关键事实：
通过比特币增持趋势的参与度指标，分析公司Ecoinometrics的一项研究解释了比特币市场自今年2月价格首次突破50,000美元大关以来是如何走强的。
为此，它比较了五组持有者的增持趋势，并在当时和当前的增持模式之间建立了明显的差异。
Ecoinometrics 在此分析中使用了比特币增持趋势中的参与度指标。 该指标采用地址组，从小鱼（地址少于 1 BTC）到鲸鱼（地址在 1,000 BTC 和 10,000 BTC 之间），并查看它们是否平均在过去 30天。。
从蓝色到红色：更多的持有者增持了比特币
该研究使用半色标度在价格曲线上识别增持比特币的持有者类别。 Ecoinometrics 指出，低价值参与分数（底部K线走势图中的蓝色）被解释为平均而言，在过去 30 天内，大多数小规模持有人一直在增持。
研究指出，另一方面，高参与分数（图中红色）意味着几乎所有方向组，从小鱼到鲸鱼，都在增持。
根据该研究，虽然仅仅检测增持比特币的地址并不能立即预测价格，但大多数人增持的事实被视为看涨信号。 报告称，这种看法是基于由此产生的供应短缺和总体市场情绪。
有了这些前提，下图显示了参与分数从年初到现在的演变。
在最近越过 50,000 美元大关时，有更多持有者堆积。 资料来源：计量经济学。
该研究强调，当比特币首次突破 50,000 美元时，参与度分数已经开始下跌。
这是因为曲线在 2 月中旬发生交叉后变得越来越蓝。 这意味着逐渐减少持有人的类别。 在随后的 3 月交叉中，根据K线走势图，只有少于 1 BTC（更强烈的蓝色）的持有者在增持。
报告指出，在市场疲软的背景下，尽管价格上涨，但任何负面事件，或与恐惧、不确定性和怀疑（FUD，英文缩写）相关的任何负面事件，都可能导致负面价格波动。
“同样，我们并不是说这个蓝色区域预示着价格会下跌。 但这确实表明市场存在一定的疲软，”报告指出。 Ecoinometrics 指出，这不是比特币第一次跨越这一障碍，因为它在今年 2 月和 3 月就这样做了。 然而，他重申今天的市场状况有所不同。
这次我们再次突破 50,000 美元，参与分数不断上涨，并且已经进入橙色区域 所以是的，这次不一样。 我们正以积极的链上势头回到历史高点。
计量经济学。
鉴于参与分数提供了一个高水平的平均观点，根据这项研究，作者展示了另一个按持有者群体细分的K线走势图。
2021年4月至今五类持有人的上涨模式。 持有者群体对 BTC 的增持
从每个持有人类别的分析中，在K线走势图的上部，可以根据显示的半音阶推断出它是在减少其 BTC（趋势为蓝色）还是在增持（趋势为红色）。
该研究称，在过去的两周里，出现了对比。 “一方面，控制少于 10 BTC 的地址不断堆积聪，”作者强调说。 在上述时期，这些队列中的强烈黄色证明了这一点。
“控制 10 到 1000 BTC 的地址变得更加中立，”该研究称，因为这两个类别以更大的蓝色区域显示。 作者肯定，就鲸鱼而言，它们的聚集速度较慢，因为红色显示出向黄色的渐变。
换句话说，我们并不是处于只有小鱼堆积而其他人都在抛硬币的情况。 这与比特币今年早些时候经历的不同。 这一次市场显然处于更健康的状态。
计量经济学。
总而言之，从上图中不同细分市场的增持模式，我们可以推断出比特币市场似乎比年初的市场更加强劲。
研究提出，未来价格走势尚不明朗。 “现在真正的挑战是获得足够的动力让比特币在未来几个月内进入六位数的范围。 为此，我们可能不希望看到小鱼和鲸鱼之间的增持趋势出现大的分歧，”报告总结道。
增持趋势与价格演变。 资料来源：计量经济学。
该图显示了小鱼（小于 1 BTC）和 100 BTC 至 1,000 BTC 持有者手中 BTC 的百分比变化。 BTC 的价格通过曲线上点的颜色显示，从 11 月反弹之前的 10,000 美元的白色到 4 月中旬的 65,000 美元的深蓝色。
在本周一由 CriptoNoticias 发布的 Willy Woo 最近的分析中，这位分析师指出，长期比特币投资者已进入销售阶段，并且注意到交易所流入的 BTC 流量高于正常水平。 Woo 说，这给价格带来了下行压力。
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