SNDL 采取行动，因为美国新立法将银行业、股票业带入大麻行业

作者 Tim Fries 和本网站 The代币ist 均不提供财务建议。 在做出财务决定之前，请查阅我们的网站政策。

即将出台的美国参议院法案可能是“毒品战争”棺材的最后钉子，通过联邦合法化和监管大麻。 到 2021 年 9 月 1 日，立法者将审查反馈意见，重新制定草案，然后提出正式版本供投票。 如果获得批准，哪些市场参与者最适合这一历史性发展？

美国新立法​​可能会改变大麻产业

自 1970 年代以来，大麻使用者一直面临着自由享受消遣的艰苦战斗。 在“毒品战争”框架下，理查德·尼克松总统于 1970 年 10 月 27 日签署了受控物质法 (CSA)，该法律于 1971 年 5 月 1 日生效。可以预见的是，从 1970 年代到 1980 年代及以后的这段时期与前所未有的监禁率爆炸式增长，导致监狱人口在 1970 年至 2000 年的 30 年内增加了 1,500% 以上。

图片来源和数据来源：司法统计局 (BJS)

时至今日，美国仍是世界上囚犯人数最多的国家——截至 2021 年 5 月，每 10 万人中有 639 人。根据 CSA 将大麻归类为附表 I 物质在这一趋势中发挥了重要作用。 一夜之间，拥有大麻就等同于其他附表 I 物质——海洛因、LSD、甲喹酮和摇头丸。

今年可能是一个历史性的转折点。

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大麻的联邦合法化即将到来

几十年来，许多州以某种方式减少了对大麻的限制，从娱乐合法化到将植物用于药用。 截至 2021 年 6 月，以下是大麻合法化在美国的发展情况：

正如你所看到的，几乎没有完全非法的大麻据点。 尽管如此，州法律仍然不能取代大麻是附表 I 受控物质的联邦法律。 这意味着尽管州内认为大麻已完全合法化，但联邦特工仍然可以执行联邦法律。

此外，受联邦监管的银行业往往会关闭对大麻企业的服务。 这使得即使投资大麻便士股票也成为障碍。

然而，随着参议院多数党领袖查克舒默、财政委员会主席罗恩怀登和新泽西州参议员科里布克领导的法案草案的出台，最后剩下的障碍可能很快就会被打破。 如果通过，该法案将：

• 在联邦层面使大麻使用合法化，有效地将其从附表 I 物质类别中删除。
• 取消非暴力联邦大麻犯罪的犯罪记录/定罪，从而在获得联邦福利或影响移民身份时减轻其影响。
• 使大麻公司能够作为商业实体充分参与——享受税收减免、在主要证券交易所上市、拥有银行账户和申请贷款。

在这个早期阶段，尚不清楚该法案将如何影响州际贸易，尽管不会禁止大麻运输。 这非常重要，因为许多公司已经开发了跨州种植和加工大麻的并行操作。

根据目前的草案，监管大麻的使用将成为 FDA、运输部和卫生与公共服务部、酒精和烟草税收和贸易局以及酒精、烟草、火器和武器局之间的跨机构努力。炸药。

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大麻股在预期中短暂飙升

听说联邦大麻合法化已提上立法桌，上周许多大麻股票（主要是加拿大）飙升，显示出类似的价格走势。 其中一些是 Sundial Growers (SNDL)、Tilray (TLRY)、Cronos Group (CRON) 和 Aurora Cannabis (ACB)。

图片来源：雅虎财经

从K线走势图中可以看出，到周四周中，它们再次进入下行轨道。 现在每个人都在想的问题是——是时候大量投资大麻股票了吗？ 许多人已经忘记了，在一月份的紧缩剧中，GME 和 AMC 并不是唯一的明星。 在上周飙升的主要加拿大大麻股中，Sundial Growers 在 11 月一路走高。

可以肯定的是，大麻业务是一项艰难的业务。 从种植植物到有效地销售它，人们必须应对一个饱和的竞争市场，该市场已经在美国拥有超过 7,000 家大麻药房。 然后，还有交付征税产品与黑市的问题。 在 2019 年第一波大麻股飙升期间，最大的参与者之一 Tilray (TLRY) 和 Canopy Growth Corporation (CGC) 尽管收入翻了一番，但股价下跌了 50% 至 90%。

图片来源：雅虎财经

如果理解了正确的上下文，就很容易解释为什么会发生这种情况。 火锅企业刚进入市场的时候，只有少数几家，因此能够对锅产品收取高昂的价格。 在越来越多的公司进入大麻市场后，他们的商品价格急剧下跌。 所有这些都表明最精益的大麻公司的存活率最高，这些公司具有：

• 最低的债务
• 高现金流
• 长期多元化计划

日晷符合这些类别的要求，在第一季度报告了自上个季度以来的显着盈利升级，从亏损 3270 万美元增加到盈利 170 万美元。 此外，该公司没有未偿债务，同时持有令人印象深刻的 7.527 亿加元现金余额。 有了这样的先机，企业通常会进入竞争收购模式，这就是 Sundial 在去年 5 月以 1.31 亿美元收购 Inner Spirit Holdings 和 Spiritleaf 零售大麻网络所做的。

此次收购建立在通过 Indiva 合作伙伴关系对罐装食品投资 2200 万美元的基础上。 尽管如此，日晷的收入仍同比下跌 30%，再次表明具有持久力和大量现金股票的大麻股票是那些在竞争中脱颖而出的股票。 SNDL 上一次引起 WSB 交易员注意是在 11 月，SNDL 为 0.280 美元，在 2 月 8 日飙升 642% 至 2.080 美元。

无法确定 SNDL 再次进入市场的明智价格点。 在接下来的几个月里，是否所有民主党参议员都同意通过该法案将变得更加清晰。 当这样的门槛发生时，所有主要的大麻股票都可能出现复苏。

如果该法案通过，你认为罐装食品会比酒精饮料更受欢迎吗？ 请在下面的评测中告诉我们。

关于作者

Tim Fries 是 The代币ist 的联合创始人。 他拥有学士学位。 密歇根大学机械工程学士学位，芝加哥大学布斯商学院工商管理硕士学位。 Tim 曾担任 RW Baird 美国私募股权部门投资团队的高级助理，也是 Protective Technologies Capital 的联合创始人，这是一家专门从事传感、保护和控制解决方案的投资公司。