什么是 Aave？

什么是 Aave？

Aave 是一种 DeFi 借贷协议，允许你使用可变且稳定的利率借贷加密货币资产。

谁创建了 Aave，何时创建？

Aave 的创建者是芬兰程序员和法学硕士 Stani Kulechov。 

在赫尔辛基大学学习期间，Kulechov 对区块链技术和以太坊产生了兴趣，并希望创建一个去中心化的加密货币信用平台。 

2017 年 5 月 1 日，Kulechov 创立了 ETHLend 公司。2017 年 11 月，ETHLend 推出 ETHLend.io 借贷 P2P 平台，并以 1620 万美元的价格举行了 ICO。该项目出售了 10 亿个原生 LEND 代币。创始人和团队收到了 3 亿枚硬币（23%）。 

在看跌市场中，该协议面临流动性不足的问题。2018 年 9 月，ETHLend.io 更名为 Aave。Aave（发音为“ave”）从芬兰语翻译而来，意思是“幽灵”。项目团队通过这样一个事实来解释这个名字，“该品牌继续用创新技术吸引用户，旨在为去中心化金融创建透明和开放的基础设施。” ETHLend 成为 Aave 的子公司。 

2019 年 10 月，公共测试网 Aave V1. 

2020 年 1 月 8 日，Aave 第一版主网在以太坊区块链上上线。

2020 年 10 月，原生 AAVE 代币发行，LEND → AAVE 迁移以 100 比 1 的比例进行。

2020年12月，主网Aave V2上线。

Aave 的借贷机制如何运作？

最初，该平台使用点对点 (P2P) 模型，用户通过智能合约进行交互。该计划的缺点是交易对手和流动性并不总是能有效运作。因此，创建者决定转向大多数 DeFi 协议使用的点对点 (P2C) 模型。 

在 P2C 平台上，资金通过特殊合约存入，允许你即时借入加密货币资产并支付利息以使用信用资金。

P2P 模型和 P2C 模型。数据：精细学。

两类参与者在平台上互动：借款人和贷款人。 

借贷

用户将资产存入 Aave，用作质押品。作为交易所，他们可以借入较少数量的资产，具体取决于贷款价值 (LTV) 比率。该指标代表特定质押品的最大提款权。 

借款资金涉及“额外质押品”，可始终保持 Aave 的偿付能力。根据 Loan To Value 参数，质押品的价值必须超过借入资产的价值，该参数取决于质押资产的波动性和其他风险参数。

例如，如果比率为 80%，那么对于每个 1 ETH 的质押资产，用户最多可以借入 0.8 ETH 的基础货币。“贷款/质押品价值”比率是为每个质押品单独计算的，并以百分比表示。

作为证券，用户可以提供平台上可用的任何代币：

Aave是第一个让用户可以借入和借出USDT的落地平台。这种稳定币与 币安的 BUSD、Synthetix 的 sUSD 和 Gemini 的 GUSD 一起，不能用作贷款的质押品，因为管理这些币的机制可能会产生单点故障的风险。 

AMM 流动性矿池允许流动性提供商 Uniswap 和 Balancer 使用他们的 LP 代币作为 Aave 协议中的质押品。ADAI Uniswap 矿池是 Aave 之外最大的 aToken 流动性来源。

Aave 总共支持第一个版本中的 22 个资产，第二个版本中的 26 个，AMM 市场中的 21 个。相比之下，主要竞争对手 Compound 仅有 11 个可用资产。

贷款

用户将资产存入 Aave 并以 1:1 的比例获得代币。aTokens 是一种上涨利息的存单。 

只要协议中有流动性，aTokens 就可以按照与标的资产 1:1 的比例进行赎回。此类硬币的余额根据协议的当前利率增长。

Aave 贷款/借贷工具。数据：Coin 98 Insights。

• 贷方/流动性提供者将资产存入 Aave 并以 1:1 的比率（100 DAI ⇒ 100 aDAI）接收 ERC20 aToken。

• 借款人存入质押资产以获得借款的信誉。为了避免清算，借款人必须在给定 LTV 参数的情况下保持“健康”头寸。 

• 贷方/流动性提供者可以以与存入资产的 1:1 比率回购 aToken。用户的 aTokens 余额增长，反映了资产借款人支付的百分比。此外，流动性提供者从即时贷款中获得佣金。

