6 亿美元选择权将到期比特币利空不跌是看涨迹象？

比特币在过去7 个交易日一直未能突破48,000 元的阻力水准，然而，就连明尼阿波利斯联邦准备银行总裁Neel Kashkari 痛批加密货币产业，比特币价格也依然持平。

Neel Kashkari 在8 月17 日举行的太平洋西北经济地区年度高峰会上表示：「迄今，我所见到的是… 95% 的诈欺、狂热、噪音和混乱。」

他在提到加密货币唯一的用途，是做为非法活动融资金流使用时，尤其针对比特币撂狠话。

即使比特币近期回档，但投资人应该对于能守住4.4 万美元支撑水准感到高兴，因为联准会还暗示打算取消每月1,200 亿美元购债措施。依照市场规则，随着央行支撑市场的刺激措施减少，投资人自然会变得更为规避风险，这可能导致比特币价格下跌。

依此，交易人士应该不用太担心本周五（美国时间）将有6 亿美元比特币选择权到期，因为当「利空不跌」时，也能被解读为看涨的迹象。

目前「看涨— 看跌比率」为1.43，而这有利于「中性— 看涨买权」（做多选择权）。这项数据反映7,838 枚比特币看涨选择权与5,465 枚比特币的卖权（看跌选择权）。

距离周五选择权到期已剩不到17 个小时，50,000 美元买权非常有可能变得毫无价值，就算比特币价格在世界标准时间8 月20 日早上8 点钟攀抵49,900 美元，这些选择权也将变得毫无价值。

因此，在排除履约价高于5 万美元的3,700 口超看涨买权后，经调整后、未平仓的「中性— 看多选择权」价值约为1.9 亿美元。

至于履约价在低于4.8 万美元的合约，将这一数字降低至1.38 亿美元。如果空方设法将比特币交易价压低在4.6 万美元以下，那么这些买权合约中将只有6,700 万美元会参与本周五的选择权到期。

最后，对多方最坏的情况，会发生在币价跌至4.4 万美元以下，因为它将抹除83% 的中性看涨买权，剩下少量的2,400 万美元未平仓选择权是有利的。

空方显然大感意外，因为73% 的防御性卖权是布在4.4 万美元的价格以下。因此，如果届时到期时，比特币价格高于这个水准，那么未平仓合约将会被减至6,500 万美元，这会为空方带来4,100 万美元的优势。

藉由将比特币价格压低在45,000 美元以下，空方可望让未平仓合约实际上在买权和防御性卖权之间取得平衡。

最终，到期时比特币价格若高于46,000 美元，将把多方优势提高至1.05 亿美元，这显然是个足以合理化在选择权周五到期前，买方压力增加的好理由。

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