加密货币监管的新篇章：帝国反击战

最新消息使去中心化金融社区处于集体胎儿状态。 为应对监管加强的威胁，领先的去中心化交易所 Uniswap 最近限制了某些代币的交易。 7 月初，商品期货交易委员会 (CFTC) 主席 Dan M. Berkovitz 表示，DeFi 衍生品平台可能违反商品交易法 (CEA)：

“我不仅认为衍生工具的未经许可的 DeFi 市场是一个坏主意，而且我也不认为它们在 CEA 下是如何合法的。”

最令人担忧的是美国参议院 1 万亿美元基础设施法案的初始版本，这将为加密货币公司创造不可能的税收合规要求。

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准备好，DeFi — 更多即将到来

然而，只要 DeFi 为这些迫在眉睫的监管而苦恼，它就有可能忽视尚未成为头条新闻的迫在眉睫的存在监管挑战。

与加密货币相关的政策和法规往往分为三种：

• 第一个，例如基础设施法案，旨在增加收入并使国税局能够征税。
• 第二个目标是为投资者确保安全和健全的市场。 此类立法包括美国证券交易法，该法授权证券交易委员会（确定资产是否为证券的著名 Howey 测试的执行者）监管证券市场，以及商品交易法，该法赋予 CFTC 权力监管衍生品市场。
• 第三种监管侧重于反洗钱 (AML) 和反恐融资 (CFT)。 例如，美国银行保密法授权美国财政部的金融犯罪执法网络确保公司拥有强大的 AML/CFT 计划，包括明确的“了解你的客户”要求。

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这些法规的全球标准由金融行动特别工作组 (FATF) 制定，该工作组是由 G7 创建的政府间组织，旨在协调 AML 和 CFT 的工作。 在 DeFi 工作的人需要了解并遵守这些监管制度，这些制度不是为了给企业带来负担，而是为了防止具有严重国家安全后果的交易，例如恐怖袭击、人口和毒品贩运。

DeFi 和 AML/CFT

这就是 DeFi 不稳定的地方，因为它的许多开发人员确信 AML/CFT 法规不适用于他们。 例如，Uniswap 辩称，由于它不控制其协议内的资金，因此它是一个软件开发工作室，因此在 AML/CFT 要求下不承担任何责任。 虽然我理解这种立场，但它危及我们的行业并卖空了它。

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首先，如果 DeFi 开发人员不承担责任，那么谁呢？ 更合乎逻辑的一方可能是流动性提供者 (LP)。 毕竟，他们在每个矿池中的资本才是每笔交易的对手方。 虽然加密货币本地 LP 倾向于不承担这一责任，但传统机构及其个人负责人员需要知道，在代表投资者分配资金之前，他们不会无意中促进非法交易。 肯定需要机构资本来催化 DeFi 下一阶段的增长，因此 DeFi 社区必须找到一种方法，为监管机构和传统银行提供明确的解决方案。

其次，法律变化与安全风险一样快。 以爱国者法案为例，该法案在 9/11 事件发生后不到两个月就成为法律，并将 AML/CFT 协议添加到银行保密法案中。 珍珠港袭击事件发生后不到三个月，富兰克林·罗斯福总统也下令拘留日裔美国人。

政府很少允许官僚主义的繁文缛节或法律障碍妨碍国家安全。 DeFi 尚未出现对国家安全具有重要意义的关键时刻，但这样的通过仪式并非不可想象——尤其是 DeFi 对传统金融构成威胁。 看看 Colonial Pipeline 为结束 5 月份的勒索软件攻击而支付的 440 万美元比特币 (BTC)。 与 DEX 交易相关的重大地缘政治安全事件可能不是问题，而是时间问题。

第三，作为一个行业，我们有道德义务。 你可能熟悉这样一种说法，即我们正在建立一个“安全、透明和强大的金融基础设施，为世界各地的用户提供支持”。 这些不应该只是空谈：实现这一愿景需要尽我们所能禁止任何可能与黑市、恐怖主义融资者、贩毒集团或其他有问题的实体有关的融资。

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到达那里并不容易。 例如，要求了解你的客户可能会促使交易者接受匿名开发者发布的不太合规且可能不太安全的 DeFi 协议。

但是可以在协议级别部署实用且有效的 AML/CFT 保护措施。 在我的公司，我们用链上黑名单构建了我们的第一个 DEX。 这意味着外国资产控制办公室标记的任何地址都不能在我们的 DEX 上交易。

这种保护措施对日常交易者的用户体验没有影响，他们中的大多数人可能不知道这一点，但它在防止有问题的交易方面非常有效。 只要有可能，开发人员就可以轻松实施这样的技术解决方案。 但只要领先的 DEX 和事实上的行业模型表示不承担责任，他们就不太可能这样做。

如果不接受 AML/CFT 要求，DeFi 永远不会成为主流。 更重要的是，如果 DeFi 社区未能自我监管，政府肯定会为我们完成这项工作——而且力度要大得多。 看看基础设施法案，该法案旨在让 DeFi 开发人员对用户缺乏税收合规负责。 为加密货币匆忙编写的 AML/CFT 立法可能会更加虚弱。

自律是道德行为，它具有确保行业长期生存的额外好处。 另一种选择是等待更严格的强制合规的锤子。 选择权在我们。

本文不包含投资建议或建议。 每一个投资和交易动作都涉及风险，读者在做出决定时应自行研究。

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Mark Lurie 是 Shipyard Software Inc. 的首席执行官，该公司开发了 Clipper 交易所，并得到了 Polychain、0x Labs、1inch Network 和 DeFi 社区其他成员的支持。 Mark 是 FJLabs 和 Bessemer Venture Partners 的前投资者，拥有哈佛大学的 MBA 和 BA 学位。