这种流动性由协议的用户存放在数字保险箱中。 我们谈论的是流动性提供者、金库、矿池甚至农业……为了创建 Audaces Protocol，Bonfida 超越了 Perpetual Protocol (PERP)，这是第一个虚拟 AMM。

Bonfida 的 Audaces Perpetuals 如何运作

Audaces 协议：虚拟营销授权

在 Bonfida 的情况下，MA 被称为虚拟 (vAMM)。 事实上，AMM 的现金是……虚拟的。

首先，在为每个用户创建合约时，下订单所需的流动性是固定和锁定的。

然后通过 vAMM 算法在特定时间段内执行订单。 每个市场的状态直接存储在 Solana区块链上。 在发布最终市场状态时，每个用户都会看到他们的账户被贷记或借记——就像比特币的闪电网络一样。

只要价格预言机可用，该系统就可以为任何资产创建衍生产品。 在这种情况下，Audaces 协议使用 Pyth 网络。

收成交量机构

Bonfida 的 Audaces Perps 清算机制是创新的。 事实上，该协议旨在优化清算速度并避免滚雪球效应。

在传统协议的情况下，用户帐户会定期“扫描”以识别要清算的头寸。 对于清算的每个头寸，将在区块链上发出相应的交易。

Bonfida 使用清算树 (LT) 或清算树。 这些数据结构有两种：一个用于多头头寸的树，另一个用于空头头寸。

清算价格在订单创建期间确定。 树然后包括这些价格的索引。 它们与每个持有未结头寸的用户账户相关联，数据存储在链上。 当用户与其打开的位置进行交互时，协议将寻找相应的树叶。

这种结构可以知道质押品的总量和相关的“虚拟”资产。 这使得清算非常高效：在实践中，该机制的速度仅受预言机更新频率和 Solana 块的生产时间的限制。

因此，由预言机给出的指数价格，而不是市场价格，决定了清算。 这有助于避免级联平仓，在这种情况下，某些仓位的清算会通过导致其他仓位而导致合约价格发生变化。

永续合约融资 Audaces Perps

合约的资金不来自对未平仓头寸的征税。 资金直接从用户钱包的余额中进行。 因此，任何时候都必须有足够的融资余额，否则你的仓位将被平仓。

根据以下公式，资金分 3 个阶段进行：

• f：融资比例；
• P：以小时为单位的资助期；
• N：给定时间段的样本数；
• m：市场价格；
• o：oracle 给出的价格。

首先，在第一步中，这个市场融资利率是在短期和定期的时间间隔内计算的。 这使得确定市场价格与指数价格（由预言机给出）之间的相对差异的时间加权的移动平均线成为可能。

然后，在更长的时间间隔内计算已过去回合的融资率的最终值。 还计算多头和空头之间的差异，以设置资金上限。

如果市场价格高于指数（溢价）的价格，则多头为空头买单。 如果低于（折扣），则空头支付长单。

最后，最后一步是直接从用户的账户中提取资金。

保险基金和再平衡基金

协议收取的部分费用用于资助保险基金。 该基金可以处理某些临界情况，例如套利失败。 此外，再平衡机制可以避免通过保险基金为合约融资。 在某些条件下，上述常数 k 的值也可以修改。

模拟保险基金（灰色）、市场价格（蓝色）、指数价格（绿色）、均衡价格（橙色）随时间的演变，在单调的市场突然下跌在价格上。

在探索了 Solana 生态系统中去中心化保证金交易的技术范围之后，第二篇教程论文将结束本章并指导你将其付诸实践。

在区块链上交易永续合约是实验性的，去中心化金融也是如此。 这些新算法很复杂，并且可能存在缺陷。 在任何投资之前做你自己的研究

资源

• 白皮书：链上永续合约 – Audaces 基金会 – 2021 年 4 月
• 文档和帮助中心
• 电报
• 推特
• GitHub 上的 Bonfida

去中心化保证金交易世界的一场革命 Audaces Perps 探索一文首先出现在 Journal du Coin 上。