比特币的存量-流量模型真的“有缺陷”吗？

比特币突破 43,000 美元——一位链上分析师将比特币流行的股票到流量价格预测模型描述为“有缺陷”。他是怎么得到的？

比特币价格预测在加密货币行业中非常受欢迎。确定未来比特币价格的最常被引用的方法之一是所谓的股票流量模型（S2F）。对于黄金等传统资产来说，这种情况已经存在很长时间了，化名分析师“PlanB”于 2019 年 3 月将其转换为比特币——现在是业内最著名的人物之一。

但为什么许多人认为该模型可以预测未来的比特币价格？以下是对比特币存量-流量模型的工作原理的简要说明：存量-流量比率描述了储备中持有的资源（存量）的数量——例如比特币——除以它的生产量每年（流量）。比特币在这里等同于黄金等稀有商品。此外，随着时间的推移，花费的比特币越来越少。这是由于所谓的减半。

简单地说：比特币是稀有的，每四年新创造的比特币数量减少 50%。据该模型的支持者称，这是一个可预测的价格驱动因素。 PlanB 在这篇英文文章中详细描述了模型的功能。

比特币的股票到流量模型可能会如此受欢迎，因为它预测了 BTC 的六位数价格：价格预测模型认为比特币到 2024 年将达到 100,000 美元或 288,000 美元。

然而，分析公司 CryptoQuant 的首席执行官在这方面并不那么乐观。他说：比特币的股票到流量模型存在缺陷——市值排名第一的加密货币可能不会像预期的那样飙升至六位数的价格。

在一次新的采访中，朱解释说：

“我认为 S2F 模型在需求方面存在缺陷。这种模式基于稀缺性，稀缺性与供给侧有关。”

例如，所有交易所的汇总 BTC 储备将同时具有供给和需求方面的因素。 Ju 表示，如果人们想出售比特币，他们会将其发送到交易所——如果不想，这些比特币就会从交易所退回到自己保管的钱包中。对于PlanB的设计错误，链上专家也有解决方案：

“如果 PlanB 添加一些变量来识别需求侧因素，我认为该模型可以更准确。”

另一方面，S2F 的发明者 PlanB 似乎认为不需要更高的精度。荷兰人在一条推文中评测说：比特币 7 月月底收于 41,490 美元，完全符合股票到流量模型。 “就像在时钟之后”，是他的评测。

#比特币 7 月收盘价 41,490 美元……它从低点反弹，像发条一样 pic.twitter.com/xZIlbaBBqI
– PlanB (@ 100trillionUSD) 2021 年 8 月 1 日

因此，根据 S2F 模型，比特币的价格仍在上涨至 100,000 美元以上——最近突破 43,000 美元似乎证实了这一点。如果你想自己了解 S2F：在这里你可以找到模型的实时K线走势图。

加密货币是一种非常不稳定、不受监管的投资产品。你的资金处于危险之中。

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