限制或促进比特币 (BTC) 加密货币发展的心理现象。

行为金融学和心理学的重要性。

财务机制

市场的涨跌首先是代理人决策的结果。 作为一般规则，特别是对于供应非常中心化的加密货币 [voir étude]，主要趋势是大量运营的机构参与者的结果。 机构投资者对主要趋势的推动会影响最小市场代理人的心理。 运动 个人也可以在次要运动中发挥重要作用。

比特币和加密货币仍然是投机性资产，波动性很大。 市场部分基于代理商的情绪。 事实上，情绪会影响供给参数（资产的短期或长期保存）和需求参数（具有快速或无限期收益前景的购买）。 尽管现在对许多代理（银行同业、稳定币免税、快速交易等）具有真正的效用，但大多数加密货币用户只是在寻找利润目标。

因此，我们将在这里主要保留自我实现预言、拟态、情绪和各种偏见的机制的干预。 例如，当所有代理都处于看涨位置时，自我实现的预言基本上是正确的。 证券供应的减少导致价格的上涨趋势。 这种现象在 2020 年秋季至 2021 年初的机构中在比特币中非常明显。[1].

除此之外，还必须添加模仿效果，尤其是个人效果。 机构投资导致的加密货币价格上涨引发了显着的媒体效应，从而激发了个人对数字货币的新热情。 我们可以特别参考 Elon Musk 于 2021 年 2 月在比特币上发表的价值 15 亿美元的文章。 这一消息引发了一场强有力的高估运动。 此后市场已恢复到的水平。

结构和心理现象

我们还将注意到经济形势和代理人心理之间的密切联系。 加密货币背后的一大错觉是货币错觉。 作为偏见的金钱错觉是由 Peter Diamond、Elvar Shafir 和 Amos Tversky 提出的概念。 货币幻觉基于感知价格的实际变化与价格的相对变化之间的差异。 以比特币和加密货币为例，充裕的流动性导致几乎所有资产的普遍持续上涨。 加密货币的出色表现首先可以通过货币环境来解释，这给人一种零风险的错觉。

在金融压力达到顶峰后，加密货币在统计上开始看涨。 更明确地说，由于中央银行创造的数量而导致流动性充裕，从而减少了金融压力，从而增加了加密货币。 在这里，我们发现心理和货币错觉在资产定价过程中的重要性。

情绪也在极端价格变动中发挥作用。 比特币和整个加密货币是与市场整体状况相关的资产。 例如，缺乏流动性会导致恐慌。 例如，在 2020 年 3 月，比特币在一天内下跌了 40%。 最后，偏见在整体上起着非常重要的作用。

加密货币背后的 7 种认知偏见。

锚定偏差。

它是关于对对象的第一印象留下的心理影响。 媒体和演员之间的讨论在锚定偏见的这种心理影响中占据中心位置。 这种对比特币的锚定偏见导致了个人的两种主要方法：

• 正锚定偏差。 例如，如果媒体曝光了比特币的 4 位数表现或比特币的新富，从长远来看，这将有助于个人将比特币与财富和繁荣联系起来。
• 负锚定偏差。 相反，媒体或政府出版物可能会将比特币视为投机、危险且完全没有必要的东西。 那些从这个角度发现加密货币的人肯定会更不情愿。

在这方面，这种锚定偏见有助于解释为什么支持和反对比特币和加密货币的人之间对比特币和加密货币的看法如此不同。 比特币和加密货币在媒体领域的传播是渐进的。 第一次比特币交易可以追溯到 2010 年 5 月购买披萨饼。 随着比特币在丝绸之路上的传播，我们还可以回到第一波可见性大浪潮中，开展非法活动。 2012 年后新加密货币的发展也有助于提高知名度。

参与偏差。

在 2017 年加密货币泡沫之后，参与偏见非常强烈。 这是指一种情况，尽管情况会产生负面结果，但个人仍然坚持自己的承诺。 “不可挽回的成本”的存在，也就是说，与一开始的投资相比，这里有相当大的损失，导致个人坚持他们的决定。