• 希望偿还债务的用户必须归还借入的资产并支付利息。在偿还债务之前，质押品在协议中被阻止。

清算机制如何运作？

所谓的健康因素，就是参与了Aave的消除机制。 

健康系数 (FZ) 表示用户资产相对于借入资产及其基值的安全性。质押品系数越高，资产越安全。

• ФЗ≤1：最多可消除50%的债务； 

• HF> 1：质押品成本相对于贷款成本可以根据公式（1-FZ）/FZ 变化。

例如，如果 FZ = 2，当质押品成本相对于贷款成本为 -50% 时，债务被清算。

FZ的计算公式：

ФЗ = Σ（质押品价值 × 清算门槛）/贷款（以 ETH 计）

因此，随着 FZ 由于质押品价值的增加而增长，清算的风险较低。在指标急剧下跌的情况下，用户可以全额或部分偿还贷款，或提供额外的质押品。FZ的减少不仅可能是质押品价值下跌造成的，也可能是借入资产价格上涨造成的。 

定价数据来自 Chainlink 预言机。

Aave 清算计划。数据：docs.aave.com。

清算奖金是清算人在清算达到适当阈值（清算阈值）的贷款过程中获得的质押资产价格的奖金。 

清算门槛是衡量被视为担保不足并需要清算的贷款的指标。如果清算阈值达到 80%，则贷款被清算。这意味着债务金额是质押品价值的 80%。清算门槛是针对每个质押品单独计算的，并以百分比表示。

清算人最多可以支付借款人债务的 50%。作为交易所，清算人会收到适当数量的贷款担保以及额外的利息。 

这个清算百分比取决于资产类型和相应的奖金。例如，如果清算人想要收到 ETH，他将收到 5%，如果 YFI – 15%，等等。 

示例 1：具有一种质押品的资产

Aave：具有单一质押资产的清算机制。数据：Coin 98 Insights。

• 用户 A 存入 10 ETH 作为质押品，并以相当于 5 ETH 的价值借入 DAI。

• ФЗ 低于 1 – 贷款将被清算。 

• 清算人可以支付高达 50% 的借入资金 – DAI，金额为 2.5 ETH。 

• 清算人可以获得 ETH 形式的质押品（有 5% 的奖金）。

• 最后，清算人收到 2.5 + 0.125 ETH 的 DAI 支出 2.5 ETH。

示例 2：多税资产

Aave：具有多税资产的清算机制。数据：Coin 98 Insights。

Aave：具有多税资产的清算机制。数据：Coin 98 Insights。

• 用户 A 存入 5 ETH 和价值相当于 4 ETH 的 YFI，并借入 DAI 以获得 5 ETH。 

• ФЗ 低于 1 – 贷款将被清算。

• 清算人可以支付高达 50% 的借入资金 – DAI，金额为 2.5 ETH。

• 然而这一次，清算人意识到选择YFI会带来更大的奖金（15% vs 5%），所以他选择了YFI而不是ETH。 

• 最后，清算人收到价值 2.5 + 0.375 ETH 的 YFI 来支付价值 2.5 ETH 的 DAI。

清算不超过用户资产的 50% 是可能的，这有利有弊。

• 另外：用户可以支持部分贷款。他们不会损失所有资产，他们可以等待质押品价格上涨，清偿债务并提取剩余部分。 

• 缺点：如果质押资产的价格继续下跌，或者借入资产的价值继续上涨，则失去剩余50%的风险会增加。

风险缓释机制如何运作？

如果清算过程没有完成，贷款就会成为担保不足并形成坏账。 

破产风险缓解机制包括一个安全模块。这是 Aave 协议上的风险缓解协议。

它包含一个保险基金，以防资产准备金出现短缺事件。一个例子是 2020 年 3 月的黑色星期四，当时 MakerDAO 投资者损失了 832.5 万美元，由于资金短缺，AAVE 持有者投票决定对贷款矿池进行再融资。 

用户在安全模块中质押 AAVE 代币，并获得质押 AAVE (StkAAVE) 代币作为回报。当用户从权益中提取他们的代币时，Aave 会返还给他们，平台会销毁 StkAAVE。高达 30% 的 StkAAVE 可用于弥补贷款矿池的缺口。作为失去其 StkAAVE 股份的风险的交易所，用户将获得奖励（安全激励）。每天在安全模块中的所有 Stake AAVE 持有者之间分配 550 StkAAVE。 

有一个所谓的十天冷却期，在此期间用户可以提取 StkAAVE，以及他们在相同资产中获得的激励奖励。这避免了在 Aave 协议启动投票平衡模式之前恐慌撤回资金的风险。启动赤字覆盖模式的决定由 AAVE 和/或 StkAAVE 代币的持有者通过联合投票做出。投票的“权重”与投票参与者拥有的代币数量成正比。 

在短缺期间，协议中涵盖它所需的资金在拍卖中出售，收益进入支持模块（One Backstop Module）。用户将稳定币或 ETH 存入其中，然后再在公开市场上出售。 

