今天谈论区块链技术，而不是谈论令牌或令牌化，是在排除未来任何猜测的基础。因此，我想澄清一个令牌是什么，或者确切地说是令牌化的含义。
首先，我们需要退后一步：在作为区块链技术的分布式寄存器协议上，我们区分两种类型的值：加密货币（支付令牌），例如比特币或Eths，以引用最著名的和广泛使用的令牌，也称为本地令牌，因为它们在生理上被插入到了区块链中，代表了参与者内交易所的“货币”；令牌，代表通过智能合约等工具基于区块链技术构建的“令牌”或数字资产。
当谈到代币化时，我们指的是在许多代币中表示某种商品或某种行动的价值，以在区块链上存储或交易所它们的可能性。因此，令牌化是将资产的权利转换为记录在区块链上的数字令牌，在区块链中，实物和令牌通过智能合约进行连接。令牌化是一个革命性的新过程，在该过程中，现实世界的商品成为令牌，并转移到区块链上的数字系统。投资者可以在维持资产特性的同时“液化”现实世界的资源。代币化增加了投资组合的多样性并去中心化了风险，因为投资者现在可以同时共同拥有多个资产。
因此，有两个方面，将“价值”（例如，财产，专利，版权等）转换为令牌，或者将“动作”或“作品”转换为令牌（例如，公司已经广泛使用的奖励系统，例如用于塑料回收的报酬或使用无污染运输手段行驶的里程）。
因此，令牌是正确的，可分割的和可交易所的液态，不可变的证明。
为响应2008年银行业危机而创建的区块链代表了另一种支付系统，其中每个地址都像一个IBAN，可以在参与者之间转移加密货币。
后来，人们注意到了这种去中心化系统的灵活性，该灵活性还可以用于记录不一定涉及加密货币转移的交易。
去中心化技术第二次演进的一个例子是基于区块链技术的社交网络，诞生于2016年，Steemit，社交网络的所有典型活动（例如评测和发布）都变成了交易，并且可以通过Steem原生加密货币。
因此，令牌具有加密货币硬币的安全性和可转移性特征，但不是区块链的本机和内部特征，而是代表着一种实物，“实权”，而是在区块链系统外部和外部。
因此，“令牌化”是指“分割”一项资产，一项权利，以向投资者出售个人股份或部分股份，使经济更具流动性和功能性，并为小额储蓄者所用。在这种情况下，令牌被称为可替代令牌，因为每个令牌都具有相同的值，赋予相同的权限并且可以互换。
与之不同的是，与唯一，不可交易所的权利相关的令牌（例如，自己的身份证件）是不可替代的。直到今天，另一个例子是一件艺术品，它不是不可分割的，其购买价值无法分开。一件艺术品产生两种类型的价值，即艺术品本身的经济价值，这种艺术品的独特性和不可重复性，以及艺术品的经济利用价值，这是从展览收入中获得的。
绘画14张小电椅，著名视觉艺术家安迪·沃霍尔（Andy Warhol）的两米高绘画通过在基于以太坊的数字证书中转换为以太坊，从而在区块链Maecenas平台上进行象征性拍卖，允许买家使用加密货币ETH，BTC或Maecenas（原生ART代币）购买部分或部分作品实际上，如果在传统拍卖中，出价最高的人获胜，并在支付了竞标价后收到了拍卖品，那么这里就是对作品的数字份额的竞标：因此，中标者将不会收到“实物”。这幅画，他们也不会完全占有画布。所有者将继续是大部分股份的所有者，其余部分将在获奖者之间分配，而获奖者将通过认证信息的确定性和不变性来真正拥有作品的“部分”，以具有绝对安全性的数字所有权证书表示。他们既可以以鉴赏家和艺术爱好者为荣，拥有艺术品的数字化部分，也可以考虑这是一项“投资”，可以在未来增加价值
为了给出令牌的示意性定义，它们分为五类：
– 支付令牌：加密货币（内在价值属性。这些令牌不代表第三方价值，而是将其来自市场的价格作为标准产品）。
在现实世界中，它们等同于金钱
– 实用令牌：购买平台商品或服务的权利。（平台服务的“优惠券”）。在现实世界中，它们等同于代金券。
– 资产令牌：有形或无形资产的所有权或资产转换的权利。
在现实世界中，它们相当于金和银。
– 股票令牌：在区块链上注册的财产的份额（基础公司的财产，共享其命运和失败）。在现实世界中，它们等同于份额。
– 证券令牌：它们代表证券，由第三方的努力创造的财富或利润期望中的份额，并从该第三方的成功或失败中汲取其价值。未创建基础公司的所有权。
在现实世界中，它们相当于共同基金。
代币化是实现近乎具体的“循环经济”的主要方式。基于获取大量资源和能源的线性经济模型“采取－制造－处置”，越来越不符合当今的现实，因此必须考虑一种“旨在根据艾伦·麦克阿瑟基金会（Ellen MacArthur基金）的定义。
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拉斐尔·阿格莫（Raffaella Aghemo），律师
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