2017 年之后，比特币开始下跌近 90%。 许多投资者已经失败，而许多专业公司却出现了。 然而，价格的暴跌并没有让那些坚持不懈的市场参与者失去动力。 许多公司和投资者的承诺显着使机构投资者能够在 2020 年进行自我定位。除了这种偏见之外，我们还可以强调加密货币背后的意识形态方面。

加密货币（至少最初是）具有深刻的意识形态。 加密货币声称要取代中央银行的货币权力。 与中央银行主要在 18 和 19 世纪取代国家货币权力的方式大致相同。

几乎无政府状态的加密货币首先是一种自由创新。 总体而言，不太倾向于坚持加密货币的个人是靠近公共机构和不太自由的意识形态（大学、部委、国际机构）的社会团体。 意识形态的作用在今天不再那么持久，尤其是随着年轻人的到来，他们对获得的吸引力越来越孤立了他们的意识形态特征。

确认偏倚和回顾性偏倚。

意识形态方面在加密货币的成功中起着重要作用。 一大批用户，主要是行业的先行者，都抱有同样的从中央系统中解放出来的想法。 实际上会注意到，私有货币的思想直接来源于自由主义的货币竞争理论，由弗里德里希·哈耶克等奥地利学派的主要经济学家创立。 很明显，今天向数亿用户传播加密货币必然涉及确认偏差。 因此，这种偏见证实了对贸易和交易自由没有货币或时间边界的某种信念的成功。

但是，它也可以反过来工作。 最不愿意使用加密货币的人会系统地支持反对加密货币的论点，不要忘记投机性和波动性方面。 这种确认偏差也允许开发具有追溯性偏差。

根据金融市场专家如 Nassim Nicholas Taleb（“黑天鹅”，Les belles lettres 版本）的说法，追溯偏差在于事后高估我们的选择。 例如，比特币价格的大幅上涨会导致投资者的追溯偏见，他们可能倾向于高估自己选择的价值。 相反，当价格下跌时，最不情愿的人往往会高估他们的反加密货币立场。

厌恶剥夺和乐观偏见。

对剥夺的厌恶被理解为意味着当一个人拥有自己的财产时倾向于高估自己的财产。 这种偏见可以被认为在加密货币中非常普遍，因为那些拥有加密货币的人可能倾向于设定非常高的价格目标，而经济形势不一定允许。 这种偏见在年轻人中尤为明显。 回想一下，2015 年，54% 的比特币用户年龄在 18 至 34 岁之间。

这种高估投资组合加密货币的趋势也助长了一种乐观偏见。 有些人可能倾向于认为，他们不太可能面临加密货币价格下跌的风险，因为毕竟它们注定会永远上涨。 加密货币价格的上涨也会让这些持有者在财务上感觉更好，这被称为乐观偏见。

对现状的偏见

拒绝改变：这就是现状偏见的意思。 这种偏见导致人们认为新创新带来的风险多于优势。 这种偏见主要存在于那些最不愿意使用加密货币的人中，他们通常低估了区块链或某些加密货币支付的实用性。 在老年人和最接近某些意识形态的代理人中，对加密货币的现状偏见在统计上更为强烈。

例如，现状偏见伴随着拒绝购买投资组合中的新证券。 在 2016 年和 2017 年泡沫之后数月，机构（管理和投资基金、商业银行等）就是这种情况。今天，矛盾的是，加密货币的急剧上涨主要是由于机构。

归根结底，加密货币市场是一个规模仍然有限的市场[2]，受制于经济状况（可用流动性、波动性、负债等）导致的各种心理现象。 最近几个月，我们看到了自我实现预言和最近的模仿效应的强大影响。 另一方面，偏差解释了主要价格变动的很大一部分。 第一印象、最有说服力的人的承诺、看涨预言的确认，或最怀疑的人的不情愿，都将比特币的道德演变背景化了。 最近，埃隆马斯克的移除或萨尔瓦多接受比特币作为本国货币是支持加密货币和反加密货币的确认偏见的两个例子。

[2] 2021年4月加密货币市场估值2万亿美元

[1] 超过 1000 个比特币的持有者，0.01% 的代理人，拥有近 32% 的总供应量。