如果无法弥补资金短缺，用户可以投票支持所谓的 AAVE 代币恢复发行。后者在拍卖会上出售以补充支持模块，然后在公开市场上出售。 

项目金股票放 Aave 生态系统储备和 Aave 生态系统所谓的收集者（收集系统）的资金。截至2021年7月，总额超过7亿美元。

什么是闪贷？

Aave 平台提供所谓的即时贷款。这些是无质押贷款，其中获得贷款和偿还债务是在同一个区块内进行的。

例如，用户在 Maker 登陆平台上贷款，但随后质押品价格下跌将 Vault 推到了清算的边缘。在这种情况下，用户可以为 DAI 出售部分质押品来偿还债务。这将使他避免清算 Maker 的头寸，即使他的钱包里没有稳定币来偿还债务。

即时贷款：数据：中等。

即时贷款可用于：

• 通过单笔交易中的多项操作重新平衡投资组合，从而优化佣金；

• 自行清算； 

• 质押品互换。

此类操作的佣金为借入资金成本的 0.09%。债权人得到它。 

即时贷款系统尚未提供用户界面，但可以与 Furucombo 和类似服务一起使用。

什么是利率？

利率分为两类：

• 不随时间变化的稳定（固定）利率；

• 浮动利率随供求关系而变化。

借款人可以从可变利率转向稳定利率，反之亦然。 

短期内利率稳定的贷款安排与固定利率的贷款安排没有区别，但从中长期来看，在市场突然变化的情况下，利率可能会重新平衡。

Aave V2协议有哪些特点？

质押品掉期

用户可以将他们的质押品从一种代币换成另一种代币。例如，从 ETH 到 DAI，如果他们预测 Ether 的价格会下跌。 

团体即时贷款（批量闪贷）

用户可以在一次以太坊交易中一次借入多个资产。 

债务代币化

在 Aave 的第二个版本中，借款人可以获得代表他们债务的代币。反过来，此选项使本地信用委托成为可能。 

本地信用委托

此功能允许流动性提供者将资金存入协议，并将贷款的权利委托给另一个借款人。这允许借款人在不支付保证金的情况下借入资金。 

贷款人和借款人通过具有法律约束力的协议或使用智能合约在链上设定贷款条款和协议的执行顺序。

在 Aave V2 协议中，与第一个版本相比，gas 的使用效率更高。在某些情况下，用户最多可以节省 50% 的佣金。

Aave 国库是如何运作的？

Aave 财政部由两个基金组成。 

第一个资金由三个来源的资金补充：

• 收集器（收集协议部分收入的系统）； 

• Reserve Factor – 收集协议利率的系统； 

• 即时贷款系统费用的三分之一。

第一笔资金用于开发 Aave。

第二个基金是生态系统储备（300 万 AAVE）。储备基金用于支付短期贷款 (SI) 的利息、为流动性挖矿支付奖励、支付赠款以及为 Aave 的发展提供资金。 

这两个基金都由 Aave 社区管理。

Aave是如何发展的？

2020 年 7 月，Aave 管理公司获得了英国金融行为监管局 (FCA) 颁发的英国电子货币机构牌照。因此，用户将能够用法定货币购买稳定币和其他数字资产，然后在 Aave 协议中使用这些资金。

2020 年夏天，Aave 通过向 Framework Ventures 和 Three Arrows Capital 出售 LEND 代币筹集了 300 万美元。  

2020 年 10 月，该项目从区块链 Capital、Standard Crypto、Blockchain.com 和其他多家公司筹集了 2500 万美元的投资。

2020 年底，Aave 将管理密钥转移给 LEND 代币持有者。Aave 社区投票并支持的第一个协议改进提案（AIP）是向新的 AAVE 控制令牌的过渡，将旧令牌以 100:1 的比例转换为新令牌。

Aave Arc 是一种面向机构的 DeFi 协议，计划于 2021 年夏季推出。在第一阶段，它将支持四种资产——​​比特币、以太坊、Aave 和美元硬币 (USDC)——并为客户提供与项目主版本相同的服务。通过 Fireblocks KYC 审查的“机构、公司和金融科技公司”将可以访问该平台。未来，Aave Arc 将转为去中心化管理。

2021 年 7 月，Aave Stani Kulechov 的负责人宣布计划在以太坊区块链上推出 Twitter 的替代方案。新平台将允许用户将内容货币化并直接参与网络治理。该项目可在2021年底前启动。

aToken 被用作 Aavegotchi 游戏中可玩角色的质押品，让人想起 Axie Infinity。角色 Aavegotchi 是一个 ERC-998 NFT，在 DeFi 应用程序中持有存款。