挤空现象终于再次发生。
周日，比特币价格在多个交易所飙升并达到 40,000 美元，在 币安Perpetual映射 上，BTC/USDT 价格达到了令人难以置信的 48,000。
这样的事件是怎么发生的？
首先要明白的是衍生品如何运作？ 某些衍生品将如何影响市场？
5 月以来比特币衍生品发生的结构性变化是： 稳定币保证金衍生品的兴起，其中有两种衍生品合约，一种使用稳定币作为保证金，另一种使用加密货币，尤其是比特币作为质押品。
对于很多交易者来说， 使用稳定币做多比特币而不是比特币本身是个好主意，因为如果在使用多头杠杆的同时比特币价格下跌，你的交易头寸不仅会受到影响，还会受到影响。 但是你使用的质押品的价值也会下跌。 这是5月19日抛售的主要原因。
在发生的现货市场上增持购买也存在差异。 随着衍生品市场的持续下行趋势由于过去三个月持续的负资本化。
“衍生品交易员和期货交易员看跌，比特币收藏家和比特币持有者也有趋势。 市场上的二分法开始出现。”
尤其使用稳定币作为质押品押注币安的下跌趋势已经出现。 这从过去三个月的数量增加中可以明显看出。
直到五月交易者越来越多地使用比特币作为比特币多头头寸的质押品，如下图所示。 d 显示了使用保证金的期货合约的比例加密货币/稳定币
“挤空”现象正好相反。 交易者越来越多地出售（做空）比特币，使用稳定币作为质押品，例如做空没有比特币的比特币期货。
但是，收藏品购买占优势。 这最终会导致空头挤压，导致大量交易者不得不清理他们的投资组合。
来源：比特币杂志
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