我最近写了一篇文章，使用 MVRV 来绘制熊市和牛市期间的周期和价格行为。 该指标是市场数据，即资产的资本化除以同一资产的已实现资本化。
在本文中，你将看到一个新的循环映射，但使用另一个数据，这次是 Puell Multiple。 这个指标是一个网络数据，它的定义是：
‘以美元发行的货币的每日价值除以以美元发行的货币每日价值的 365 天移动平均值’。
要访问此数据的所有详细信息，请通过本文末尾提供的链接访问数据指南 CryptoQuant。
用 1-4 序列映射的完整周期
映射的序列讲述了比特币牛市和熊市期间的时刻。 周期是标准化的，动作相似。
在每个周期中，牛市中间都有顶部，将 Puell 倍数推向绿色框（底部区域|买入），表明牛市期间的最佳买入时机，MVRV 指标也显示了这一时刻。
2011年和2013年周期
红框标记了比特币中的所有周期结束顶部，看看 65,000 美元的顶部是如何只出现在黄色框中的，这也标志着顶部但不是周期结束。
在划定的序列 (1) 中是牛市期间的买入时机，在 2011 年第一个周期中，在深度介于 -40% 至 -55% 之间的 3 次修正中，我们可以看到同样的机会。 由于当时资产的市值非常低，波动性很大，该指标高于黄色和红色框。
2011年周期价格序列(1)
2011 年，周期中期顶部高于红色区域，2013 年也是如此。 早在 2017 年，我们就可以看到类似于当前牛市的情况，其中在黄色框中执行了中期周期顶部。
在比特币的第二个周期中，在离开 240 美元区域的顶部后，价格在牛市中期修正了约 75%，指标中的行为也完全相同，标志着牛市期间的最佳买入时机。
2013年周期价格序列(1)
只有在牛市期间至少搜索绿框一次后，Puell Multiple 才有可能重新搜索红框，然后标记该周期的顶端。
2017年和2021年周期
在上一个周期，即 2017 年，在比特币牛市期间，有 3 个修复标记了 3 个买入机会。 与当前周期一样，指标仅出现在黄色框中。
本周期的机会修正深度在 -30% 至 40% 之间，与过去两个周期相比波动性要低得多。
2017年周期价格序列（一）
只有在触及红色区域后，价格才会找到顶部以结束周期，然后下一次 Puell Multiple 进入绿色框标志着熊市的开始。
按顺序 (2) 上架，你到达绿色区域的第一刻开始熊市，不久之后价格将在趋势中找到较低的底部，当 Puell Multiple 低于绿色区域。
2011 年周期价格的序列（2 和 3）
指标保持在绿框下方的那一刻被视为一个短暂的机会，在所有周期中，我们不会在这个范围内停留很长时间。
请注意这一刻，我们也可以在我最近绘制的 MVRV 中观察到，同一购买时刻和周期的最终顶部同时达到了这两个指标。
2013年周期价格的序列（2和3）
在第一个周期中，2011 年牛市中间有 3 次修正，在周期的历史最高点之前标记了 3 个顶部，2013 年周期中间只有 1 个顶部，使指标处于同一水平范围刚好高于红色区域。
在之前的 2017 年周期中，牛市中间也有 3 次修正，但不同的是 Puell Multiple 没有在这些修正顶部期间寻找红色框，就像当前周期中 65,000 美元也停在黄色框内.
2017年周期价格序列（2和3）
值得注意的是，2017 年的增持期比之前的周期高，第一个周期比其他周期快得多。 该信号显示了在市场演变过程中资产在更多参与者中的分布。
当前在牛市中期堆积在背景中的 70 多天的时刻说明了很多。
2011年周期价格序列(4)
在熊市期间提供最佳买入机会后，价格在绿色框顶部和黄色区域之间搜索，在熊市中间发出一声叹息。
序列 (4) 中概述的是减半事件发生的时刻，标志着熊市结束，开始下一个牛市周期，注意事件在此序列中的所有周期中如何发生，并且不会失去已实现的底部序列 (3)。
2013年周期价格序列(4)
减半事件期间的这个时间是熊市期间的第二个最佳买入时机，请注意 Puell Multiple 在每个周期呼吸后重新获取绿色框的底部。
这一刻标志着熊市的结束和只有减半后才会发生的新估值周期的开始，就像“赛跑的开始”。
2017年周期价格序列（4）
发生这种情况仅仅是因为上述事件引起的供应冲击。 对比特币的需求正在上涨，因为它的报价是确定的，并且发行量平均每 4 年调整一次（21 万个区块）。
该序列标志着这一点是新牛周期开始的最后一个点。
- 牛市中期
- 牛市结束，熊市开始
- 熊市中期
- 熊市结束，牛市开始
为了清楚地识别当前时刻，考虑到先前周期的历史模式，请参阅下面的 Puell Multiple 投影及其从这里开始的运动：
2021年周期序列预测
有两个不同的指标（MVRV 和 Puell Multiple）得出相同的结论。 从历史上看，当前时刻是斗牛旅程的一半，65,000 美元范围内的最后一个历史高点并不是周期结束的顶部，但我们在逆转之前走高。
确定了周期的当前时刻后，我们可以从最后一个 新高 中预测一个目标，以查看该周期应该结束的可能波段。
对 2011 年周期的预测（最后一个高位）
在 2011 年的第一个周期中，我只将最后一站带到标志着该周期结束的顶部。 预测范围高达 1,759,717.09 美元（一百万零七十万美元）。
对 2013 年周期的预测（最后一个高位）
2013 年，在牛市中间的唯一顶部之后，我们可以预测到标志着该周期结束的顶部，我们将当前牛市的价格推高至 307,920.75 美元（30 万 900 美元）区域。
2017 年周期预测（最后一个高点）
对 2017 年周期的预测（倒数第二个高踢）
在上一个周期中，我们可以预测两条腿，因为与此周期之前的周期相比，周期中间顶部的波动性较低。 第一个预测为 163,236.39 美元（16.3 万美元），第二个预测为 249,067.25 美元（25 万美元）。
根据映射时刻预测周期的最后一个顶部
我真的相信这个比特币周期会在 2017 年的这两个预期目标之间达到，其中平均修正在 -35% -40% 回撤之间，但看到 2013 年的目标非常接近，目前的牛市看起来像2013 年。
与 2017 年和目前相比，前两个周期的波动性要高得多，但我们不能排除一个“超级周期”，即高波动性和价格上涨百分比的爆炸式增长。 因此，预测仅显示与 2011 年和 2013 年周期中当前时刻相对应的最后一步。
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